USA-dollarn f\u00f6rsvagades in mot fredagen n\u00e4r marknaden omv\u00e4rderade sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve efter att junis syssels\u00e4ttningsstatistik kommit in svagare \u00e4n v\u00e4ntat. Samtidigt h\u00f6ll USA:s aktie- och obligationsmarknader st\u00e4ngt f\u00f6r nationaldagshelgen och nyhetskalendern var tunn. Nonfarm Payrolls \u00f6kade med 57\u202f000 j\u00e4mf\u00f6rt med prognoser p\u00e5 110\u202f000, och tidigare m\u00e5nader reviderades ned: april med 31\u202f000 och maj med 43\u202f000, vilket inneb\u00e4r att de tv\u00e5 m\u00e5naderna sammantaget ligger 74\u202f000 under tidigare uppskattningar. Arbetsl\u00f6sheten sj\u00f6nk marginellt till 4,2% fr\u00e5n 4,3%, men arbetskraftsdeltagandet f\u00f6ll till 61,5% fr\u00e5n 61,8%. Dollarindex f\u00f6ll till en tv\u00e5veckorsl\u00e4gsta niv\u00e5 kring 100,50 innan det stabiliserades; tidigt p\u00e5 fredagen var indexet ned \u00f6ver 0,2% runt 100,60, medan CME FedWatch visade en 17-procentig sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning med 25 punkter i juli, j\u00e4mf\u00f6rt med cirka 30% tidigare.<\/p>\n\n
Asiatiska b\u00f6rser steg n\u00e4r \u00e5tstramningsf\u00f6rv\u00e4ntningarna l\u00e4ttade, med Sydkoreas KOSPI upp 6% och b\u00e5de Japans Nikkei 225 och Hongkongs Hang Seng upp \u00f6ver 1%. USD\/JPY f\u00f6ll omkring 1% p\u00e5 torsdagen och var ned cirka 0,25% tidigt p\u00e5 fredagen till 160,75, efter att japanska f\u00f6retr\u00e4dare sagt att de st\u00e5r redo att agera p\u00e5 valutakursernas r\u00f6relser. EUR\/USD steg 0,5% och handlades \u00f6ver 1,1450, medan GBP\/USD h\u00f6ll sig \u00f6ver 1,3350 och gick mot en veckouppg\u00e5ng p\u00e5 mer \u00e4n 1%. Guld steg \u00f6ver 1% p\u00e5 torsdagen mot 4\u202f200 dollar, vilket innebar att priset var upp omkring 2% f\u00f6r veckan och p\u00e5 v\u00e4g att bryta en nedg\u00e5ngsserie p\u00e5 fyra veckor.<\/p>\n\n
Baserat p\u00e5 marknadens reaktion per den 3 juli 2026 \u00e4r den senaste Nonfarm Payrolls-rapporten en tydlig game changer. Svagheten i rapporten har kraftigt s\u00e4nkt sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve redan den h\u00e4r m\u00e5naden, d\u00e4r sannolikheten i CME FedWatch Tool fallit fr\u00e5n omkring 30% till endast 17%. Denna omsv\u00e4ngning i penningpolitiska f\u00f6rv\u00e4ntningar \u00e4r huvudtemat som b\u00f6r v\u00e4gleda v\u00e5ra handelsbeslut.<\/p>\n\n
Vi r\u00e4knar med fortsatt svaghet i USA-dollarn och kommer att positionera oss d\u00e4refter via derivatmarknaden. Vi vill k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 valutapar som EUR\/USD och GBP\/USD f\u00f6r att f\u00e5 uppsida med begr\u00e4nsad risk. Samtidigt \u00e4r f\u00f6rs\u00e4ljning av terminskontrakt p\u00e5 US Dollar Index (DXY) ett direkt s\u00e4tt att ligga kort dollarn n\u00e4r den k\u00e4mpar kring niv\u00e5n 100,60.<\/p>\n\n
Syns\u00e4ttet att \u201dd\u00e5liga nyheter \u00e4r goda nyheter\u201d f\u00f6r aktier antyder ett gynnsamt klimat f\u00f6r riskfyllda tillg\u00e5ngar p\u00e5 kort sikt. Vi ser detta som ett tillf\u00e4lle att s\u00e4lja s\u00e4ljoptionsspreadar (put credit spreads) utanf\u00f6r pengarna p\u00e5 stora index som S&P 500. Strategin g\u00f6r att vi kan inkassera premie samtidigt som vi tar st\u00e4llning f\u00f6r att marknaden h\u00e5ller sig stabil eller driver n\u00e5got h\u00f6gre nu n\u00e4r hotet om en n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende r\u00e4nteh\u00f6jning har ebbat ut.<\/p>\n\n
Detaljerna i arbetsmarknadsrapporten \u00e4r s\u00e4rskilt avsl\u00f6jande, inte minst att arbetskraftsdeltagandet f\u00f6ll till 61,5%. Ett fallande deltagande \u00e4r historiskt en stark signal om svaghet p\u00e5 arbetsmarknaden som Fed inte bortser fr\u00e5n, \u00e4ven om den officiella arbetsl\u00f6sheten sjunker. Vi har sett i tidigare cykler, som \u00e5terh\u00e4mtningen efter 2008, att Fed tenderar att h\u00e5lla en expansiv inriktning tills deltagandet visar en varaktig f\u00f6rb\u00e4ttring.<\/p>\n\n
Guld reagerar precis som v\u00e4ntat p\u00e5 l\u00e4gre r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar och en mjukare dollar, och r\u00f6r sig mot 4\u202f200 dollar per uns. Vi bed\u00f6mer att uppg\u00e5ngen har mer att ge och positionerar oss genom att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 guldterminer (GC). Metallen bryter en nedg\u00e5ngsserie \u00f6ver flera veckor, och den h\u00e4r fundamentala f\u00f6rskjutningen ger ett starkt momentum f\u00f6r fortsatt uppg\u00e5ng.<\/p>\n\n\n\n