NZD\/USD handlades n\u00e4ra 0,5710 p\u00e5 fredagen, upp 0,21%, n\u00e4r USA-dollarn f\u00f6rsvagades efter en svagare amerikansk jobbrapport och f\u00f6rb\u00e4ttrat risksentiment gav st\u00f6d \u00e5t kiwi. Med USA-b\u00f6rserna st\u00e4ngda f\u00f6r sj\u00e4lvst\u00e4ndighetsdagen v\u00e4ntades likviditeten bli tunnare, vilket kan begr\u00e4nsa forts\u00e4ttningsr\u00f6relsen. St\u00f6d kom ocks\u00e5 fr\u00e5n kinesisk statistik: RatingDog Services PMI sj\u00f6nk till 54,1 i juni fr\u00e5n 54,4 i maj, men indikerade fortsatt stabil expansion i tj\u00e4nstesektorn \u2013 en bakgrund som ofta \u00e4r viktig f\u00f6r Nya Zeeland givet landets handelsexponering mot Kina.<\/p>\n
P\u00e5 r\u00e4ntesidan r\u00e4knar ASB Bank inte l\u00e4ngre med en h\u00f6jning i juli fr\u00e5n Nya Zeelands centralbank (Reserve Bank of New Zealand), och prognostiserar att styrr\u00e4ntan (Official Cash Rate) l\u00e4mnas of\u00f6r\u00e4ndrad i m\u00e5naden innan en gradvis \u00e5tstramning \u00e5terupptas fr\u00e5n september; banken ser 25-punkters steg som tar styrr\u00e4ntan till 3,25% i b\u00f6rjan av 2027. I USA \u00f6kade syssels\u00e4ttningen utanf\u00f6r jordbrukssektorn (Nonfarm Payrolls) i juni med 57K j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6rv\u00e4ntade 110K, och CME FedWatch-indikatorn visade att den implicita sannolikheten f\u00f6r ett septemberbesked f\u00f6ll till omkring 53% fr\u00e5n n\u00e4ra 63%, vilket tyngde greenbacken.<\/p>\n
Givet den kraftiga inbromsningen p\u00e5 den amerikanska arbetsmarknaden ser vi en tydlig m\u00f6jlighet f\u00f6r NZD\/USD att trenda h\u00f6gre under de kommande veckorna. Att endast 57 000 jobb tillkom \u00e4r inte en eng\u00e5ngsh\u00e4ndelse utan bekr\u00e4ftar en avkylning som synts under det senaste \u00e5ret, d\u00e4r antalet lediga jobb i USA nyligen f\u00f6ll under 8 miljoner f\u00f6r f\u00f6rsta g\u00e5ngen sedan 2021. Denna fundamentala svaghet i USA-ekonomin s\u00e4tter ett betydande ned\u00e5ttryck p\u00e5 USA-dollarn.<\/p>\n
Detta skapar en tydlig penningpolitisk divergens som g\u00e5r att handla p\u00e5. Medan Federal Reserve nu har mindre sannolikhet att h\u00f6ja r\u00e4ntan, \u00e4r inflationen i Nya Zeeland fortsatt envist h\u00f6g \u2013 senast noterad till 3,6% i \u00e5rstakt \u2013 vilket h\u00e5ller Reserve Bank of New Zealand p\u00e5 en \u00e5tstramningsbana. Vi v\u00e4ntar oss att detta policygap mellan de tv\u00e5 centralbankerna vidgas, vilket direkt gynnar kiwi-dollarn.<\/p>\n
F\u00f6r handlare talar detta f\u00f6r positionering f\u00f6r fortsatt NZD\/USD-styrka via derivat. Vi anser att k\u00f6p av k\u00f6poptioner (call options) p\u00e5 NZD\/USD-paret \u00e4r en prudent strategi f\u00f6r att dra nytta av v\u00e4ntad upp\u00e5tmomentum samtidigt som risken hanteras. \u00d6kningen i marknadsvolatilitet efter jobbrapporten g\u00f6r dessa optioner mer k\u00e4nsliga f\u00f6r prisr\u00f6relser, vilket \u00e4r precis vad den h\u00e4r aff\u00e4ren syftar till.<\/p>\n
De positiva ekonomiska signalerna fr\u00e5n Kina, Nya Zeelands st\u00f6rsta handelspartner, ger ytterligare st\u00f6d \u00e5t denna syn. Kinas tj\u00e4nstesektor har nu expanderat i 18 m\u00e5nader i f\u00f6ljd, vilket signalerar en stabilisering som st\u00e4rker efterfr\u00e5gan p\u00e5 Nya Zeelands export. Detta hj\u00e4lper till att isolera NZD fr\u00e5n oro f\u00f6r global inbromsning och f\u00f6rst\u00e4rker dess styrka relativt en f\u00f6rsvagande USA-dollar.<\/p>\n\n\n\n