Guld steg \u00f6ver 4\u202f100 dollar per uns efter svagare amerikansk jobbsiffror och fallande energipriser minskade den upplevda br\u00e5dskan f\u00f6r Federal Reserve att strama \u00e5t penningpolitiken, inklusive l\u00e4gre sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning 2026. TD Securities v\u00e4ntar sig att metallen etablerar ett h\u00f6gre handelsintervall efter att ha brutit igenom motst\u00e5ndet mellan 4\u202f050 och 4\u202f126 dollar per uns. Banken ser spotpriserna trenda mot 4\u202f280 dollar per uns p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
TD Securities pekar ut 3\u202f900 dollar per uns som ett viktigt st\u00f6domr\u00e5de och bed\u00f6mer att ett varaktigt brott under den niv\u00e5n \u00e4r osannolikt s\u00e5 l\u00e4nge en tidig h\u00f6jning av Fed funds-r\u00e4ntan inte \u00e4r aktuell. P\u00e5 l\u00e4ngre sikt st\u00e5r banken fast vid ett m\u00e5l p\u00e5 5\u202f300 dollar per uns, men varnar f\u00f6r oljeledd inflationsrisk och m\u00f6jligheten till h\u00f6gre r\u00e4ntor som faktorer som kan f\u00f6rdr\u00f6ja en s\u00e5dan r\u00f6relse till n\u00e4sta \u00e5r. Detta sker samtidigt som det finns farh\u00e5gor om att oljepriserna kan studsa tillbaka, givet l\u00e5ga och fallande globala lager.<\/p>\n
N\u00e4r marknaden nu tar in tanken att Federal Reserve kommer att ligga still, ser vi att guldet etablerar ett nytt, h\u00f6gre handelsintervall. Metallen har passerat ett viktigt motst\u00e5nd och ser ut att kunna r\u00f6ra sig mot niv\u00e5n 4\u202f280 dollar per uns under de kommande veckorna. Ett starkt st\u00f6d v\u00e4ntas h\u00e5lla kring 3\u202f900 dollar per uns, vilket skapar ett tydligt spelrum f\u00f6r handlare.<\/p>\n
Denna syn st\u00e4rks av morgonens rapport \u00f6ver syssels\u00e4ttningen utanf\u00f6r jordbruket (Non-Farm Payrolls), som visade att USA endast skapade 145\u202f000 jobb i juni, klart under f\u00f6rv\u00e4ntningarna. Efter statistiken visar CME FedWatch Tool att terminsmarknaden priss\u00e4tter mindre \u00e4n 15 procents sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning f\u00f6re \u00e5rets slut. Denna brist p\u00e5 br\u00e5dska fr\u00e5n Fed b\u00f6r forts\u00e4tta ge guldet ett starkt underliggande k\u00f6pintresse.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare anser vi att en bra strategi \u00e4r att anv\u00e4nda bull call-spreadar f\u00f6r att sikta p\u00e5 en r\u00f6relse mot 4\u202f280 dollar per uns. Man kan k\u00f6pa en augusti-call med l\u00f6sen 4\u202f150 och samtidigt s\u00e4lja en augusti-call med l\u00f6sen 4\u202f280. Uppl\u00e4gget ger exponering mot uppsidan, samtidigt som risken avgr\u00e4nsas och den totala kostnaden f\u00f6r positionen pressas.<\/p>\n
Med v\u00e5r h\u00f6ga \u00f6vertygelse om att st\u00f6det vid 3\u202f900 dollar per uns h\u00e5ller, framst\u00e5r \u00e4ven f\u00f6rs\u00e4ljning av cash-secured puts med l\u00f6sen kring, eller strax under, denna niv\u00e5 som attraktivt. Exempelvis skulle en f\u00f6rs\u00e4ljning av augusti-puts med l\u00f6sen 3\u202f880 l\u00e5ta handlare inkassera premie och dra nytta av tidsv\u00e4rdesf\u00f6rfall, givet den l\u00e5ga sannolikheten f\u00f6r ett snabbt ras. Det \u00e4r ett intressant s\u00e4tt att skapa l\u00f6pande int\u00e4kter i v\u00e4ntan p\u00e5 n\u00e4sta ben upp.<\/p>\n
Vi beh\u00f6ver samtidigt vara f\u00f6rsiktiga, d\u00e5 den st\u00f6rre uppg\u00e5ngen snarare ser ut att vara en historia f\u00f6r n\u00e4sta \u00e5r. Senaste KPI-datan visade att k\u00e4rninflationen ligger kvar p\u00e5 envist f\u00f6rh\u00f6jda 3,4 procent, och trots en nylig nedg\u00e5ng i WTI-olja till 88 dollar per fat visar EIA-data att de globala lagren fortfarande ligger 10 procent under sitt fem\u00e5rssnitt. Dessa kvarvarande inflationsrisker \u00e4r sannolikt det som g\u00f6r att guldet f\u00e5r sv\u00e5rt att etablera ett tydligt utbrott \u00f6ver v\u00e5rt kortsiktiga m\u00e5l.<\/p>\n
Situationen p\u00e5minner om perioden 2023\u20132024, d\u00e5 guldet konsoliderade i m\u00e5nader medan handlare v\u00e4ntade p\u00e5 entydiga bevis f\u00f6r att Fed:s h\u00f6jningscykel var \u00f6ver. N\u00e4r den omsv\u00e4ngningen blev tydlig inledde metallen n\u00e4sta st\u00f6rre uppg\u00e5ng. Vi ser ett liknande m\u00f6nster v\u00e4xa fram nu, vilket g\u00f6r strategier f\u00f6r intervallhandel till den mest rationella ansatsen under de n\u00e4rmaste veckorna.<\/p>\n\n\n\n