Den amerikanska dollarn \u00e5terh\u00e4mtade sig efter tre nedg\u00e5ngssessioner, med Dollarindex (DXY) upp 0,3% till omkring 101,40\u2013101,41 n\u00e4r marknaden blev mer f\u00f6rsiktig inf\u00f6r torsdagens amerikanska syssels\u00e4ttningsrapport (Nonfarm Payrolls, NFP) f\u00f6r juni. Ekonomer r\u00e4knar med 110 000 nya jobb, ned fr\u00e5n 172 000 i maj, medan arbetsl\u00f6sheten v\u00e4ntas ligga kvar p\u00e5 4,3%; CME FedWatch visar en n\u00e4stan 80-procentig sannolikhet f\u00f6r minst en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Fed i \u00e5r. Blickarna riktas ocks\u00e5 mot JOLTS-statistiken \u00f6ver antalet lediga jobb i maj klockan 14.00 GMT p\u00e5 tisdagen, d\u00e4r prognosen \u00e4r 7,3 miljoner j\u00e4mf\u00f6rt med 7,618 miljoner tidigare.<\/p>\n\n
Tekniskt h\u00e5ller indexet sig \u00f6ver det exponentiella glidande medelv\u00e4rdet (EMA) f\u00f6r 20 perioder vid 100,56, medan Relative Strength Index (RSI) ligger p\u00e5 67,83, strax under \u00f6verk\u00f6pt territorium. St\u00f6d markeras \u00e5terigen kring 100,56, medan motst\u00e5ndet \u00e4r centrerat vid toppen den 12 maj 2025 runt 102,00, med potential mot 103,00 vid ett utbrott. USD \u00e4r fortsatt v\u00e4rldens mest handlade valuta och st\u00e5r f\u00f6r \u00f6ver 88% av den globala valutahandeln, motsvarande cirka 6,6 biljoner dollar per dag 2022; den ersatte pundet som fr\u00e4msta reservvaluta efter andra v\u00e4rldskriget och l\u00e4mnade guldstandarden under Bretton Woods 1971. Fed-politiken\u2014via r\u00e4ntor, QE och QT\u2014\u00e4r fortsatt en central drivkraft.<\/p>\n\n
Den amerikanska dollarn tar \u00e5ter fart, och vi ser Dollarindex (DXY) handlas stabilt kring 105,50 inf\u00f6r torsdagens viktiga syssels\u00e4ttningsrapport. Denna f\u00f6rsiktighet i marknaden skapar ett st\u00f6djande l\u00e4ge f\u00f6r dollarn inf\u00f6r publiceringen. Vi bed\u00f6mer att trenden kan ha utrymme att forts\u00e4tta, beroende p\u00e5 utfallet.<\/p>\n\n
Vi fokuserar p\u00e5 den kommande NFP-rapporten f\u00f6r juni, som v\u00e4ntas visa att ekonomin skapade omkring 185 000 jobb. \u00c4ven om detta skulle inneb\u00e4ra en inbromsning fr\u00e5n Mays ov\u00e4ntat starka notering p\u00e5 215 000, signalerar det fortfarande en motst\u00e5ndskraftig arbetsmarknad. Ett utfall i linje med eller \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntan l\u00e4r f\u00f6rst\u00e4rka Federal Reserves linje att h\u00e5lla r\u00e4ntorna p\u00e5 en h\u00f6g niv\u00e5.<\/p>\n\n
Marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 en r\u00e4nteh\u00f6jning har nu skjutit i h\u00f6jden, d\u00e4r CME FedWatch-verktyget visar en sannolikhet p\u00e5 \u00f6ver 90% f\u00f6r en h\u00f6jning vid n\u00e4sta m\u00f6te. Detta drivs av den senaste inflationsdatan fr\u00e5n Bureau of Labor Statistics, som visade att KPI-inflationen (CPI) l\u00e5g kvar envist h\u00f6gt p\u00e5 3,1%. Denna ih\u00e5llande inflation ger Fed mycket sm\u00e5 sk\u00e4l att snart b\u00f6rja l\u00e4tta p\u00e5 politiken.<\/p>\n\n
\u00c4ven andra indikatorer fr\u00e5n arbetsmarknaden pekar p\u00e5 fortsatt stramhet. Den senaste JOLTS-rapporten visade att det fortfarande fanns omkring 8,5 miljoner lediga jobb i USA. Historiskt \u00e4r detta en mycket h\u00f6g niv\u00e5 och indikerar att arbetsmarknaden kan st\u00e5 emot den nuvarande restriktiva penningpolitiken.<\/p>\n\n
Mot den bakgrunden positionerar vi oss f\u00f6r fortsatt dollarf\u00f6rst\u00e4rkning, s\u00e4rskilt mot valutor d\u00e4r centralbankerna signalerar r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (call options) p\u00e5 DXY eller p\u00e5 USD-par som USD\/JPY ger m\u00f6jlighet att ta del av en potentiell uppsida vid en stark jobbsiffra. Strategin ger ett tydligt definierat risktagande och g\u00f6r det m\u00f6jligt att kapitalisera p\u00e5 ett fortsatt dollarmomentum.<\/p>\n\n
Samtidigt b\u00f6r man minnas de kraftiga marknadsr\u00f6relserna under r\u00e4nteh\u00f6jningscykeln 2022\u20132023. En tydlig negativ \u00f6verraskning i jobbdatan, s\u00e4rskilt en betydligt svagare siffra, kan utl\u00f6sa en snabb utf\u00f6rs\u00e4ljning i dollarn. Av den anledningen f\u00f6redrar vi att anv\u00e4nda optioner f\u00f6r att hantera risken, snarare \u00e4n att h\u00e5lla mer exponerade terminspositioner.<\/p>\n\n\n\n