Brittiska BRC:s Shop Price Index steg 1,2 % i \u00e5rstakt i juni, vilket var under prognosen p\u00e5 1,3 %. Utfallet pekar p\u00e5 en n\u00e5got mjukare takt i butikernas prisinflation \u00e4n vad marknaden hade r\u00e4knat med.<\/p>\n
Underskottet p\u00e5 0,1 procentenheter l\u00e4mnar \u00e5rstakten p\u00e5 1,2 % j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6rv\u00e4ntade 1,3 %. Ingen ytterligare nedbrytning angavs i rubriksiffrorna.<\/p>\n
Den l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntade butikpris-inflationen i juni tyder p\u00e5 att konsumentprispressen avtar snabbare \u00e4n befarat. Vi ser detta som att det st\u00e4rker argumenten f\u00f6r att Bank of England kan \u00f6verv\u00e4ga en r\u00e4ntes\u00e4nkning senare i \u00e5r. Datapunkten f\u00f6ljer den senaste rapporten fr\u00e5n Office for National Statistics som visade att k\u00e4rn-KPI sj\u00f6nk till 2,9 %, vilket f\u00f6rst\u00e4rker en bredare desinflationistisk trend.<\/p>\n
Mot den bakgrunden positionerar vi oss f\u00f6r en potentiell f\u00f6rsvagning av det brittiska pundet mot st\u00f6rre valutor som USA-dollarn. Nuvarande marknadspriss\u00e4ttning i SONIA-terminer indikerar en 55-procentig sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning till fj\u00e4rde kvartalet, en siffra vi r\u00e4knar med kan stiga efter denna statistik. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (put) i GBP\/USD erbjuder en tydlig strategi med definierad risk f\u00f6r att dra nytta av den f\u00f6rv\u00e4ntade nedg\u00e5ngen.<\/p>\n
Vi tittar ocks\u00e5 p\u00e5 den brittiska statsobligationsmarknaden, specifikt via gilt-terminer. Historiskt har perioder av snabbt fallande inflation, som 2014, f\u00f6reg\u00e5tt betydande uppg\u00e5ngar i giltpriser n\u00e4r marknaden prisar in en mer duvaktig centralbank. Vi ser v\u00e4rde i att ta l\u00e5nga positioner i l\u00e5ngfristiga gilt-terminer f\u00f6r att gynnas av fallande r\u00e4ntor.<\/p>\n
F\u00f6r brittiska aktier \u00e4r l\u00e4gre r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar i netto en positiv faktor, s\u00e4rskilt f\u00f6r r\u00e4ntek\u00e4nsliga sektorer som utilities och fastigheter. FTSE 250, med st\u00f6rre inhemskt fokus, kan gynnas mer \u00e4n internationellt exponerade FTSE 100. Vi bed\u00f6mer att k\u00f6p av k\u00f6poptioner (call) p\u00e5 FTSE 250-index \u00e4r ett effektivt s\u00e4tt att f\u00e5 h\u00e4vst\u00e5ngsexponering mot en potentiell uppg\u00e5ng i brittiskt inriktade aktier.<\/p>\n\n\n\n