Pundet har \u00e5terh\u00e4mtat sig fr\u00e5n en botten i slutet av juni n\u00e4ra 1,3150 och lyft GBP\/USD tillbaka mot 1,3300, men har haft det tufft n\u00e4r 50- och 200-dagars EMA konvergerar ovanf\u00f6r. Stochastic RSI har v\u00e4nt ned fr\u00e5n f\u00f6rh\u00f6jda niv\u00e5er, vilket antyder att momentum bakom r\u00f6relsen avtar innan priset har brutit igenom viktiga tekniska barri\u00e4rer. Med b\u00e5da glidande medelv\u00e4rdena fortsatt ned\u00e5tlutande och spotkursen handlas under dem, signalerar marknadsstrukturen snarare en korrigeringsfas \u00e4n en varaktig v\u00e4ndning \u2013 om inte en daglig st\u00e4ngning bryter igenom taket mellan cirka 1,3350 och 1,3400, d\u00e4r 1,3500 d\u00e4refter blir n\u00e4sta hinder.<\/p>\n
Den n\u00e4rmaste agendan \u00e4r fullsp\u00e4ckad. BoE-chefen v\u00e4ntas tala i dag kl. 13.00 GMT och igen p\u00e5 fredag kl. 15.00 GMT, medan en annan r\u00e4ntes\u00e4ttare framtr\u00e4der p\u00e5 torsdag; varje tonf\u00f6r\u00e4ndring kan p\u00e5verka det r\u00e4nte-\/avkastningsst\u00f6d som antyddes av f\u00f6rra m\u00e5nadens h\u00f6kaktiga splittrade beslut att l\u00e4mna r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad. I USA publiceras NFP p\u00e5 torsdag kl. 12.30 GMT, tidigarelagt p\u00e5 grund av Independence Day-helgen, med konsensus kring 110 000 mot f\u00f6reg\u00e5ende 172 000. I grafen ligger st\u00f6d n\u00e4ra 1,3250; en st\u00e4ngning under niv\u00e5n skulle \u00e5ter rikta fokus mot 1,3150.<\/p>\n
Vi ser att pundet har sv\u00e5rt att ta verklig mark efter den senaste studsen. GBP\/USD begr\u00e4nsas tydligt av ett tekniskt tak mellan 1,3350 och 1,3400, d\u00e4r viktiga glidande medelv\u00e4rden ligger samlade. Att marknaden inte f\u00f6rm\u00e5r pressa h\u00f6gre antyder att detta bara \u00e4r en svag rekyl inom en bredare nedtrend.<\/p>\n
Valutan hamnar i kl\u00e4m mellan en h\u00f6kaktig Bank of England och en svag politisk bakgrund. Brittisk inflationsstatistik som sl\u00e4pptes f\u00f6rra m\u00e5naden visade att KPI ligger envist h\u00f6gt p\u00e5 3,4%, vilket ger BoE sk\u00e4l att h\u00e5lla fast vid en stram h\u00e5llning och ger pundet ett golv. Men med det p\u00e5g\u00e5ende ledarskapsvakuumet n\u00e5dde den senaste GfK-m\u00e4tningen av konsumentf\u00f6rtroendet just en sexm\u00e5nadersl\u00e4gsta niv\u00e5, vilket visar varf\u00f6r varje uppg\u00e5ng blir s\u00e5ld.<\/p>\n
Veckans stora test kommer fr\u00e5n den amerikanska jobbrapporten Nonfarm Payrolls p\u00e5 torsdag. Marknaden v\u00e4ntar sig en rubrikniv\u00e5 runt 110 000, vilket \u00e4r ett kraftigt fall fr\u00e5n sexm\u00e5naderssnittet p\u00e5 185 000 och skulle signalera en tydlig inbromsning i den amerikanska ekonomin. Os\u00e4kerheten avspeglas i att enveckas implicita volatiliteten i GBP\/USD-optioner har stigit till \u00f6ver 9%, n\u00e4r handlare positionerar sig f\u00f6r en mer avg\u00f6rande prisr\u00f6relse.<\/p>\n
Givet v\u00e5r syn att taket vid 1,3400 sannolikt h\u00e5ller, s\u00e4ljer vi styrka via optioner. En bear call spread \u00e4r en effektiv strategi h\u00e4r, exempelvis att s\u00e4lja 1,3400-call och k\u00f6pa 1,3500-call med augustif\u00f6rfall f\u00f6r att inkassera premie. Positionen tj\u00e4nar p\u00e5 att paret h\u00e5ller sig under v\u00e5r motst\u00e5ndsniv\u00e5 under de kommande veckorna.<\/p>\n
Vi bevakar ocks\u00e5 st\u00f6dniv\u00e5n 1,3250 mycket noggrant som utl\u00f6sare f\u00f6r en mer negativ syn. En daglig st\u00e4ngning under denna niv\u00e5 skulle bekr\u00e4fta att den senaste studsen har misslyckats och \u00f6ppna f\u00f6r ett \u00e5tertest av junibotten n\u00e4ra 1,3150. I ett s\u00e5dant scenario skulle vi titta p\u00e5 att k\u00f6pa putoptioner f\u00f6r att dra nytta av en m\u00f6jlig acceleration ned\u00e5t.<\/p>\n\n\n\n