AUD\/USD handlades kring 0,6890 under de europeiska timmarna p\u00e5 m\u00e5ndagen och l\u00e5g kvar p\u00e5 en d\u00e4mpad niv\u00e5 f\u00f6r andra dagen i rad, d\u00e5 australiska dollarn stabiliserades efter de senaste f\u00f6rlusterna samtidigt som USA-dollarn f\u00f6rsvagades. Prisr\u00f6relserna h\u00f6lls i schack av geopolitisk os\u00e4kerhet, \u00e4ven om ned\u00e5trycket l\u00e4ttade efter uppgifter om att Washington och Teheran enats om ett tillf\u00e4lligt stopp i fientligheterna inf\u00f6r fredssamtal som v\u00e4ntas \u00e5terupptas i Doha i veckan. Fokus l\u00e5g fortsatt p\u00e5 snabbt skiftande utveckling i Mellan\u00f6stern efter vederg\u00e4llningsattacker som f\u00f6ljde p\u00e5 att en iransk projektil tr\u00e4ffat ett lastfartyg i torsdags. B\u00e5da sidor har samtidigt riktat anklagelser mot varandra om brott mot den interimistiska vapenvilan fr\u00e5n den 17 juni; officiella delegationer v\u00e4ntas m\u00f6tas i Qatar p\u00e5 tisdagen.<\/p>\n\n
I Australien flyttades fokus till centralbanken RBA efter att bitr\u00e4dande chef Chris Kent g\u00e5tt igenom policyalternativ ut\u00f6ver m\u00e5let f\u00f6r styrr\u00e4ntan, som fortsatt \u00e4r RBA:s f\u00f6redragna verktyg. Han sade att om l\u00e5nekostnaderna skulle \u00e5terv\u00e4nda n\u00e4ra noll kan centralbanken ta till okonventionella \u00e5tg\u00e4rder, inklusive obligationsk\u00f6p, fram\u00e5triktad v\u00e4gledning och ut\u00f6kat likviditetsst\u00f6d. Bland bredare drivkrafter f\u00f6r AUD n\u00e4mns RBA:s inriktning och inflationsm\u00e5l p\u00e5 2\u20133%, Kinas roll som Australiens st\u00f6rsta handelspartner samt j\u00e4rnmalm \u2013 landets st\u00f6rsta exportvara \u2013 v\u00e4rd 118 miljarder dollar per \u00e5r 2021.<\/p>\n\n
Mot bakgrund av den nuvarande geopolitiska nedtrappningen mellan Washington och Teheran ser vi en m\u00f6jlighet till minskad efterfr\u00e5gan p\u00e5 USA-dollarn som s\u00e4ker hamn. Samtidigt \u00e4r l\u00e4get fortsatt f\u00f6r\u00e4nderligt och vi bed\u00f6mer d\u00e4rf\u00f6r att volatiliteten i AUD\/USD kommer att f\u00f6rbli f\u00f6rh\u00f6jd, vilket speglas av att den implicita enm\u00e5nadsvolatiliteten nyligen stigit till 9,2%. Vi positionerar oss d\u00e4rmed f\u00f6r tv\u00e4ra och sv\u00e5rf\u00f6ruts\u00e4gbara prisr\u00f6relser snarare \u00e4n en tydlig riktning p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n\n
RBA:s senaste kommentarer om okonventionella policyverktyg l\u00e4gger en l\u00e5ngsiktigt duvaktig skugga \u00f6ver AUD och begr\u00e4nsar utrymmet f\u00f6r en mer betydande uppg\u00e5ng. Den nuvarande r\u00e4ntedifferensen, med RBA:s styrr\u00e4nta p\u00e5 3,85% och Fed Funds-r\u00e4ntan p\u00e5 4,25%, ger fortsatt ett underliggande st\u00f6d f\u00f6r USA-dollarn. Detta fundamentala tryck talar f\u00f6r att eventuell styrka i aussiedollarn \u00f6ver 0,6950-niv\u00e5n kan bli kortvarig.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6ljer ocks\u00e5 noga h\u00e4lsotillst\u00e5ndet i den kinesiska ekonomin, som uppvisat en blandad \u00e5terh\u00e4mtning. Kinas senaste officiella ink\u00f6pschefsindex (PMI) f\u00f6r industrin noterades till 50,8, vilket indikerar endast en svag expansion, samtidigt som j\u00e4rnmalmspriserna mjuknat till omkring 114 dollar per ton, ned fr\u00e5n \u00f6ver 120 dollar f\u00f6rra m\u00e5naden. Avsaknaden av tydlig efterfr\u00e5gestyrka f\u00f6r Australiens viktigaste exportvara begr\u00e4nsar den fundamentala uppsidan f\u00f6r AUD.<\/p>\n\n
Mot bakgrund av dessa motstridiga faktorer tittar vi p\u00e5 strategier som gynnas av en sidledes marknad, men med potential f\u00f6r kraftiga r\u00f6relser. Vi ser att paret sannolikt h\u00e5lls inom intervallet 0,6800\u20130,7000 de kommande veckorna. Att s\u00e4lja optionsstranglar utanf\u00f6r detta intervall kan vara en m\u00f6jlig strategi f\u00f6r att inkassera premie, samtidigt som man \u00e4r beredd p\u00e5 ett utbrott om fredssamtalen i Doha skulle k\u00f6ra fast.<\/p>\n\n\n\n