Silver steg p\u00e5 tisdagen n\u00e4r USA-dollarn gav tillbaka tidigare uppg\u00e5ngar trots starkare amerikansk statistik. XAG\/USD handlades n\u00e4ra 59,70 dollar, upp n\u00e4stan 2,5 procent f\u00f6r dagen. P\u00e5 arbetsmarknaden \u00f6kade antalet lediga jobb enligt JOLTS till 7,594 miljoner i maj fr\u00e5n april m\u00e5nads reviderade 7,585 miljoner, \u00f6ver prognosen p\u00e5 7,3 miljoner. Separat steg Conference Boards index f\u00f6r konsumentf\u00f6rtroende till 91,2 i juni fr\u00e5n 90,6.<\/p>\n
Dollarns rekyl l\u00e4mnade DXY runt 101,10 efter en intradagsnotering p\u00e5 101,43, men indexet l\u00e5g fortfarande i linje med en andra m\u00e5nadsuppg\u00e5ng i rad. Mot den bakgrunden var silver ned n\u00e4ra 20 procent denna m\u00e5nad, d\u00e4r Fed-f\u00f6rv\u00e4ntningar st\u00f6ttat \u201cgreenbacken\u201d och utgjort en motvind f\u00f6r den icke avkastande metallen. I fyratimmarsdiagrammet l\u00e5g priset kvar under 100-perioders SMA vid 64,32 dollar och 200-perioders SMA vid 69,68 dollar, medan motst\u00e5nd inkluderar 60 dollar och ett trendlinjebrott n\u00e4ra 63 dollar; RSI st\u00e4rktes mot 54 samtidigt som ADX f\u00f6ll tillbaka mot 38. Dagliga indikatorer visade RSI runt 35 och ADX n\u00e4ra 37, med motst\u00e5nd vid 60,00 dollar, d\u00e4refter 200-dagars SMA vid 69,73 dollar, 50-dagars SMA vid 72,28 dollar och 100-dagars SMA vid 75,55 dollar; st\u00f6d angavs n\u00e4ra 50,00 dollar.<\/p>\n
Givet dagens datum, den 30 juni 2026, ser vi den nuvarande uppstudsen i silver som en falsk rekyl inom en stark ned\u00e5ttrend. Metallen har rasat n\u00e4ra 20 procent denna m\u00e5nad, och de fundamentala sk\u00e4len till svagheten \u00e4r fortsatt tydligt n\u00e4rvarande. En h\u00f6kaktig Federal Reserve och en motst\u00e5ndskraftig USA-dollar skapar betydande motvind f\u00f6r icke avkastande tillg\u00e5ngar som silver.<\/p>\n
Den makroekonomiska statistiken st\u00f6djer v\u00e5r bed\u00f6mning att Fed inte kommer att l\u00e4tta politiken i n\u00e4rtid. Den senaste KPI-rapporten f\u00f6r maj visade att k\u00e4rninflationen fortsatt \u00e4r envist h\u00f6g p\u00e5 3,8 procent, och f\u00f6rra veckan upprepade Fed-chefer sin ambition att h\u00e5lla r\u00e4ntorna h\u00f6ga tills inflationen \u00e4r tydligt under kontroll. Denna milj\u00f6 forts\u00e4tter att gynna USA-dollarn framf\u00f6r \u00e4delmetaller.<\/p>\n
F\u00f6r de kommande veckorna anser vi att uppg\u00e5ngar mot motst\u00e5ndszonen 60\u201363 dollar \u00e4r tillf\u00e4llen att initiera negativa positioner. De tekniska diagrammen visar en t\u00e4t klunga av motst\u00e5nd i det omr\u00e5det, som sannolikt inte bryts utan en st\u00f6rre omsv\u00e4ngning i Fed-politiken. Vi \u00f6verv\u00e4ger d\u00e4rf\u00f6r att s\u00e4lja out-of-the-money callspreads med juli- och augustif\u00f6rfall f\u00f6r att dra nytta av ett f\u00f6rv\u00e4ntat pristak.<\/p>\n
Alternativt, f\u00f6r den som s\u00f6ker en mer direkt negativ exponering, \u00e4r k\u00f6p av s\u00e4ljoptioner (puts) en m\u00f6jlig strategi. Med n\u00e4sta st\u00f6rre tekniska st\u00f6dniv\u00e5 f\u00f6rst runt 50 dollar finns det betydande utrymme f\u00f6r fortsatt nedsida. Vi tittar p\u00e5 augustiputs med l\u00f6senpriser kring 55 dollar, vilket skulle gynnas av en forts\u00e4ttning p\u00e5 den prim\u00e4ra ned\u00e5ttrenden.<\/p>\n
Historiskt har perioder med h\u00f6ga r\u00e4ntor varit brutala f\u00f6r silver, i likhet med den kraftiga nedg\u00e5ngen efter toppen 2011. Den senaste Commitment of Traders-rapporten f\u00f6rst\u00e4rker denna bild och visar att stora spekulanter har \u00f6kat sina nettokorta positioner i silverterminer f\u00f6r fj\u00e4rde veckan i rad. Den institutionella positioneringen talar f\u00f6r att vi ligger r\u00e4tt i traden.<\/p>\n
Det kraftiga fallet denna m\u00e5nad har ocks\u00e5 lyft den implicita volatiliteten, vilket g\u00f6r optionsk\u00f6p dyrare. Den f\u00f6rh\u00f6jda volatiliteten g\u00f6r att premie-\/volatilitetsf\u00f6rs\u00e4ljning, exempelvis via bear call spreads, framst\u00e5r som s\u00e4rskilt attraktivt f\u00f6r oss just nu. Det g\u00f6r att vi kan tj\u00e4na \u00e4ven om silver bara konsoliderar eller faller n\u00e5got, samtidigt som risken p\u00e5 uppsidan avgr\u00e4nsas.<\/p>\n\n\n\n