USD\/CNH handlades fortsatt i ett intervall efter att ha stigit till 6,8195 och d\u00e4refter backat. UOB uppgav att paret r\u00f6rde sig mellan 6,7982 och 6,8094 och st\u00e4ngde p\u00e5 6,8044, upp 0,04 procent, vilket l\u00e4mnar momentum i stort sett of\u00f6r\u00e4ndrat. Mot den bakgrunden stod banken fast vid sin kortsiktiga intervallbed\u00f6mning p\u00e5 6,7950\u20136,8100.<\/p>\n\n
P\u00e5 1\u20133 veckors sikt beh\u00f6ll UOB en konstruktiv bias, samtidigt som man noterade att upp\u00e5tmomentum har d\u00e4mpats sedan slutet av juni. Banken bed\u00f6mde att en r\u00f6relse mot 6,8300 fortsatt \u00e4r m\u00f6jlig s\u00e5 l\u00e4nge 6,7900 h\u00e5ller som st\u00f6d. P\u00e5 1\u20133 m\u00e5naders sikt tillade man att ett utbrott \u00f6ver 21-veckors EMA vid 6,8430 kr\u00e4vs f\u00f6r att bekr\u00e4fta en uth\u00e5llig \u00e5terh\u00e4mtning.<\/p>\n\n
Vi ser att USD\/CNH \u00e4r fast i en sn\u00e4v kanal, och vi v\u00e4ntar oss att paret forts\u00e4tter att handlas mellan 6,7950 och 6,8100 p\u00e5 mycket kort sikt. Nylig data st\u00f6djer denna lugna period, d\u00e5 1-m\u00e5nads implicita volatiliteten f\u00f6r paret har fallit till en \u00e5rsl\u00e4gsta niv\u00e5 p\u00e5 endast 3,8 procent. Det tyder p\u00e5 att marknaden inte priss\u00e4tter n\u00e5gra st\u00f6rre r\u00f6relser de n\u00e4rmaste veckorna.<\/p>\n\n
Trots lugnet \u00e4r v\u00e5r underliggande bias fortsatt f\u00f6r en starkare dollar. Kinas senaste officiella ink\u00f6pschefsindex (PMI) f\u00f6r industrin i juni kom in svagt p\u00e5 49,7, vilket signalerar en svag kontraktion och tynger yuanen. Det st\u00e5r i kontrast till den senaste amerikanska PCE-inflationsdatan, som fortsatt legat envist \u00f6ver Fed:s m\u00e5l och st\u00e4rker argumenten f\u00f6r en fast dollar.<\/p>\n\n
F\u00f6r handlare inneb\u00e4r denna l\u00e5ga volatilitet en m\u00f6jlighet att s\u00e4lja korta optioner. Vi bed\u00f6mer att f\u00f6rs\u00e4ljning av strangles med l\u00f6sen kring 6,7900 och 6,8150 kan vara en m\u00f6jlig strategi f\u00f6r att inkassera premie s\u00e5 l\u00e4nge paret f\u00f6rblir intervalldrivet. M\u00e5let \u00e4r att tj\u00e4na p\u00e5 avsaknaden av r\u00f6relse de kommande dagarna.<\/p>\n\n
Samtidigt ser vi en risk att dollarn kan bryta upp\u00e5t inom de n\u00e4rmaste tre veckorna. Vi b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa billiga, out-of-the-money k\u00f6poptioner f\u00f6r att positionera oss f\u00f6r en potentiell r\u00f6relse mot 6,8300. En 2-veckors k\u00f6poption med l\u00f6sen 6,8300 \u00e4r ett effektivt s\u00e4tt att f\u00e5nga denna uppsida utan n\u00e5gon st\u00f6rre initial kostnad.<\/p>\n\n
V\u00e5r huvudsakliga riskniv\u00e5 \u00e4r det starka st\u00f6det vid 6,7900. Ett tydligt brott under denna punkt skulle ogiltigf\u00f6rklara v\u00e5r positiva dollarsyn och kr\u00e4va att vi avvecklar eventuella haussepositioner. Vi kommer att bevaka den niv\u00e5n noggrant som v\u00e5r prim\u00e4ra trigger f\u00f6r att ompr\u00f6va strategin.<\/p>\n\n
Ser vi l\u00e4ngre fram kr\u00e4ver en mer varaktig uppg\u00e5ng att 21-veckors glidande medelv\u00e4rde passeras, vilket f\u00f6r n\u00e4rvarande ligger n\u00e4ra 6,8430. Om v\u00e5rt initiala m\u00e5l vid 6,8300 n\u00e5s skulle vi se ett brott \u00f6ver detta l\u00e4ngre snitt som en signal om en mer betydande och uth\u00e5llig dollar\u00e5terh\u00e4mtning. Fram till dess handlar vi intervallet med en svagt upp\u00e5triktad bias.<\/p>\n\n\n\n