EUR\/USD sj\u00f6nk n\u00e5got p\u00e5 m\u00e5ndagen och handlades till 1,1385 efter att ha misslyckats med att etablera sig kring 1,1430. Paret ligger n\u00e4ra \u00e5rsl\u00e4gsta och \u00e4r p\u00e5 v\u00e4g att avsluta juni ned n\u00e4stan 2,30%, den svagaste m\u00e5nadsutvecklingen sedan juli i fjol. Tysk statistik gjorde f\u00f6ga f\u00f6r att \u00e4ndra tonl\u00e4get: detaljhandeln steg 1,1% i maj efter ett nedreviderat fall p\u00e5 0,4% i april, vilket slog prognoserna om en nedg\u00e5ng p\u00e5 0,1%. P\u00e5 12 m\u00e5naders sikt till maj \u00f6kade konsumtionen 1,8% efter en minskning p\u00e5 0,6% i april, uppgav Destatis.<\/p>\n\n
USA-dollarn f\u00f6rblev st\u00f6dd av priss\u00e4ttning som pekar p\u00e5 att Federal Reserve kan h\u00f6ja r\u00e4ntan redan i september, samtidigt som USA:s h\u00f6gsta domstol stoppade president Donald Trumps f\u00f6rs\u00f6k att avs\u00e4tta Fed-ledamoten Lisa Cook, vilket d\u00e4mpade oron kring centralbankens oberoende. Med d\u00e4mpad volatilitet p\u00e5 FX-marknaden riktas fokus mot amerikansk jobbstatistik, med start i tisdagens JOLTS-rapport \u00f6ver lediga jobb och med kulmen i torsdagens Nonfarm Payrolls; syssels\u00e4ttningen i juni v\u00e4ntas \u00f6ka med 110 000 efter 172 000 i maj. Separat uppgav rapporter att amerikanska och iranska f\u00f6rhandlare \u00e4r i Doha f\u00f6r att \u00e5teruppta fredssamtal, och att oljepriser som h\u00e5ller sig kring niv\u00e5er fr\u00e5n f\u00f6re kriget har gett visst st\u00f6d till euron.<\/p>\n\n
Vi ser euron handlas svagt mot USA-dollarn kring 1,0550 och forts\u00e4tta m\u00e5nadens ned\u00e5ttrend. Svagheten best\u00e5r trots relativt stabil makrostatistik fr\u00e5n Tyskland, vilket antyder att marknadens fokus ligger n\u00e5gon annanstans. Den centrala drivkraften \u00e4r fortsatt den stora r\u00e4ntedifferensen mellan en h\u00f6kaktig Federal Reserve och en mer f\u00f6rsiktig Europeisk centralbank.<\/p>\n\n
Dollarn h\u00e4mtar fortsatt styrka ur f\u00f6rv\u00e4ntningar om att Fed h\u00e5ller r\u00e4ntan h\u00f6gre under l\u00e4ngre tid f\u00f6r att bek\u00e4mpa seg inflation, som f\u00f6r n\u00e4rvarande ligger p\u00e5 3,2%. Vi s\u00f6ker riktning i veckans Nonfarm Payrolls-rapport, d\u00e4r prognoserna kretsar kring en jobbtillv\u00e4xt p\u00e5 150 000 i juni. En siffra klart \u00f6ver detta skulle kunna cementera f\u00f6rv\u00e4ntningar om ytterligare en r\u00e4nteh\u00f6jning och d\u00e4rmed st\u00e4rka dollarn ytterligare.<\/p>\n\n
Med implicit volatilitet p\u00e5 valutamarknaden som \u00e4r ovanligt l\u00e5g anser vi att detta \u00e4r ett bra l\u00e4ge att \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa derivatskydd eller ta riktade positioner. Givet den kommande jobbdatan ser vi v\u00e4rde i att k\u00f6pa kortl\u00f6pta EUR\/USD-s\u00e4ljoptioner (puts). Strategin ger ett s\u00e4tt med definierad risk att tj\u00e4na p\u00e5 att en stark jobbrapport pressar paret under de senaste bottnarna.<\/p>\n\n
Vi bevakar ocks\u00e5 de fortsatta geopolitiska sp\u00e4nningarna i \u00d6steuropa, som forts\u00e4tter att skapa os\u00e4kerhet kring kontinentens energipriser. En uppg\u00e5ng i olje- eller naturgaspriser skulle sl\u00e5 oproportionerligt h\u00e5rt mot eurozonens ekonomi och f\u00f6rst\u00e4rka den negativa bilden f\u00f6r euron. Historiskt har perioder av energiprisvolatilitet ofta sammanfallit med en svagare utveckling f\u00f6r EUR mot USD.<\/p>\n\n\n\n