Guldpriset steg p\u00e5 fredagen, med XAU\/USD kring 4\u202f170 dollar, upp cirka 1,16% f\u00f6r dagen, n\u00e4r svagare amerikansk statistik \u00f6ver syssels\u00e4ttningen utanf\u00f6r jordbrukssektorn (Nonfarm Payrolls) pressade dollarn och sk\u00f6t upp f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 Federal Reserves n\u00e4sta drag. Dollarindex (DXY) l\u00e5g och v\u00e4gde n\u00e4ra 100,76, i n\u00e4rheten av tv\u00e5veckorsl\u00e4gsta, efter att USA \u00f6kade med 57\u202f000 jobb i juni j\u00e4mf\u00f6rt med en konsensus p\u00e5 110\u202f000. Marknaden flyttade priss\u00e4ttningen av en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n september till december; CME FedWatch visade att sannolikheten f\u00f6r en h\u00f6jning i september f\u00f6ll till 53% fr\u00e5n 63%, medan oddsen f\u00f6r december l\u00e5g p\u00e5 76,8%. Ompriss\u00e4ttningen hj\u00e4lpte guldet att \u00e5terh\u00e4mta sig fr\u00e5n ett sju m\u00e5naders l\u00e4gsta p\u00e5 3\u202f949 dollar som noterades i tisdags, och positionerade det f\u00f6r den f\u00f6rsta veckouppg\u00e5ngen p\u00e5 fem veckor.<\/p>\n
Guld har h\u00e5llit sig \u00f6ver 4\u202f000 dollar efter ett fall p\u00e5 n\u00e4ra 28% fr\u00e5n januaritoppen kring 5\u202f600 dollar, och det makroekonomiska l\u00e4get forts\u00e4tter att st\u00e5 i fokus n\u00e4r oljepriserna backar fr\u00e5n niv\u00e5er som drevs av oro f\u00f6r ett USA\u2013Iran-krig och penningpolitiken f\u00f6rblir stram tills inflationen r\u00f6r sig mot Fed:s 2%-m\u00e5l. Efterfr\u00e5gan fr\u00e5n den officiella sektorn forts\u00e4tter att ge st\u00f6d: data fr\u00e5n World Gold Council visar att centralbanker nettok\u00f6pte 41 ton i maj, och i organisationens Central Bank Gold Reserves Survey 2026 uppgav 89% att de v\u00e4ntar sig att de globala reserverna \u00f6kar de kommande 12 m\u00e5naderna, medan 45% planerar att \u00f6ka sina egna innehav. Tekniskt testar XAU\/USD p\u00e5 nytt 20-dagars glidande medelv\u00e4rde (SMA) n\u00e4ra 4\u202f156 dollar, med det \u00f6vre Bollingerbandet kring 4\u202f371 och det nedre bandet n\u00e4ra 3\u202f942; RSI ligger runt 47 och MACD \u00e4r fortsatt i positivt territorium.<\/p>\n
Givet den svaga jobbrapporten f\u00f6r juni ser vi en omedelbar m\u00f6jlighet f\u00f6r guldet att forts\u00e4tta sin rekyl. Att marknaden skjuter fram f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve f\u00f6rsvagar USA-dollarn, vilket direkt gynnar guldpriset. Vi b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga kortsiktigt positiva strategier f\u00f6r att dra nytta av detta sentimentskifte.<\/p>\n
F\u00f6r de n\u00e4rmaste veckorna tittar vi p\u00e5 att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) med l\u00f6senpriser som n\u00e4rmar sig motst\u00e5ndsniv\u00e5n vid 4\u202f371 dollar. Det viktiga st\u00f6det att bevaka \u00e4r 20-dagars medelv\u00e4rde runt 4\u202f156 dollar. S\u00e5 l\u00e4nge guldet h\u00e5ller sig \u00f6ver den niv\u00e5n \u00e4r den mest sannolika riktningen upp\u00e5t.<\/p>\n
Den kortsiktiga styrkan f\u00f6rst\u00e4rks av en mycket stark underliggande efterfr\u00e5gan fr\u00e5n offentliga institutioner. Under \u00e5rets f\u00f6rsta kvartal \u00f6kade centralbankerna sina reserver med hela 290 ton, den starkaste \u00e5rsstarten som uppm\u00e4tts. De \u00e5terkommande k\u00f6pen skapar ett tydligt golv i marknaden och ger oss f\u00f6rtroende att k\u00f6pa vid nedg\u00e5ngar.<\/p>\n
Samtidigt m\u00e5ste vi vara f\u00f6rsiktiga p\u00e5 medell\u00e5ng sikt, eftersom en Fed-h\u00f6jning bara \u00e4r f\u00f6rdr\u00f6jd \u2013 inte avskriven. Vi minns hur marknaden 2023 upprepade g\u00e5nger prissatte in Fed-\u201dpivots\u201d som inte materialiserades p\u00e5 m\u00e5nader, vilket straffade dem som var positionerade f\u00f6r ett alltf\u00f6r duvaktigt skifte. Sannolikheten f\u00f6r en h\u00f6jning i december \u00e4r fortfarande \u00f6ver 75%, vilket kommer att begr\u00e4nsa guldrallyt n\u00e4r det datumet n\u00e4rmar sig.<\/p>\n
Fallet i oljepriserna bidrar till att d\u00e4mpa den totala inflationen, men Fed:s fr\u00e4msta fokus \u00e4r k\u00e4rninflationen. \u00c4ven om energipriserna faller ligger k\u00e4rn-PCE-inflationen envist h\u00f6gt, senast rapporterad till 2,9%, klart \u00f6ver 2%-m\u00e5let. Det g\u00f6r det mycket osannolikt att Fed kommer att signalera en tydligt duvaktig omsv\u00e4ngning inom \u00f6versk\u00e5dlig tid.<\/p>\n
V\u00e5r strategi blir d\u00e4rf\u00f6r att anv\u00e4nda optioner f\u00f6r att definiera risken i positiva aff\u00e4rer. Vi kan titta p\u00e5 att k\u00f6pa call-spreadar, vilket skulle gynnas av en r\u00f6relse mot 4\u202f371 dollar men samtidigt skydda oss om rekylen tappar fart. Det g\u00f6r att vi kan delta i den p\u00e5g\u00e5ende uppg\u00e5ngen, samtidigt som vi erk\u00e4nner att betydande l\u00e5ngsiktiga motvindar fortfarande finns kvar.<\/p>\n\n\n\n