Guld steg n\u00e4r USA-dollarn f\u00f6rsvagades efter en svagare amerikansk jobbrapport (Nonfarm Payrolls), med XAU\/USD runt 4 120 dollar, upp n\u00e4ra 2,20% f\u00f6r dagen. Dollarindex (DXY) f\u00f6ll till omkring 100,75, den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 tv\u00e5 veckor, samtidigt som spekulationer om m\u00f6jliga \u00e5tg\u00e4rder fr\u00e5n Tokyo tog fart efter att JPY tidigare i veckan n\u00e5tt en 40-\u00e5rsl\u00e4gsta niv\u00e5. Amerikansk statistik visade att 57 000 jobb skapades i juni, j\u00e4mf\u00f6rt med 110 000 v\u00e4ntat; majutfallet reviderades ned till 129 000 fr\u00e5n 172 000. Arbetsl\u00f6sheten sj\u00f6nk till 4,2% fr\u00e5n 4,3%, medan genomsnittliga timl\u00f6ner steg 0,3% m\/m och 3,5% i \u00e5rstakt.<\/p>\n\n
R\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna skiftade efter publiceringen, d\u00e4r CME FedWatch Tool satte sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i september till 51%, ned fr\u00e5n 63%. Olja fortsatte ocks\u00e5 att vara pressad efter ett 60-dagars MoU mellan USA och Iran som delvis \u00e5ter\u00f6ppnade Hormuzsundet, och WTI handlades n\u00e4ra 67 dollar per fat, den l\u00e4gsta niv\u00e5n sedan februari, efter att ha toppat p\u00e5 113 dollar under USA\u2013Iran-kriget. I diagrammen ligger XAU\/USD fortsatt under 200-dagars och 100-dagars glidande medelv\u00e4rden, med RSI p\u00e5 42 och ADX n\u00e4ra 41; motst\u00e5nd anges vid 4 100, 4 300, 4 483 och 4 643 dollar, medan st\u00f6d finns vid 3 950 och 3 800 dollar.<\/p>\n\n
N\u00e4r junirapporten kom in p\u00e5 endast 57 000 nya jobb, l\u00e5ngt under de 110 000 som v\u00e4ntades, ser vi en tydlig signal om att den amerikanska ekonomin bromsar in. Det har omedelbart s\u00e4nkt oddsen f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Fed i september, vilket s\u00e4tter betydande press p\u00e5 dollarn. V\u00e5rt fokus de kommande veckorna ligger p\u00e5 tillg\u00e5ngar som gynnas av en svagare dollar och l\u00e4gre r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar.<\/p>\n\n
Vi positionerar oss f\u00f6r fortsatt styrka i guld, som redan har brutit den viktiga niv\u00e5n 4 100 dollar. Vi anser att det b\u00e4sta s\u00e4ttet att f\u00e5 exponering mot ytterligare uppsida \u00e4r att k\u00f6pa kortfristiga k\u00f6poptioner p\u00e5 guld, i takt med att marknaden forts\u00e4tter att prisa in mindre Fed-\u00e5tstramning. En f\u00e4rsk rapport fr\u00e5n World Gold Council noterade en \u00f6kning i ETF-infl\u00f6den p\u00e5 12% den senaste veckan, vilket bekr\u00e4ftar att andra stora investerare g\u00f6r ett liknande drag.<\/p>\n\n
Den h\u00e4r avvikelsen i jobbsiffran \u00e4r historiskt betydande, eftersom en avvikelse p\u00e5 \u00f6ver 48% fr\u00e5n konsensus \u00e4r ovanlig och ofta signalerar ett st\u00f6rre skifte i konjunkturcykeln. Historiskt, efter en s\u00e5 stor NFP-miss, har guld i genomsnitt stigit 3\u20135% under den f\u00f6ljande m\u00e5naden. Vi ser Feds h\u00e5rda ton om inflationen som eftersl\u00e4pande i f\u00f6rh\u00e5llande till den ekonomiska statistiken, vilket skapar denna handelsm\u00f6jlighet f\u00f6r oss.<\/p>\n\n
\u00c4ven om Fed-tj\u00e4nstem\u00e4n h\u00e5ller fast vid en h\u00f6kaktig linje l\u00e4gger vi st\u00f6rre vikt vid h\u00e5rd data som nu pekar mot en avmattande ekonomi. Vi f\u00f6ljer ocks\u00e5 nedg\u00e5ngen i oljepriserna, d\u00e4r WTI-oljan ligger under 70 dollar fatet, vilket b\u00f6r bidra till att d\u00e4mpa kommande inflationsutfall. Ett mjukt KPI-utfall n\u00e4sta vecka skulle sannolikt bli den sista spiken i kistan f\u00f6r ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jningar i \u00e5r.<\/p>\n\n
Ur ett tekniskt perspektiv \u00e4r det kritiska testet f\u00f6r den nya upp\u00e5ttrenden att guld h\u00e5ller sig \u00f6ver 4 100 dollar. Den \u00f6kade os\u00e4kerheten g\u00f6r att vi v\u00e4ntar oss h\u00f6gre volatilitet, och vi \u00f6verv\u00e4ger d\u00e4rf\u00f6r \u00e4ven strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 st\u00f6rre prissv\u00e4ngningar. Det inkluderar att titta p\u00e5 s\u00e4ljoptioner p\u00e5 dollarindex (DXY) n\u00e4r det testar st\u00f6dniv\u00e5n 100,00.<\/p>\n\n\n\n