Guld studsade tillbaka mot 4\u202f200 dollar per troy ounce, efter att ha \u00e5terh\u00e4mtat omkring 200 dollar p\u00e5 tv\u00e5 dagar och noterat sin f\u00f6rsta veckouppg\u00e5ng p\u00e5 fem veckor, efter ett brant fall under det andra kvartalet. Metallen f\u00f6ll 14% under Q2, det st\u00f6rsta kvartalsfallet p\u00e5 13 \u00e5r, och var ned drygt 7% under f\u00f6rsta halv\u00e5ret. Uppg\u00e5ngen f\u00f6ljde svagare amerikansk arbetsmarknadsstatistik och d\u00e4mpade f\u00f6rv\u00e4ntningar om r\u00e4nteh\u00f6jningar, \u00e4ven om uppg\u00e5ngen hade inletts redan f\u00f6re statistiksl\u00e4ppet.<\/p>\n
Commerzbanks Carsten Fritsch beskrev rekylen som en korrigering efter en tidigare nedg\u00e5ng som varit st\u00f6rre \u00e4n vad som enbart kan f\u00f6rklaras av f\u00f6r\u00e4ndrade r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar. Han noterade ocks\u00e5 att r\u00f6relser under 4\u202f000 dollar tenderat att bli kortvariga, vilket kan peka p\u00e5 en m\u00f6jlig bottenbildning. Separat uppgav utgivaren att artikeln producerats med ett verktyg f\u00f6r artificiell intelligens och granskats av en redakt\u00f6r.<\/p>\n
Vi ser att guld \u00e5terh\u00e4mtar sig mot 4\u202f200 dollar per ounce, en v\u00e4lkommen rekyl efter ett brutalt andra kvartal. R\u00f6relsen framst\u00e5r som en korrigering efter en \u00f6verdriven utf\u00f6rs\u00e4ljning, inte n\u00f6dv\u00e4ndigtvis starten p\u00e5 en ny tjurmarknad. Katalysatorn var den senaste jobbrapporten f\u00f6r juni, som visade att Non-Farm Payrolls \u00f6kade med bara 150\u202f000 jobb, j\u00e4mf\u00f6rt med en f\u00f6rv\u00e4ntan p\u00e5 220\u202f000.<\/p>\n
Den svagare arbetsmarknadsdatan har direkt p\u00e5verkat r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna f\u00f6r de kommande veckorna. Enligt CME FedWatch Tool har den marknadsprissatta sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning vid Feds julim\u00f6te nu fallit fr\u00e5n \u00f6ver 75% till bara 40%. S\u00e5 l\u00e4nge f\u00f6rv\u00e4ntningarna om aggressiva r\u00e4nteh\u00f6jningar f\u00f6rblir d\u00e4mpade ser vi en begr\u00e4nsad nedsida i guld.<\/p>\n
Ur v\u00e5rt perspektiv antyder de upprepade och kortvariga nedsticken under 4\u202f000-dollarsniv\u00e5n att ett stabilt golv h\u00e5ller p\u00e5 att formas. Niv\u00e5n har lockat till sig ett starkt k\u00f6pintresse, vilket indikerar att marknaden befinner sig i en bottenbildningsfas. Vi r\u00e4knar inte med ytterligare betydande prisnedg\u00e5ngar om inte ny data tvingar Federal Reserve att bli mer h\u00f6kaktig igen.<\/p>\n
Kvartalsfallet p\u00e5 14% var det v\u00e4rsta sedan andra kvartalet 2013, som ocks\u00e5 drevs av farh\u00e5gor om en omsv\u00e4ngning i Fed-politiken. Precis som d\u00e5 var det f\u00f6reg\u00e5ende prisfallet brantare \u00e4n vad enbart r\u00e4nter\u00f6relser kunde motivera. Det tyder p\u00e5 att en stor del av panikf\u00f6rs\u00e4ljningen nu ligger bakom oss.<\/p>\n
Mot den bakgrunden anser vi att det kan vara en klok strategi att s\u00e4lja volatilitet. N\u00e4r priset stabiliseras v\u00e4ntas den implicita volatiliteten i guldoptioner, som var f\u00f6rh\u00f6jd under utf\u00f6rs\u00e4ljningen, sannolikt sjunka. Vi \u00f6verv\u00e4ger att s\u00e4lja kontant-s\u00e4krade s\u00e4ljoptioner (cash-secured puts) med l\u00f6senpriser under st\u00f6dniv\u00e5n vid 4\u202f000 dollar med augustif\u00f6rfall f\u00f6r att inkassera premie.<\/p>\n
F\u00f6r den som vill positionera sig f\u00f6r en m\u00e5ttlig \u00e5terh\u00e4mtning \u00e4r strategier med definierad risk, som bull call-spreadar, attraktiva. Man kan \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa en k\u00f6poption (call) med l\u00f6sen 4\u202f150 dollar och samtidigt s\u00e4lja en k\u00f6poption med l\u00f6sen 4\u202f300 dollar f\u00f6r augustis m\u00e5nadsf\u00f6rfall. Uppl\u00e4gget gynnas av en l\u00e5ngsam uppg\u00e5ng, samtidigt som b\u00e5de maximal vinst och risk begr\u00e4nsas.<\/p>\n\n\n\n