USA:s terminskontrakt p\u00e5 aktieindex steg under Europas handelstid p\u00e5 m\u00e5ndagen n\u00e4r riskaptiten f\u00f6rb\u00e4ttrades efter uppgifter om minskade sp\u00e4nningar mellan Washington och Teheran. Dow Jones-terminer \u00f6kade 0,33% till omkring 52\u202f400, medan S&P 500-terminer steg 0,65% till cirka 7\u202f450; Nasdaq 100-terminer gick starkast, upp 0,90% till n\u00e4ra 29\u202f630.<\/p>\n
Uppg\u00e5ngen f\u00f6ljde signaler om en tillf\u00e4llig paus i fientligheterna inf\u00f6r fredssamtal i Doha senare i veckan, efter vederg\u00e4llningsattacker som inleddes p\u00e5 torsdagen n\u00e4r en iransk projektil tr\u00e4ffade ett lastfartyg. Delegationer v\u00e4ntas m\u00f6tas i Qatar p\u00e5 tisdagen, samtidigt som b\u00e5da sidor anklagat den andra f\u00f6r att bryta mot den interimistiska vapenvilan den 17 juni. Fokus ligger ocks\u00e5 p\u00e5 Federal Reserve: CME FedWatch Tool s\u00e4tter sannolikheten f\u00f6r minst en r\u00e4nteh\u00f6jning p\u00e5 25 punkter i december till 79,5%, medan torsdagens syssels\u00e4ttningsrapport (Nonfarm Payrolls) v\u00e4ntas visa en jobbtillv\u00e4xt i juni p\u00e5 114\u202f000 och en arbetsl\u00f6shet p\u00e5 4,3%. F\u00f6rra veckan steg Dow 0,6%, medan S&P 500 f\u00f6ll 1,95% och Nasdaq Composite backade 4,6%; Nvidia och Alphabet tappade \u00f6ver 8%, Apple, Amazon och Meta f\u00f6ll mer \u00e4n 4%, och SpaceX rasade 17% efter sin debut den 12 juni.<\/p>\n
N\u00e4r de geopolitiska sp\u00e4nningarna avtar ser vi en m\u00f6jlighet till en kortsiktig l\u00e4ttnadsrekyl, s\u00e4rskilt i tekniksektorn som s\u00e5ldes av kraftigt f\u00f6rra veckan. Vi \u00f6verv\u00e4ger korta k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 Nasdaq 100 f\u00f6r att dra nytta av en s\u00e5dan rekyl. Den nuvarande uppg\u00e5ngen i terminerna antyder att detta positiva sentiment kan f\u00f6lja med in i USA-handeln.<\/p>\n
CBOE Volatility Index (VIX), ofta kallat marknadens \u201dskr\u00e4ckindex\u201d, har sannolikt fallit tillbaka fr\u00e5n de senaste topparna \u00f6ver 20 som s\u00e5gs under f\u00f6rra veckans konflikt. En VIX-niv\u00e5 n\u00e4rmare 17 g\u00f6r optioner billigare, vilket ger en attraktiv ing\u00e5ng f\u00f6r handlare som vill hedga eller initiera nya positioner. Nedg\u00e5ngen speglar marknadens minskade oro kring Washington\u2013Teheran-situationen, \u00e5tminstone f\u00f6r tillf\u00e4llet.<\/p>\n
V\u00e5rt omedelbara fokus ligger dock p\u00e5 torsdagens syssels\u00e4ttningsrapport (Nonfarm Payrolls). En siffra tydligt \u00f6ver prognosen 114\u202f000 kan cementera Fed:s vilja att h\u00f6ja r\u00e4ntan, vilket sannolikt s\u00e4tter ett tak f\u00f6r rekylen. Historiskt har stark arbetsmarknadsdata under en \u00e5tstramningscykel f\u00e5tt obligationsr\u00e4ntor att stiga och aktiemarknader att falla, en risk vi m\u00e5ste hantera inf\u00f6r rapporten.<\/p>\n
Rotationen f\u00f6rra veckan var kraftig, d\u00e4r Nasdaq 100 utvecklades \u00f6ver fem procentenheter s\u00e4mre \u00e4n Dow Jones. Vi ser veckans teknikrekyl som en m\u00f6jlig chans att bed\u00f6ma om trenden forts\u00e4tter. Vi kan komma att titta p\u00e5 att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 teknik-ETF:er om rekylen visar tecken p\u00e5 svaghet inf\u00f6r payrolls-datan.<\/p>\n
Ser man l\u00e4ngre fram inneb\u00e4r marknadens priss\u00e4ttning av en n\u00e4stan 80-procentig sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i december en strukturell motvind f\u00f6r aktier. Den amerikanska tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntan, som \u00e4r mycket k\u00e4nslig f\u00f6r Fed-politik, h\u00e5ller sig f\u00f6r n\u00e4rvarande stabil kring 4,9%, vilket speglar dessa h\u00f6kaktiga f\u00f6rv\u00e4ntningar. I den milj\u00f6n \u00f6verv\u00e4ger vi att s\u00e4lja out-of-the-money call spreads p\u00e5 S&P 500 f\u00f6r tredje kvartalet f\u00f6r att generera l\u00f6pande int\u00e4kter samtidigt som vi definierar risken.<\/p>\n\n\n\n