Guld (XAU\/USD) fortsatte att vara pressat i den tidiga europeiska handeln p\u00e5 m\u00e5ndagen och sj\u00f6nk till omkring 4 060 dollar efter en r\u00f6relse som f\u00f6rde det ned mot 4 050 dollar. Rekylen kom n\u00e4r os\u00e4kerhet kring USA\u2013Iran-samtal kombinerades med mer h\u00f6kaktiga f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 Federal Reserve, vilket flyttade fokus till kommande signaler fr\u00e5n den amerikanska arbetsmarknaden. N\u00e4sta viktiga test \u00e4r torsdagens amerikanska Nonfarm Payrolls-rapport. <\/p>\n\n
USA och Iran enades om att pausa attacker och planerar samtal i Doha, Qatar, p\u00e5 tisdagen om Hormuzsundet, efter flera dagars utbyten n\u00e4ra farleden. Samtidigt uppgav Irans utrikesminister att kontrollen \u00f6ver sundet ligger hos Teheran, medan en iransk tj\u00e4nsteman varnade f\u00f6r att f\u00f6rs\u00f6k att kringg\u00e5 den f\u00f6redragna rutten skulle riskera \u201dsp\u00e4nningar och eskalering\u201d. Marknaden har kopplat f\u00f6rnyad friktion i Mellan\u00f6stern till inflationsoro och ett \u201dh\u00f6gre r\u00e4ntor under l\u00e4ngre tid\u201d-scenario, vilket kan tynga icke avkastande tillg\u00e5ngar som guld; CME FedWatch s\u00e4tter sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning s\u00e5 tidigt som september 2026 till n\u00e4ra 59,7 %. Ekonomer r\u00e4knar med att antalet nya jobb i juni \u00f6kar med 114 000 och att arbetsl\u00f6sheten ligger kvar p\u00e5 4,3 %.<\/p>\n\n
Med guld kring 4 060 dollar bed\u00f6mer vi att det omedelbara trycket \u00e4r ned\u00e5triktat, drivet av avtagande USA\u2013Iran-sp\u00e4nningar och utsikten om h\u00f6gre r\u00e4ntor. Den milj\u00f6n g\u00f6r det mindre attraktivt att h\u00e5lla icke avkastande tillg\u00e5ngar som guld. Vi \u00f6verv\u00e4ger d\u00e4rf\u00f6r att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 guldfutures, vilket skulle gynnas om priset forts\u00e4tter att falla.<\/p>\n\n
Torsdagens Nonfarm Payrolls (NFP) \u00e4r veckans klart viktigaste h\u00e4ndelse. Ett starkt jobbutfall, \u00f6ver prognosen p\u00e5 114 000, l\u00e4r st\u00e4rka bilden av en r\u00e4nteh\u00f6jning i september och pressa guldet l\u00e4gre. Analys av Feds senaste r\u00e4nteh\u00f6jningscykel 2024\u20132025 visar att guldpriset i genomsnitt f\u00f6ll 1,2 % i handelsperioderna efter en tydligt starkare NFP-rapport \u00e4n v\u00e4ntat.<\/p>\n\n
Ett \u201dpausl\u00e4ge\u201d i Mellan\u00f6stern \u00e4r sk\u00f6rt och skapar en underliggande os\u00e4kerhet. Implicit volatilitet i korta guldoptioner ligger runt 17 %, en niv\u00e5 som framst\u00e5r som f\u00f6r l\u00e5g givet den bin\u00e4ra risken i jobbrapporten. Det talar f\u00f6r att k\u00f6p av straddles eller strangles \u2013 som tj\u00e4nar p\u00e5 en stor prisr\u00f6relse i endera riktningen \u2013 kan vara en klok strategi f\u00f6r att hedga mot ett \u00f6verraskande utfall.<\/p>\n\n
Marknaden prisar i allt h\u00f6gre grad in Feds h\u00f6kaktiga h\u00e5llning, d\u00e4r CME FedWatch-verktyget visar en sannolikhet n\u00e4ra 60 % f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning till september. Detta st\u00e4rker den amerikanska dollarn, d\u00e4r Dollar Index (DXY) nyligen n\u00e5dde en treveckorsh\u00f6gsta niv\u00e5 p\u00e5 106,15, vilket utg\u00f6r en direkt motvind f\u00f6r guldpriset. Vi ser denna dynamik som ett huvudsk\u00e4l att beh\u00e5lla en negativ bias p\u00e5 \u00e4delmetallen p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n\n\n\n