ISM:s syssels\u00e4ttningsindex f\u00f6r tillverkningsindustrin i USA steg till 49,7 i juni fr\u00e5n 48,6 i f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e4tning. Uppg\u00e5ngen signalerar en fastare efterfr\u00e5gan p\u00e5 arbetskraft i industrienk\u00e4ten, \u00e4ven om indexet fortsatt ligger under 50-strecket som skiljer expansion fr\u00e5n kontraktion.<\/p>\n
Den senaste siffran pekar p\u00e5 en mildare takt i jobbnedg\u00e5ngen j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad. Marknaden ser ofta f\u00f6r\u00e4ndringar i denna indikator som en tidig temperaturm\u00e4tare p\u00e5 rekryteringsl\u00e4get i industrin och den bredare momentumet i amerikansk tillverkningsaktivitet.<\/p>\n
Syssels\u00e4ttningsindexet i tillverkningsindustrin f\u00f6rb\u00e4ttrades till 49,7 fr\u00e5n 48,6, vilket visar att takten i jobbkrympningen bromsar in tydligt. \u00c4ven om indexet fortfarande ligger under 50-niv\u00e5n som indikerar expansion, ser vi detta som ett tidigt tecken p\u00e5 att industrisektorn kan vara p\u00e5 v\u00e4g att bottena ur. Denna stabilisering \u00e4r en positiv utveckling f\u00f6r den bredare ekonomin.<\/p>\n
Den starkare arbetsmarknadsdatan minskar det omedelbara trycket p\u00e5 Federal Reserve att s\u00e4nka r\u00e4ntan. De senaste rapporterna visar att den \u00e5rliga k\u00e4rn-PCE-inflationen ligger kvar p\u00e5 2,8 procent, fortfarande \u00f6ver Fed:s m\u00e5l, vilket st\u00e4rker argumenten f\u00f6r t\u00e5lamod. Vi bed\u00f6mer att detta h\u00e5ller de korta obligationsr\u00e4ntorna uppe, vilket g\u00f6r strategier som positionerar f\u00f6r \u201dh\u00f6gre r\u00e4ntor l\u00e4ngre\u201d mer attraktiva.<\/p>\n
F\u00f6r aktieindex ser vi detta som st\u00f6djande f\u00f6r ett mjuklandningsscenario och som en faktor som minskar r\u00e4dslan f\u00f6r en kraftig recession. Nya nationella arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningar har ocks\u00e5 f\u00f6rblivit l\u00e5ga, kring 230\u202f000, vilket bekr\u00e4ftar en i grunden motst\u00e5ndskraftig arbetsmarknad. Vi lutar d\u00e4rf\u00f6r \u00e5t att s\u00e4lja out-of-the-money put-spreadar p\u00e5 S&P 500 och dra nytta av potentiellt l\u00e4gre riskpremier.<\/p>\n
Den h\u00e4r typen av stabiliserande makronyheter tenderar att d\u00e4mpa marknadsvolatiliteten. VIX har redan fallit \u00f6ver 15 procent den senaste m\u00e5naden, och vi f\u00f6rv\u00e4ntar oss att trenden forts\u00e4tter i takt med att recessionsoron avtar. Milj\u00f6n \u00e4r gynnsam f\u00f6r strategier som s\u00e4ljer volatilitet, exempelvis genom att g\u00e5 kort VIX-terminer eller anv\u00e4nda iron condors p\u00e5 st\u00f6rre index.<\/p>\n
Vi kan ocks\u00e5 se p\u00e5 historiska perioder, som \u00e5terh\u00e4mtningsfasen i slutet av 2022, d\u00e5 liknande f\u00f6rb\u00e4ttringar i ISM-data f\u00f6regick en uppg\u00e5ng i industri- och cykliska aktier. Det m\u00f6nstret talar f\u00f6r att det nu kan vara l\u00e4ge att \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 ETF:er mot industrisektorn. Denna datapunkt st\u00e4rker v\u00e5r syn att sektorn \u00e4r p\u00e5 v\u00e4g att v\u00e4nda upp.<\/p>\n\n\n\n