Italiens icke s\u00e4songsrensade detaljhandelsf\u00f6rs\u00e4ljning steg med 2,2% i \u00e5rstakt i maj, en acceleration fr\u00e5n 1,6% i f\u00f6reg\u00e5ende utfall. Siffrorna pekar p\u00e5 en fastare takt i den \u00e5rliga tillv\u00e4xten i hush\u00e5llens konsumtionsutgifter i inledningen av andra kvartalet.<\/p>\n
Uppg\u00e5ngen inneb\u00e4r en \u00f6kning med 0,6 procentenheter j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad, baserat p\u00e5 den \u00f6vergripande \u00e5rstaktssiffran. Ingen ytterligare nedbrytning l\u00e4mnades i publiceringen.<\/p>\n
Vi ser majutfallet f\u00f6r Italiens detaljhandelsf\u00f6rs\u00e4ljning som en stark indikator p\u00e5 motst\u00e5ndskraftig konsumentefterfr\u00e5gan. Att tillv\u00e4xten accelererar till 2,2% visar att den inhemska ekonomin st\u00e5r p\u00e5 en solid grund inf\u00f6r ing\u00e5ngen i tredje kvartalet. Det bekr\u00e4ftar v\u00e5r uppfattning att konsumentsektorn \u00e4r en nyckeldrivare f\u00f6r ekonomisk stabilitet i regionen.<\/p>\n
Denna positiva signal f\u00f6r den italienska ekonomin b\u00f6r ge st\u00f6d \u00e5t aktiemarknaden, s\u00e4rskilt aktier inom s\u00e4llank\u00f6psvaror. Med FTSE MIB-indexet konsoliderat kring 35\u202f000-niv\u00e5n den senaste m\u00e5naden ser vi en m\u00f6jlighet till ett utbrott. Vi bed\u00f6mer att k\u00f6p av k\u00f6poptioner med augustif\u00f6rfall p\u00e5 indexet \u00e4r ett klokt s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r en potentiell uppsida.<\/p>\n
Data har \u00e4ven implikationer f\u00f6r r\u00e4ntor, eftersom starkare konsumtion kan driva p\u00e5 inflationen. Detta kommer direkt efter att den senaste snabbskattningen av eurozonens HIKP f\u00f6r juni rapporterats till 2,3%, n\u00e5got \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntningarna och ECB:s m\u00e5l. D\u00e4rf\u00f6r r\u00e4knar vi med ett upp\u00e5ttryck p\u00e5 italienska obligationsr\u00e4ntor, vilket g\u00f6r det l\u00e4mpligt att \u00f6verv\u00e4ga att ligga kort BTP-terminer.<\/p>\n
En starkare italiensk ekonomi ger dessutom en positiv underton f\u00f6r euron. \u00c4ven om Europeiska centralbanken har signalerat en paus kan fortsatt stark statistik fr\u00e5n en stor ekonomi som Italien f\u00f6rskjuta marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar mot en mer h\u00f6kaktig h\u00e5llning senare under \u00e5ret. Det talar f\u00f6r positionering p\u00e5 valutamarknaden, exempelvis via kortfristiga k\u00f6poptioner i EUR\/USD.<\/p>\n\n\n\n