NZD\/USD f\u00f6rl\u00e4ngde uppg\u00e5ngen f\u00f6r andra sessionen i rad p\u00e5 tisdagen och handlades n\u00e4ra 0,5650 under europeiska timmar efter en \u00e5terh\u00e4mtning i det inhemska sentimentet. ANZ:s Business Outlook-index steg till 36,6 i juni fr\u00e5n 10,0 m\u00e5naden innan, den starkaste noteringen sedan februari, samtidigt som l\u00e4gre globala oljepriser efter ett k\u00e4rnenergiavtal mellan USA och Iran d\u00e4mpade kortsiktiga inflationsoron. Samtidigt sker dessa uppg\u00e5ngar parallellt med varningar om l\u00e5ngsammare aktivitet efter den tidigare energichocken, d\u00e4r Nya Zeelands fyra st\u00f6rsta banker r\u00e4knar med en nedg\u00e5ng i BNP under andra kvartalet.<\/p>\n
R\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna har d\u00e4rf\u00f6r svalnat. Marknaden priss\u00e4tter nu en 66-procentig sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning fr\u00e5n RBNZ i juli, ned fr\u00e5n \u00f6ver 80% f\u00f6r n\u00e5gra veckor sedan, och ser tv\u00e5 h\u00f6jningar i \u00e5r i st\u00e4llet f\u00f6r tre. Uppg\u00e5ngspotentialen kan begr\u00e4nsas av ett fastare USD-st\u00f6d i takt med att priss\u00e4ttningen pekar mot en mer h\u00f6kaktig Fed-bana, d\u00e4r CME FedWatch indikerar en sannolikhet \u00f6ver 60% f\u00f6r en h\u00f6jning till september. Fokus skiftar till onsdagens ADP-siffra i USA och torsdagens NFP-rapport, som kan f\u00f6rst\u00e4rka ett \u201dh\u00f6gre l\u00e4ngre\u201d-r\u00e4ntel\u00e4ge och tynga riskk\u00e4nsliga valutor.<\/p>\n
Vi ser den nuvarande styrkan i NZD\/USD kring 0,5650 som en kortsiktig uppg\u00e5ng inom en bredare nedtrend. \u00c4ven om ANZ:s Business Outlook f\u00f6r juni var en ljuspunkt, g\u00e5r den p\u00e5 tv\u00e4rs med den underliggande ekonomiska verkligheten. Den h\u00e4r rekylen utg\u00f6r sannolikt ett b\u00e4ttre s\u00e4ljtillf\u00e4lle snarare \u00e4n starten p\u00e5 en uth\u00e5llig r\u00f6relse upp\u00e5t.<\/p>\n
Den fundamentala divergensen mellan centralbankerna \u00e4r fortsatt v\u00e5r huvudtes f\u00f6r en svagare kiwi. Senaste kvartals-KPI fr\u00e5n Stats NZ visade att inflationen kylts ned till 3,8%, vilket ger RBNZ utrymme att mjuka upp sin h\u00e5llning kring framtida r\u00e4nteh\u00f6jningar. I kontrast kvarst\u00e5r f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 den amerikanska centralbanken som h\u00f6kaktiga, s\u00e4rskilt efter att f\u00f6rra veckans k\u00e4rn-PCE visade sig vara seg p\u00e5 3,1%.<\/p>\n
Externa faktorer tynger ocks\u00e5 den nyzeel\u00e4ndska dollarn och st\u00e4rker v\u00e5r f\u00f6rsiktiga syn. Den senaste auktionen inom Global Dairy Trade visade en nedg\u00e5ng p\u00e5 1,2% i priserna p\u00e5 helmj\u00f6lkspulver, vilket signalerar svagare efterfr\u00e5gan fr\u00e5n viktiga marknader. Dessutom f\u00f6ll f\u00e4rska PMI-siffror f\u00f6r industrin i Kina, Nya Zeelands st\u00f6rsta handelspartner, ned i kontraktionszon p\u00e5 49,8, vilket d\u00e4mpar aptiten f\u00f6r r\u00e5varukopplade valutor.<\/p>\n
D\u00e4rf\u00f6r vill vi positionera oss f\u00f6r en nedg\u00e5ng under de kommande veckorna, s\u00e4rskilt med viktig amerikansk syssels\u00e4ttningsstatistik runt h\u00f6rnet. En stark NFP-rapport p\u00e5 torsdag skulle f\u00f6rst\u00e4rka Feds h\u00f6kaktiga bana, sannolikt st\u00e4rka dollarn och s\u00e4tta press p\u00e5 NZD\/USD. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) med f\u00f6rfall i juli eller augusti kan vara ett effektivt s\u00e4tt att dra nytta av en potentiell nedg\u00e5ng samtidigt som risken hanteras genom denna datarapport.<\/p>\n\n\n\n