EUR\/USD sj\u00f6nk n\u00e5got till omkring 1,1415 i tidig asiatisk handel p\u00e5 tisdagen n\u00e4r positioneringen skiftade i takt med \u00e4ndrade utsikter f\u00f6r h\u00f6jningar fr\u00e5n Europeiska centralbanken. Christine Lagarde, som p\u00e5 m\u00e5ndagen inledde ECB:s \u00e5rliga retreat, sade att Europa blir mindre s\u00e5rbart f\u00f6r externa chocker tack vare ett f\u00f6rb\u00e4ttrat finansiellt ramverk och framsteg i den gr\u00f6na omst\u00e4llningen. Hon h\u00e4nvisade ocks\u00e5 till att sp\u00e4nningarna l\u00e4ttar under ett fredsavtal som fortfarande \u00e4r \u201dl\u00e5ngt ifr\u00e5n s\u00e4kert\u201d, vilket g\u00f6r att beslutsfattarna m\u00e5ste v\u00e4ga om ytterligare monet\u00e4r \u00e5tstramning kr\u00e4vs.<\/p>\n\n
F\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 fler ECB-steg har d\u00e4mpats i takt med att energipriserna faller tillbaka. Oxford Economics och Capital Economics r\u00e4knar med inga fler h\u00f6jningar, \u00e4ven om marknaden fortfarande prisar in ytterligare en h\u00f6jning med 25 punkter som skulle ta inl\u00e5ningsr\u00e4ntan till 2,50%. I USA har r\u00e4ntebanan omprissatts upp\u00e5t, d\u00e4r handlare s\u00e4tter n\u00e4ra 60% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve senast i september, enligt CME FedWatch. Senare i veckan riktas uppm\u00e4rksamheten mot amerikansk ADP-syssels\u00e4ttning och Nonfarm Payrolls, som kan p\u00e5verka Fed:s policyinriktning.<\/p>\n\n
Vi ser att EUR\/USD-paret m\u00f6ter ned\u00e5ttryck och handlas f\u00f6r n\u00e4rvarande runt 1,0750. Den fr\u00e4msta drivkraften \u00e4r en v\u00e4xande divergens i f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 penningpolitiken mellan Europeiska centralbanken (ECB) och amerikanska Federal Reserve (Fed). Det talar f\u00f6r att den minsta motst\u00e5ndets v\u00e4g f\u00f6r paret \u00e4r ned\u00e5t de kommande veckorna.<\/p>\n\n
Synen p\u00e5 ECB har mjuknat betydligt efter att Eurostats prelimin\u00e4ra snabbestimat visade att inflationen i juni 2026 f\u00f6ll till 1,9%, strax under centralbankens m\u00e5l. Historiskt sett, n\u00e4r inflationen underskrider m\u00e5len, skiftar centralbanker mot en mer duvaktig h\u00e5llning. Derivatmarknader priss\u00e4tter nu en sannolikhet \u00f6ver 70% f\u00f6r en ECB-r\u00e4ntes\u00e4nkning i september, en kraftig v\u00e4ndning j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6r bara en m\u00e5nad sedan.<\/p>\n\n
Samtidigt har utsikterna f\u00f6r amerikanska r\u00e4ntor blivit mer h\u00f6kaktiga. Det senaste utfallet f\u00f6r Core PCE Price Index, Fed:s f\u00f6redragna inflationsm\u00e5tt, kom in ov\u00e4ntat h\u00f6gt p\u00e5 3,1% i \u00e5rstakt f\u00f6r maj 2026. Denna envisa inflation tvingar marknaden att omv\u00e4rdera m\u00f6jligheten till ytterligare en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Fed i \u00e5r.<\/p>\n\n
Skiftet avspeglas i fed funds-terminer, som nu indikerar n\u00e4ra 50% sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning med 25 punkter fr\u00e5n Fed vid septemberm\u00f6tet. Alla blickar riktas nu mot veckans amerikanska Nonfarm Payrolls-rapport f\u00f6r juni. En ny stark siffra, i linje med de robusta utfallen tidigare i \u00e5r, skulle sannolikt cementera dessa h\u00f6kaktiga f\u00f6rv\u00e4ntningar och ge ytterligare st\u00f6d \u00e5t den amerikanska dollarn.<\/p>\n\n
Mot den bakgrunden bed\u00f6mer vi att det \u00e4r klokt att positionera sig f\u00f6r fortsatt svaghet i EUR\/USD. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (put) p\u00e5 euron med f\u00f6rfall i slutet av juli eller augusti erbjuder ett s\u00e4tt med definierad risk att dra nytta av en potentiell nedg\u00e5ng. Strategin g\u00f6r det m\u00f6jligt f\u00f6r handlare att gynnas av \u00f6kad volatilitet och ned\u00e5tmomentum, s\u00e4rskilt inf\u00f6r den viktiga publiceringen av amerikansk syssels\u00e4ttningsdata.<\/p>\n\n\n\n