US Dollar Index (DXY) l\u00e5g kvar n\u00e4ra 100,90 efter att antalet nya jobb utanf\u00f6r jordbrukssektorn (Nonfarm Payrolls) i juni \u00f6kade med 57 000 och att maj reviderades ned till 129 000 fr\u00e5n 172 000, vilket pekar p\u00e5 ett mjukare anst\u00e4llningstempo. Arbetsl\u00f6sheten f\u00f6ll till 4,2%, samtidigt som arbetskraftsdeltagandet sj\u00f6nk till 61,5%, och den genomsnittliga timl\u00f6nen h\u00f6ll sig stabil p\u00e5 0,3% m\/m och 3,5% i \u00e5rstakt. EUR\/USD steg 0,5% till 1,1430 n\u00e4r en svagare dollar lyfte paret, och Eurostat satte arbetsl\u00f6sheten i euroomr\u00e5det till 6,2% i maj, of\u00f6r\u00e4ndrat fr\u00e5n april. I hela EU l\u00e5g arbetsl\u00f6sheten p\u00e5 5,9%, of\u00f6r\u00e4ndrat p\u00e5 m\u00e5naden och ned fr\u00e5n 6,0% i maj 2025.<\/p>\n
GBP\/USD handlades n\u00e4ra 1,3350, medan USD\/JPY f\u00f6ll n\u00e4stan 1% till omkring 161,10 n\u00e4r l\u00e4gre amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor f\u00f6ljde efter USA-statistiken. AUD\/USD st\u00e4rktes till runt 0,6920 inf\u00f6r Australiens slutliga S&P Global Composite PMI och tj\u00e4nste-PMI f\u00f6r juni, efter prelimin\u00e4ra utfall p\u00e5 49,8 respektive 49,9, samt med Kinas RatingDog tj\u00e4nste-PMI p\u00e5 v\u00e4g efter 54,4 i maj. P\u00e5 r\u00e5varumarknaden l\u00e5g WTI kvar p\u00e5 68,60 dollar per fat och guld steg till 4 124 dollar.<\/p>\n
Givet den dramatiska inbromsningen i den amerikanska jobbrapporten anser vi att Federal Reserve kommer att tvingas l\u00e4mna sin h\u00f6kaktiga bana. Vi har sett hur priss\u00e4ttningen i fed funds-terminer skiftat d\u00e4refter, d\u00e4r CME FedWatch Tool nu indikerar mindre \u00e4n 5% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning under n\u00e4sta kvartal, ned fr\u00e5n \u00f6ver 30% s\u00e5 sent som i f\u00f6rra veckan. Denna omsv\u00e4ngning inneb\u00e4r att vi b\u00f6r r\u00e4kna med h\u00f6gre marknadsvolatilitet, vilket g\u00f6r l\u00e5nga volatilitetsexponeringar i index som S&P 500 attraktiva.<\/p>\n
US Dollar Index g\u00e5r mot en period av utdragen svaghet n\u00e4r dess r\u00e4ntef\u00f6rdel f\u00f6rsvinner. Nedg\u00e5ngen i den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan, som f\u00f6ll \u00f6ver 15 punkter direkt efter jobbstatistiken, bekr\u00e4ftar denna trend. Vi positionerar oss f\u00f6r detta genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 dollarsp\u00e5rande ETF:er f\u00f6r att dra nytta av fortsatt nedsida under de kommande veckorna.<\/p>\n
Vi ser euron som en av de fr\u00e4msta vinnarna p\u00e5 dollarns fall, underst\u00f6dd av en motst\u00e5ndskraftig arbetsmarknad i euroomr\u00e5det d\u00e4r arbetsl\u00f6sheten legat stabilt p\u00e5 6,2%. I kontrast framst\u00e5r pundets uppsida som begr\u00e4nsad av fortsatt os\u00e4kerhet kring Bank of Englands policy. D\u00e4rf\u00f6r f\u00f6redrar vi att k\u00f6pa k\u00f6poptioner i EUR\/USD framf\u00f6r att ta en liknande position i GBP\/USD.<\/p>\n
Fallet i USD\/JPY under 161,10 \u00e4r betydande, men risken f\u00f6r intervention fr\u00e5n japanska myndigheter \u00e4r fortsatt mycket h\u00f6g. Vi minns den pl\u00f6tsliga, kraftiga f\u00f6rst\u00e4rkningen av yenen efter finansministeriets \u00e5tg\u00e4rder i slutet av 2022, n\u00e4r paret handlades p\u00e5 l\u00e4gre niv\u00e5er \u00e4n i dag. Att k\u00f6pa JPY-k\u00f6poptioner \u00e4r en f\u00f6rsiktig strategi f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en liknande pl\u00f6tslig r\u00f6relse samtidigt som risken begr\u00e4nsas.<\/p>\n
Med en f\u00f6rsvagad dollar och fallande r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar \u00e4r guld p\u00e5 4 124 dollar i en kraftfull upptrend. Prisr\u00f6relsen bekr\u00e4ftar ett st\u00f6rre utbrott, och vi tittar p\u00e5 k\u00f6poptionsspreadar f\u00f6r att forts\u00e4tta rida p\u00e5 momentumet. Vi \u00e4r fortsatt mer f\u00f6rsiktiga kring WTI-olja, eftersom oro f\u00f6r avtagande amerikansk tillv\u00e4xt snart kan v\u00e4ga tyngre \u00e4n geopolitiskt st\u00f6d och d\u00e4rmed s\u00e4tta ett tak f\u00f6r eventuella prisuppg\u00e5ngar.<\/p>\n
Australiska dollarn gynnas av den svaga \u201dgreenbacken\u201d, men v\u00e4gen fram\u00e5t beror i h\u00f6g grad p\u00e5 data fr\u00e5n Kina. Den kommande RatingDog tj\u00e4nste-PMI blir kritisk; en stark siffra \u00f6ver 54 kan driva AUD\/USD h\u00f6gre. Vi avvaktar med nya Australien-positioner tills den statistiken ger en tydligare bild av den regionala ekonomiska styrkan.<\/p>\n\n\n\n