USD\/JPY f\u00f6ll ov\u00e4ntat till 160,62 och br\u00f6t d\u00e4rmed under en tidigare angiven st\u00f6dniv\u00e5 vid 161,80, innan paret studsade tillbaka och st\u00e4ngde p\u00e5 161,09, ned 0,90 %. Den kraftiga r\u00f6relsen har f\u00f6rskjutit den kortsiktiga tonen mot svaghet, \u00e4ven om kraftigt \u00f6vers\u00e5lda f\u00f6rh\u00e5llanden talar f\u00f6r en korrigerande rekyl. Inom ett 24-timmarsf\u00f6nster bed\u00f6ms paret studsa, men med ett tak inom intervallet 160,80\u2013161,90.<\/p>\n
\u00d6ver en horisont p\u00e5 en till tre veckor \u00e4r nedsiderisken fortsatt villkorad. En r\u00f6relse mot 160,00 v\u00e4ntas f\u00f6rst om USD\/JPY s\u00e4krar en st\u00e4ngning under 160,60, medan sannolikheten f\u00f6r detta utfall kvarst\u00e5r s\u00e5 l\u00e4nge motst\u00e5ndet vid 162,45 inte bryts. Tidigare v\u00e4gledning fr\u00e5n 1 juli h\u00e4nvisade till spot vid 162,60, med 163,00 markerat som n\u00e4sta niv\u00e5 p\u00e5 uppsidan, och paret n\u00e5dde d\u00e4refter 162,83 innan det v\u00e4nde ned.<\/p>\n
Vi ser den senaste kraftiga nedg\u00e5ngen i USD\/JPY under 161,00 som en betydande f\u00f6r\u00e4ndring i marknadsdynamiken. Paret \u00e4r kraftigt \u00f6vers\u00e5lt, och vi r\u00e4knar d\u00e4rf\u00f6r med en kort rekyl mot omr\u00e5det kring 161,90 de kommande dagarna. Denna studs b\u00f6r ses som ett tillf\u00e4lle att positionera sig f\u00f6r ytterligare yenstyrka, inte som en v\u00e4ndning av den nya nedtrenden.<\/p>\n
Det pl\u00f6tsliga raset utl\u00f6stes med stor sannolikhet av en dold intervention fr\u00e5n japanska myndigheter, en taktik de anv\u00e4nt tidigare. Hotet \u00e4r nu trov\u00e4rdigt, s\u00e4rskilt efter att Japans h\u00f6gsta valutadiplomat Masato Kanda s\u00e5 sent som f\u00f6rra veckan varnade f\u00f6r spekulativa r\u00f6relser. Marknaden minns de \u00f6ver 9 biljoner yen (56 miljarder dollar) som lades p\u00e5 intervention i slutet av 2022, och handlare \u00e4r nu p\u00e5 helsp\u00e4nn f\u00f6r en upprepning.<\/p>\n
V\u00e4ndningen f\u00f6rst\u00e4rktes av extrem positionering i marknaden, d\u00e4r den senaste CFTC-datan visar att spekulativa nettokortpositioner mot yenen l\u00e5g n\u00e4ra rekordniv\u00e5er strax f\u00f6re fallet. S\u00e5dana tr\u00e5ngbodda trades \u00e4r mycket k\u00e4nsliga f\u00f6r en v\u00e5ldsam avveckling, vilket vi sannolikt ser nu. Vi bed\u00f6mer att denna short covering-drivna yenrally har mer att ge.<\/p>\n
\u00c4ven fundamentala faktorer b\u00f6rjar samverka f\u00f6r en svagare USD\/JPY. Den senaste amerikanska jobbrapporten (Non-Farm Payrolls) landade p\u00e5 175\u202f000, n\u00e5got under f\u00f6rv\u00e4ntningarna och signalerar en avkylning p\u00e5 arbetsmarknaden. Samtidigt har Tokyos k\u00e4rn-KPI nyligen tickat upp till 2,3 %, vilket h\u00e5ller ett visst tryck p\u00e5 Bank of Japan att normalisera politiken.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare talar milj\u00f6n f\u00f6r strategier som gynnas av fallande priser och h\u00f6g volatilitet. Vi ser v\u00e4rde i att s\u00e4lja out-of-the-money call spreads med en kort strike \u00f6ver det starka motst\u00e5ndet vid 162,45 f\u00f6r att inkassera f\u00f6rh\u00f6jda premier. Om paret lyckas med en daglig st\u00e4ngning under st\u00f6det vid 160,60 skulle vi \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa putar med sikte p\u00e5 den psykologiska niv\u00e5n 160,00.<\/p>\n\n\n\n