Guld (XAU\/USD) steg till omkring 4\u00a0045 dollar i den tidiga asiatiska handeln p\u00e5 torsdagen och \u00e5terh\u00e4mtade sig fr\u00e5n en n\u00e4ra sju m\u00e5nader l\u00e5ng l\u00e4gstaniv\u00e5, i takt med att marknaden sm\u00e4lte kommentarer fr\u00e5n Federal Reserves ordf\u00f6rande Kevin Warsh och inv\u00e4ntade amerikansk syssels\u00e4ttningsstatistik f\u00f6r juni som publiceras senare under dagen. N\u00e4r Warsh talade vid Europeiska centralbankens \u00e5rliga forum i Portugal p\u00e5 onsdagen sade han att inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna har d\u00e4mpats under den senaste m\u00e5naden och upprepade Fed:s fokus p\u00e5 att \u00e5terst\u00e4lla prisstabiliteten, vilket marknaden tolkade som minskade odds f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i n\u00e4rtid. En mindre h\u00f6kaktig ton har st\u00f6ttat den icke avkastande metallen via en svagare amerikansk dollar (USD) och l\u00e4gre obligationsr\u00e4ntor.<\/p>\n
Guld fick \u00e4ven st\u00f6d av utvecklingen i USA\u2013Iran-samtalen. Qatar uppgav p\u00e5 onsdagen att amerikanska och iranska f\u00f6rhandlare gjort \u201dpositiva framsteg\u201d i fr\u00e5gor kopplade till en avsiktsf\u00f6rklaring (memorandum of understanding) och enats om att forts\u00e4tta diskussionerna, medan USA:s vicepresident JD Vance sade att samtalen i Doha \u201dg\u00e5r bra\u201d och att k\u00e4rntekniska diskussioner snart skulle inledas. Separat adderade centralbanker 1\u00a0136 ton guld till ett v\u00e4rde av omkring 70 miljarder dollar till reserverna under 2022, enligt World Gold Council \u2013 den h\u00f6gsta \u00e5rliga nettok\u00f6psvolymen sedan m\u00e4tningarna b\u00f6rjade.<\/p>\n
Med guld p\u00e5 4\u00a0045 dollar ser vi en marknad som reagerar p\u00e5 en mindre aggressiv Federal Reserve. De senaste uttalandena antyder att beslutsfattarna inte har br\u00e5ttom att h\u00f6ja r\u00e4ntan, vilket minskar attraktiviteten i att h\u00e5lla amerikanska dollar och obligationer. F\u00f6r de kommande veckorna bed\u00f6mer vi att k\u00f6p av k\u00f6poptioner (calls) eller att etablera l\u00e5nga terminspositioner \u00e4r en rimlig strategi f\u00f6r att dra nytta av detta momentum.<\/p>\n
Allt fokus riktas nu mot den amerikanska jobbrapporten som kommer i dag, den 2 juli. En svagare \u00e4n v\u00e4ntat siffra, exempelvis under konsensusprognosen p\u00e5 160\u00a0000, skulle sannolikt f\u00f6rst\u00e4rka Fed:s t\u00e5lmodiga h\u00e5llning och lyfta guldpriset. Vi f\u00f6rbereder oss f\u00f6r \u00f6kad volatilitet kring publiceringen och \u00f6verv\u00e4ger strategier som straddles, som tj\u00e4nar p\u00e5 en stor prisr\u00f6relse i endera riktningen.<\/p>\n
Den bredare makrobilden st\u00f6djer en positiv syn p\u00e5 guld. Nya data visar att k\u00e4rn-PCE-inflationen, Fed:s f\u00f6redragna m\u00e5tt, har svalnat till 2,6 procent, vilket minskar trycket f\u00f6r ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jningar. Denna uth\u00e5lliga trend g\u00f6r det mer attraktivt att h\u00e5lla en icke avkastande tillg\u00e5ng som guld p\u00e5 medell\u00e5ng sikt.<\/p>\n
Vi ser ocks\u00e5 ett starkt underliggande st\u00f6d fr\u00e5n institutionella akt\u00f6rer. Den senaste Commitment of Traders-rapporten visar att spekulativa netto-l\u00e5ngpositioner i guldterminer \u00e4r p\u00e5 en sexm\u00e5nadersh\u00f6gsta, vilket signalerar tydligt hausseartat sentiment. D\u00e4rtill fortsatte centralbankerna sina aggressiva k\u00f6p och adderade netto 290 ton under f\u00f6rsta kvartalet 2026, vilket skapar ett stabilt golv under marknaden.<\/p>\n
\u00c4ven om positiva nyheter fr\u00e5n USA\u2013Iran-samtalen kan skapa viss motvind genom att minska efterfr\u00e5gan p\u00e5 s\u00e4kra hamnar, \u00e4r den prim\u00e4ra drivkraften f\u00f6r guld fortsatt den amerikanska dollarn. Dollarindex har f\u00f6rsvagats med 1,5 procent de senaste tv\u00e5 veckorna n\u00e4r marknaden prisar in m\u00f6jliga r\u00e4ntes\u00e4nkningar senare i \u00e5r. S\u00e5 l\u00e4nge den trenden best\u00e5r r\u00e4knar vi med att eventuella nedg\u00e5ngar i guldpriset ses som k\u00f6ptillf\u00e4llen.<\/p>\n\n\n\n