Euroomr\u00e5dets Economic Sentiment Indicator steg till 95 i juni, vilket var h\u00f6gre \u00e4n marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 94,3. Utfallet pekar p\u00e5 en blygsam f\u00f6rb\u00e4ttring i den rapporterade framtidstron i hela valutaunionen.<\/p>\n
Samtidigt ligger sentimentet fortsatt under niv\u00e5n 100, som ofta betraktas som sitt l\u00e5ngsiktiga genomsnitt, vilket inneb\u00e4r att det fortfarande finns ett gap mellan dagens l\u00e4ge och mer typiska historiska normer. Junis utfall adderar till fl\u00f6det av f\u00e4rska enk\u00e4tdata som anv\u00e4nds f\u00f6r att bed\u00f6ma momentum i aktiviteten.<\/p>\n
Den st\u00e4rkta sentimentstatistiken f\u00f6r juni tyder p\u00e5 att euroomr\u00e5dets ekonomi har mer fart \u00e4n vad man tidigare trott. Vi ser detta som en signal om att den underliggande efterfr\u00e5gan \u00e4r motst\u00e5ndskraftig, vilket potentiellt kan l\u00e4gga ett golv under regionala tillg\u00e5ngspriser. Det utmanar den senaste ber\u00e4ttelsen om en inbromsning som vuxit fram under det senaste kvartalet.<\/p>\n
Mot den bakgrunden tittar vi p\u00e5 att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 indexet EURO STOXX 50. Indexet har konsoliderat n\u00e4ra 4\u202f900-niv\u00e5n den senaste m\u00e5naden, och den h\u00e4r positiva datan kan utl\u00f6sa ett uppbrott p\u00e5 uppsidan. Ett f\u00f6rfall i augusti skulle ge tillr\u00e4ckligt med tid f\u00f6r att sentimentet ska kunna sl\u00e5 igenom i h\u00f6gre aktiekurser.<\/p>\n
Datan kan ocks\u00e5 st\u00e4rka euron, eftersom den minskar det omedelbara trycket p\u00e5 Europeiska centralbanken att \u00f6verv\u00e4ga r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Med EUR\/USD-kursen som f\u00f6r n\u00e4rvarande ligger kring 1,08 ser vi potential f\u00f6r en r\u00f6relse upp\u00e5t. Vi positionerar oss f\u00f6r detta genom att anv\u00e4nda valutaoptioner f\u00f6r att bygga en m\u00e5ttligt positiv syn p\u00e5 euron.<\/p>\n
Som en f\u00f6ljd v\u00e4ntar vi oss en potentiell uppg\u00e5ng i statsobligationsr\u00e4ntor. Den tyska tio\u00e5riga Bund-r\u00e4ntan, som i dag ligger runt 2,6 procent, kan uts\u00e4ttas f\u00f6r upp\u00e5ttryck om marknaden b\u00f6rjar prisa bort en framtida ECB-s\u00e4nkning. Vi \u00f6verv\u00e4ger d\u00e4rf\u00f6r aff\u00e4rer som gynnas av h\u00f6gre r\u00e4ntor, s\u00e5som att s\u00e4lja terminskontrakt p\u00e5 tyska Bunds.<\/p>\n\n\n\n