Indiens ackumulerade tillv\u00e4xt i industriproduktionen steg till 5,1 % i maj, upp fr\u00e5n 4,1 % tidigare, vilket indikerar en snabbare expansionstakt i den samlade industriaktiviteten. Det ackumulerade m\u00e5ttet f\u00e5ngar utvecklingen \u00f6ver en l\u00e4ngre period och ger d\u00e4rmed en bild av det underliggande momentumet snarare \u00e4n en enskild m\u00e5nads sv\u00e4ngning.<\/p>\n
Uppg\u00e5ngen motsvarar en acceleration p\u00e5 1,0 procentenhet mellan de tv\u00e5 utfallen. Marknaden kommer att f\u00f6lja om uppv\u00e4xlingen h\u00e5ller i sig i kommande publiceringar, eftersom ackumulerad industriproduktion ofta anv\u00e4nds f\u00f6r att bed\u00f6ma bredare f\u00f6rh\u00e5llanden i industrisektorn.<\/p>\n
Uppg\u00e5ngen i industriproduktionen till 5,1 % bekr\u00e4ftar att ekonomin g\u00e5r hetare \u00e4n v\u00e4ntat och signalerar bred styrka. Vi ser detta som en tydlig medvind f\u00f6r indiska aktier, s\u00e4rskilt inom tillverkning och kapitalvaror. V\u00e5r omedelbara bias \u00e4r att positionera f\u00f6r uppsida i indexen Nifty och Bank Nifty de kommande veckorna.<\/p>\n
Vi avser att k\u00f6pa out-of-the-money k\u00f6poptioner p\u00e5 Nifty 50 inf\u00f6r den kommande m\u00e5nadsl\u00f6sen. Denna statistik, i kombination med det senaste ink\u00f6pschefsindexet (PMI) f\u00f6r tillverkningsindustrin som fortsatt var starkt p\u00e5 58,5, talar f\u00f6r att bolagsvinsterna kan \u00f6verraska p\u00e5 uppsidan. Implicit volatilitet \u00e4r fortfarande p\u00e5 rimliga niv\u00e5er, vilket ger en attraktiv risk\/avkastningsprofil f\u00f6r haussebetonade optionsstrategier som bull call spreads.<\/p>\n
Den robusta tillv\u00e4xten l\u00e4r sannolikt locka mer utl\u00e4ndskt portf\u00f6ljkapital, d\u00e4r nettinfl\u00f6den redan \u00f6verstigit 3 miljarder dollar den h\u00e4r m\u00e5naden. Som f\u00f6ljd r\u00e4knar vi med att den indiska rupien st\u00e4rks mot amerikanska dollarn p\u00e5 kort sikt. Vi positionerar f\u00f6r detta genom att \u00f6verv\u00e4ga korta positioner i terminskontrakt p\u00e5 USD\/INR.<\/p>\n
Samtidigt \u00f6kar den starka ekonomiska aktiviteten sannolikheten f\u00f6r att Reserve Bank of India f\u00f6rblir h\u00f6kaktig i r\u00e4ntepolitiken. Med k\u00e4rninflationen stabil kring 4,7 % b\u00f6r f\u00f6rv\u00e4ntningar om en n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende r\u00e4ntes\u00e4nkning avf\u00e4rdas. Det st\u00e4rker v\u00e5r syn att bankaktier med starka r\u00e4ntenetton (net interest margins) har goda f\u00f6ruts\u00e4ttningar att \u00f6verprestera.<\/p>\n
Historiskt har perioder med accelererande industriproduktion ofta f\u00f6reg\u00e5tt b\u00f6rsrallyn som varat i flera veckor, likt trenden i slutet av 2023. Vi rekommenderar att handlare f\u00f6ljer kommande h\u00f6gfrekvent statistik f\u00f6r att bekr\u00e4fta momentumet. Strategin b\u00f6r vara att successivt bygga upp haussepositioner snarare \u00e4n att jaga den initiala r\u00f6relsen.<\/p>\n\n\n\n