EUR\/GBP l\u00e5g och pendlade kring 0,8550 p\u00e5 torsdagen och var ned 0,21% f\u00f6r sessionen, d\u00e4r euron f\u00f6rsvagades n\u00e4r ny statistik f\u00f6rst\u00e4rkte f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en mer f\u00f6rsiktig Europeisk centralbank (ECB). Inflationen i euroomr\u00e5det svalnade snabbare \u00e4n v\u00e4ntat, vilket fick marknaden att skruva ned f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 ytterligare en ECB-h\u00f6jning vid julim\u00f6tet. Det harmoniserade konsumentprisindexet (HICP) sj\u00f6nk till 2,8% i \u00e5rstakt i juni fr\u00e5n 3,2%, under konsensus p\u00e5 3%, medan k\u00e4rn-HICP bromsade till 2,4% fr\u00e5n 2,6% i maj, vilket pekar p\u00e5 avtagande underliggande pristryck.<\/p>\n\n
Samtidigt var arbetsl\u00f6sheten i euroomr\u00e5det of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 6,2% i maj, i linje med den reviderade f\u00f6reg\u00e5ende niv\u00e5n och l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntade 6,3%, vilket gav begr\u00e4nsat st\u00f6d mot inflationstalens p\u00e5verkan p\u00e5 r\u00e4ntepriss\u00e4ttningen. Signalerna fr\u00e5n beslutsfattare f\u00f6rblev blandade, d\u00e4r vissa tryckte tillbaka mot ytterligare \u00e5tstramning medan andra h\u00f6ll d\u00f6rren \u00f6ppen f\u00f6r antingen en h\u00f6jning eller of\u00f6r\u00e4ndrat. Fokus riktas nu mot fredagens tal fr\u00e5n ECB-chefen Christine Lagarde och Bank of England (BoE)-chefen Andrew Bailey f\u00f6r mer v\u00e4gledning kring penningpolitiken.<\/p>\n\n
Vi ser att euron forts\u00e4tter att ha det motigt mot det brittiska pundet, med EUR\/GBP kring 0,8550. Utvecklingen drivs av en tydlig divergens i penningpolitiska f\u00f6rv\u00e4ntningar mellan Europeiska centralbanken och Bank of England. Minsta motst\u00e5ndets v\u00e4g f\u00f6r paret ser ut att vara ned\u00e5t p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n\n
Det senaste fallet i inflationen i euroomr\u00e5det till 2,8% \u00e4r huvudsk\u00e4let till eurons svaghet och s\u00e4nker tydligt sannolikheten f\u00f6r ytterligare en ECB-r\u00e4nteh\u00f6jning redan denna m\u00e5nad. N\u00e4r \u00e4ven k\u00e4rninflationen bromsar till 2,4% st\u00e4rker statistiken bilden av att pristrycket avtar. Det ger mer duvaktiga ECB-ledam\u00f6ter, som Pierre Wunsch, ett starkare argument f\u00f6r att l\u00e4mna r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad.<\/p>\n\n
I kontrast st\u00f6djer Storbritanniens ekonomiska bild en mer stram h\u00e5llning fr\u00e5n Bank of England. Nya siffror fr\u00e5n Office for National Statistics visar att den brittiska l\u00f6ne\u00f6kningstakten, en viktig inflationsdrivare, fortsatt \u00e4r h\u00f6g p\u00e5 5,7%. Det ih\u00e5llande l\u00f6netrycket g\u00f6r det sannolikt att BoE undviker att signalera n\u00e5gra r\u00e4ntes\u00e4nkningar i n\u00e4rtid, vilket st\u00f6ttar pundet.<\/p>\n\n
Mot denna bakgrund bed\u00f6mer vi att det \u00e4r rimligt att positionera sig f\u00f6r en fortsatt nedg\u00e5ng i EUR\/GBP. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) med f\u00f6rfall i augusti och l\u00f6sen kring 0,8500 kan vara en effektiv strategi. Det m\u00f6jligg\u00f6r att dra nytta av en potentiell nedg\u00e5ng under denna viktiga psykologiska niv\u00e5, samtidigt som den maximala risken begr\u00e4nsas till erlagd premie.<\/p>\n\n
Vi b\u00f6r vara uppm\u00e4rksamma p\u00e5 talen fr\u00e5n ECB-chefen Lagarde och BoE-chefen Bailey som \u00e4r planerade till i morgon. Dessa h\u00e4ndelser l\u00e4r \u00f6ka den kortsiktiga volatiliteten, vilket kan g\u00f6ra optioner dyrare. Att avvakta till efter talen innan nya positioner tas kan ge en b\u00e4ttre ing\u00e5ng n\u00e4r marknaden har hunnit sm\u00e4lta den nya informationen.<\/p>\n\n
Historiskt har niv\u00e5n 0,8500 fungerat som ett betydande st\u00f6domr\u00e5de f\u00f6r EUR\/GBP, vilket setts flera g\u00e5nger under det senaste \u00e5ret. Ett tydligt brott under denna niv\u00e5 kan utl\u00f6sa en mer omfattande nedg\u00e5ng mot 0,8400-omr\u00e5det. Vi kommer att f\u00f6lja prisutvecklingen kring detta nyckelst\u00f6d mycket noggrant.<\/p>\n\n\n\n