USA-b\u00f6rserna gick is\u00e4r efter att junisiffran f\u00f6r syssels\u00e4ttningen kom in p\u00e5 57 000 mot en konsensus p\u00e5 115 000, n\u00e4stan en halvering. Dow Jones Industrial Average steg cirka 0,6 procent till ett nytt intradagsrekord, medan S&P 500 var of\u00f6r\u00e4ndrat och Nasdaq Composite f\u00f6ll, vilket pekar p\u00e5 sektorrotation snarare \u00e4n bred styrka. Arbetsl\u00f6sheten sj\u00f6nk till 4,2 procent mot v\u00e4ntade 4,3 procent, och r\u00e4ntepriss\u00e4ttningen r\u00f6rde sig bara marginellt: den implicita sannolikheten f\u00f6r of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta vid m\u00f6tet i slutet av juli \u00f6kade mot 82 procent. Tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntan f\u00f6ll n\u00e5got, och veckans uppg\u00e5ngar noterades under tunn handel inf\u00f6r fredagens st\u00e4ngning f\u00f6r Independence Day, med ISM tj\u00e4nster p\u00e5 m\u00e5ndag och protokollet fr\u00e5n junim\u00f6tet i FOMC p\u00e5 onsdag.<\/p>\n
Halvledarsektorn f\u00f6rl\u00e4ngde en nedg\u00e5ng som nu p\u00e5g\u00e5tt i tv\u00e5 sessioner, med gruppen ned flera procent och tv\u00e5 utrustningstillverkare ned n\u00e4ra 8 procent, samtidigt som tongivande bolag som Nvidia och Micron ocks\u00e5 handlades l\u00e4gre. Tekniska niv\u00e5er som lyftes i handeln var motst\u00e5nd kring 53 000, st\u00f6d vid 52 000 och 51 000, samt ett 50-perioders EMA runt 50 700 och ett 200-perioders EMA n\u00e4ra 48 400; momentumindikatorer inkluderade en Stoch RSI kring 72. Bakgrundsdetaljer omfattade att DJIA best\u00e5r av 30 aktier och \u00e4r prisviktat, med en divisor p\u00e5 0,152, samt h\u00e4nvisningar till Dowteorins anv\u00e4ndning av DJIA och DJTA och SPDR DJIA ETF (DIA) som ett vanligt instrument f\u00f6r exponering.<\/p>\n
Vi ser en tydlig rotation ut ur dyra teknikaktier och in i billigare industrinamn i Dow. Detta \u00e4r ingen bred b\u00f6rsrally, vilket g\u00f6r att vi b\u00f6r positionera oss f\u00f6r att prestationsgapet mellan Nasdaq och Dow forts\u00e4tter att vidgas. Det mest direkta s\u00e4ttet att spela detta \u00e4r att kombinera en l\u00e5ng position i Dow-terminer (\/YM) med en kort position i Nasdaq-terminer (\/NQ) f\u00f6r att dra nytta av divergensen.<\/p>\n
Utf\u00f6rs\u00e4ljningen i halvledaraktier k\u00e4nns som mer \u00e4n enkel vinsthemtagning, och vi ser den som en fundamental omv\u00e4rdering av AI-temat. Nya rapporter fr\u00e5n stora asiatiska leverant\u00f6rer pekar nu p\u00e5 en 5-procentig nedg\u00e5ng i efterfr\u00e5gan p\u00e5 GPU:er f\u00f6r f\u00f6retagskunder under andra halv\u00e5ret 2026, vilket st\u00f6djer tesen om att investeringscykeln bromsar in. Det talar f\u00f6r fortsatt press p\u00e5 tech, vilket g\u00f6r defensiva strategier som att k\u00f6pa put-spreadar i QQQ till ett rimligt drag.<\/p>\n
Vi r\u00e4knar inte med att Federal Reserve reagerar p\u00e5 den svaga jobbrapporten f\u00f6r juni genom att s\u00e4nka r\u00e4ntan inom \u00f6versk\u00e5dlig tid. CME FedWatch indikerar fortfarande mindre \u00e4n 20 procents sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning f\u00f6re \u00e5rets slut, och r\u00e4ntan p\u00e5 den tv\u00e5\u00e5riga statsobligationen ligger kvar stabilt \u00f6ver 4,5 procent. Det signalerar att obligationsmarknaden delar bilden av att Fed ligger still, vilket inneb\u00e4r att vi inte b\u00f6r positionera oss f\u00f6r en duvaktig \u00f6verraskning de kommande veckorna.<\/p>\n
Det \u00e4r viktigt att komma ih\u00e5g att Dows nya rekord sattes p\u00e5 mycket l\u00e5g oms\u00e4ttning precis f\u00f6re en l\u00e5nghelg. Historiskt \u00e4r r\u00f6relser i tunn handel, som den vi s\u00e5g i g\u00e5r, ofta op\u00e5litliga och kan snabbt v\u00e4nda n\u00e4r handlarna \u00e4r tillbaka. N\u00e4sta veckas ISM f\u00f6r tj\u00e4nstesektorn och FOMC-protokoll kommer att ge en betydligt tydligare bild, och vi anv\u00e4nder l\u00e4get f\u00f6r att s\u00e4kra oss mot en m\u00f6jlig rekyl.<\/p>\n
F\u00f6r tillf\u00e4llet \u00e4r v\u00e5r bias fortsatt f\u00f6rsiktigt positiv till Dow s\u00e5 l\u00e4nge index h\u00e5ller sig \u00f6ver 52 000. Vi bed\u00f6mer att detta \u00e4r ett viktigt st\u00f6domr\u00e5de, och en l\u00e4mplig strategi \u00e4r att s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner (puts) utanf\u00f6r pengarna med l\u00f6senpriser under 51 500. Det g\u00f6r att vi kan inkassera premie samtidigt som vi uttrycker synen att eventuella kortsiktiga nedst\u00e4ll blir grunda och m\u00f6ter k\u00f6pare.<\/p>\n\n\n\n