USD\/IDR steg marginellt efter tv\u00e5 nedg\u00e5ngssessioner och handlades kring 17.900 i asiatisk handel p\u00e5 m\u00e5ndagen n\u00e4r rupien f\u00f6rsvagades i ett f\u00f6rsiktigt marknadsl\u00e4ge. Blickarna riktas nu mot indonesiska data som sl\u00e4pps p\u00e5 onsdag, d\u00e4ribland ink\u00f6pschefsindex f\u00f6r industrin (PMI), handelsbalansen och inflationen. Junis prisstatistik st\u00e5r i fokus efter att inflationen i maj landade p\u00e5 3,08%, vilket n\u00e4rmar sig Bank Indonesias m\u00e5lintervall p\u00e5 1,5%\u20133,5% i takt med stigande livsmedels- och energikostnader.<\/p>\n
Dollarn var stabil n\u00e4r marknaderna f\u00f6ljde utvecklingen i Mellan\u00f6stern efter de senaste milit\u00e4ra sammandrabbningarna mellan USA och Iran och en tillf\u00e4llig vapenvila. Sp\u00e4nningarna \u00f6kade p\u00e5 torsdagen n\u00e4r ett oidentifierat projektilf\u00f6rem\u00e5l tr\u00e4ffade ett lastfartyg, d\u00e4r b\u00e5da sidor anklagade den andra f\u00f6r att ha brutit mot en interimistisk vapenvila som fastst\u00e4lldes den 17 juni, innan Washington och Teheran enades om en kortvarig vapenvila inf\u00f6r fredssamtal i Doha. Separat pressades rupien efter att ny lagstiftning gav generell juridisk immunitet f\u00f6r k\u00f6p av obligationer emitterade av den statliga investeringsfonden Danantara, vilket v\u00e4ckte oro kring styrning och transparens.<\/p>\n
Vi f\u00f6ljer USD\/IDR-paret noga n\u00e4r det n\u00e4rmar sig niv\u00e5n 17.900. Den r\u00e5dande marknadsf\u00f6rsiktigheten, driven av den sk\u00f6ra vapenvilan mellan USA och Iran, talar f\u00f6r en starkare amerikansk dollar. I ett s\u00e5dant l\u00e4ge r\u00e4cker det med negativa nyheter f\u00f6r att paret l\u00e4tt ska kunna drivas h\u00f6gre.<\/p>\n
Onsdagens indonesiska inflationssiffra \u00e4r veckans viktigaste punkt i kalendern. Med majinflationen p\u00e5 3,08% kan en h\u00f6gre junisiffra \u2014 s\u00e4rskilt \u00f6ver 3,2% \u2014 tvinga Bank Indonesia att agera och \u00f6ka pressen p\u00e5 rupien. Historiskt har h\u00f6ga inflationsutfall under perioder av global os\u00e4kerhet accelererat IDR-f\u00f6rsvagningen.<\/p>\n
Givet den h\u00f6ga volatiliteten ser vi v\u00e4rde i att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 USD mot IDR. Strategin g\u00f6r det m\u00f6jligt att tj\u00e4na p\u00e5 en fortsatt rupief\u00f6rsvagning f\u00f6rbi den psykologiska 18.000-niv\u00e5n, samtidigt som den potentiella nedsidan begr\u00e4nsas. Den senaste snabba uppg\u00e5ngen fr\u00e5n under 17.000 i b\u00f6rjan av juni indikerar att momentum tydligt ligger p\u00e5 USD-k\u00f6parnas sida.<\/p>\n
Den nya Danantara-lagen som ger juridisk immunitet tynger ocks\u00e5 v\u00e5r syn p\u00e5 rupien. S\u00e5dana styrningsproblem tenderar att avskr\u00e4cka utl\u00e4ndska investeringar, vilket \u00e4r avg\u00f6rande f\u00f6r valutastabilitet. Utfl\u00f6den fr\u00e5n utl\u00e4ndska fonder har redan \u00f6kat med 5% under det senaste kvartalet, och den h\u00e4r lagstiftningen kan f\u00f6rv\u00e4rra den trenden.<\/p>\n
Vi bevakar \u00e4ven Brentpriset p\u00e5 r\u00e5olja, som historiskt har tenderat att stiga kraftigt vid konflikter i Mellan\u00f6stern. En varaktig r\u00f6relse tillbaka \u00f6ver 90 dollar per fat skulle h\u00f6ja Indonesiens importkostnader betydligt, vilket ytterligare f\u00f6rsvagar handelsbalansen och valutan. Den tillf\u00e4lliga vapenvilan ger viss l\u00e4ttnad, men den underliggande risken \u00e4r fortsatt h\u00f6g.<\/p>\n
F\u00f6r den som redan har exponering mot tillg\u00e5ngar denominerade i IDR \u00e4r det nu klokt att \u00f6verv\u00e4ga s\u00e4kringsstrategier. Genom att anv\u00e4nda terminskontrakt f\u00f6r att l\u00e5sa en USD\/IDR-kurs n\u00e4ra dagens niv\u00e5er kan portf\u00f6ljv\u00e4rdet skyddas mot ytterligare rupief\u00f6rsvagning. Kombinationen av geopolitisk risk och inhemska fr\u00e5getecken ger ett tydligt argument f\u00f6r att hantera denna valutarisken.<\/p>\n\n\n\n