USD\/CAD sj\u00f6nk till 1,4180 p\u00e5 torsdagen, ned 0,26% f\u00f6r dagen, efter att ha noterat 1,4150, den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 \u00f6ver en vecka. R\u00f6relsen f\u00f6ljde en svagare amerikansk arbetsmarknadsrapport fr\u00e5n Bureau of Labor Statistics, som visade att antalet sysselsatta utanf\u00f6r jordbrukssektorn (Nonfarm Payrolls) \u00f6kade med 57K i juni, j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6rv\u00e4ntade 110K. \u00c4ven tidigare m\u00e5nader reviderades ned: maj justerades till 129K fr\u00e5n 172K och april till 148K fr\u00e5n 179K, en samlad nedrevidering p\u00e5 74K.<\/p>\n
\u00d6vriga arbetsmarknadsindikatorer var blandade. Arbetsl\u00f6sheten sj\u00f6nk till 4,2% fr\u00e5n 4,3% samtidigt som arbetskraftsdeltagandet f\u00f6ll till 61,5% fr\u00e5n 61,8%. Genomsnittlig timl\u00f6n steg 3,5% i \u00e5rstakt, i linje med prognoserna. R\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna skiftade efter statistiken, och CME FedWatch-verktyget satte sannolikheten f\u00f6r tv\u00e5 Fed-h\u00f6jningar i \u00e5r till 27,8%, ned fr\u00e5n 31,9% dagen innan. I Kanada steg S&P Global Manufacturing PMI marginellt till 53 i juni fr\u00e5n 52,9, medan CAD-dynamiken ocks\u00e5 p\u00e5verkades av fallande oljepriser kopplade till sj\u00f6farten via Hormuzsundet och diplomatin mellan Washington och Teheran.<\/p>\n
Vi ser att marknaden aggressivt prisar om f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 Federal Reserve. De chockerande l\u00e5ga 57K nya jobb i juni, tillsammans med de stora nedrevideringarna f\u00f6r de tv\u00e5 f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5naderna, signalerar en snabb nedkylning av den amerikanska arbetsmarknaden. Denna svaghet har pressat ned sannolikheten f\u00f6r tv\u00e5 Fed-r\u00e4nteh\u00f6jningar i \u00e5r till under 28%, vilket direkt tynger USA-dollarn.<\/p>\n
Jobbrapporten skapar ett tydligt dilemma f\u00f6r Fed och s\u00e4tter str\u00e5lkastarljuset p\u00e5 den kommande KPI-statistiken (CPI) f\u00f6r juni, som publiceras den 16 juli. Med en l\u00f6ne\u00f6kningstakt som h\u00e5ller i sig p\u00e5 3,5% och ett k\u00e4rn-KPI-utfall f\u00f6r maj p\u00e5 3,4% kommer varje tecken p\u00e5 seg inflation i kombination med avmattad rekrytering att \u00f6ka marknadsos\u00e4kerheten. Vi r\u00e4knar med att detta leder till tydligt st\u00f6rre kurssv\u00e4ngningar i USD-par.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare pekar detta mot h\u00f6gre volatilitet p\u00e5 kort sikt. Den implicita 1-m\u00e5nadersvolatiliteten i USD\/CAD har redan stigit fr\u00e5n cirka 6,5% till 7,8% efter jobbsiffrorna. Vi bed\u00f6mer att strategier som gynnas av \u00f6kade prisr\u00f6relser, som att k\u00f6pa straddles eller strangles, nu \u00e4r mer attraktiva \u00e4n att ta en ren riktad position.<\/p>\n
Samtidigt beh\u00f6ver vi d\u00e4mpa v\u00e5r negativa syn p\u00e5 USD\/CAD, givet svagheten i oljepriset. Efter att WTI-oljan nyligen brutit ned under 80 dollar per fat i takt med att geopolitisk sp\u00e4nning i Mellan\u00f6stern l\u00e4ttat, m\u00f6ter den kanadensiska dollarn en betydande motvind. Det l\u00e4r begr\u00e4nsa \u201dloonien\u201ds uppsida och skapa ett golv f\u00f6r valutaparet.<\/p>\n
Mot bakgrund av dessa motverkande krafter v\u00e4ntar vi oss att USD\/CAD blir ryckigt och mer intervallbundet snarare \u00e4n att g\u00e5 in i en ny nedtrend. Vi bevakar den senaste bottenniv\u00e5n vid 1,4150 som ett viktigt st\u00f6d. Att s\u00e4lja optioner med l\u00f6senpriser utanf\u00f6r ett v\u00e4ntat intervall p\u00e5 1,4150\u20131,4350 kan vara en m\u00f6jlig strategi de kommande veckorna.<\/p>\n\n\n\n