Guld steg p\u00e5 fredagen n\u00e4r USA-dollarn och statsobligationsr\u00e4ntorna l\u00e4ttade, d\u00e4r XAU\/USD n\u00e5dde en tv\u00e5dagarsh\u00f6gsta p\u00e5 4 096 dollar innan det handlades till 4 076 dollar, upp 1,24 %. R\u00f6relsen kom n\u00e4r marknaden drog ned p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en mer h\u00f6kaktig Federal Reserve, trots att den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan har fallit n\u00e4ra 14 punkter sedan onsdagen till 4,374 %. Nedg\u00e5ngen i r\u00e4ntor f\u00f6ljde p\u00e5 ett fall i oljepriserna efter att USA\u2013Iran-konflikten uppgavs ha l\u00f6sts och Hormuzsundet \u00f6ppnats igen. Dollarindex (DXY) backade 0,10 % till 101,33, vilket gav st\u00f6d \u00e5t guldet.<\/p>\n
Inflationsdata h\u00f6ll policysensitiviteten h\u00f6g: Core PCE steg 3,4 % i \u00e5rstakt i maj, i linje med f\u00f6rv\u00e4ntningarna men \u00f6ver aprilniv\u00e5n p\u00e5 3,3 % och Feds m\u00e5l p\u00e5 2 %. University of Michigans sentimentsindex f\u00f6r juni tickade upp till 49,5 fr\u00e5n 48,9, medan ett\u00e5riga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar l\u00e5g kvar p\u00e5 4,6 % och fem\u00e5riga f\u00f6rv\u00e4ntningar sj\u00f6nk till 3,3 % fr\u00e5n 3,4 %. Prime Terminal visade sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i september till 73 %, och Fed funds-terminer prissatte 18,46 r\u00e4ntepunkter av \u00e5tstramning. Tekniskt pekas motst\u00e5nd ut vid 4 098 och 4 100 dollar, d\u00e4refter 4 150 och 4 200 dollar, med nedsidan vid 4 050, 4 000 och \u00e5rets hittillsl\u00e4gsta p\u00e5 3 959 dollar.<\/p>\n
Vi ser att guld hittar fotf\u00e4ste n\u00e4r USA:s statsobligationsr\u00e4ntor backar fr\u00e5n de senaste topparna. Tio\u00e5rsr\u00e4ntan har sjunkit till omkring 4,25 %, vilket minskar pressen p\u00e5 icke-avkastande tillg\u00e5ngar som \u00e4delmetaller. Detta har ocks\u00e5 f\u00e5tt USA:s dollarindex (DXY) att mjukna, vilket ger ett st\u00f6djande bakgrundsl\u00e4ge f\u00f6r guld.<\/p>\n
Den senaste inflationsdatan fr\u00e5n Core PCE-rapporten f\u00f6r maj 2026 visade en niv\u00e5 p\u00e5 2,6 %, vilket, \u00e4ven om det fortfarande ligger \u00f6ver 2-procentsm\u00e5let, bekr\u00e4ftar en fortsatt desinflation\u00e4r trend. Det har st\u00e4rkt v\u00e5r syn att Federal Reserve f\u00f6rblir avvaktande \u00f6ver sommaren. CME FedWatch Tool priss\u00e4tter f\u00f6r n\u00e4rvarande en sannolikhet p\u00e5 \u00f6ver 60 % f\u00f6r minst en r\u00e4ntes\u00e4nkning f\u00f6re slutet av 2026.<\/p>\n
Mot denna bakgrund av f\u00f6rv\u00e4ntad Fed-t\u00e5lamod och en m\u00f6jlig l\u00e4ttnad senare under \u00e5ret anser vi att handlare b\u00f6r titta p\u00e5 hausseinriktade derivatstrategier. Att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 guld-ETF:er f\u00f6r fj\u00e4rde kvartalet ger exponering mot uppsidan samtidigt som risken avgr\u00e4nsas tydligt. Strategin gynnas om guld stiger p\u00e5 utsikten om l\u00e4gre r\u00e4ntor, vilket historiskt har varit en viktig katalysator f\u00f6r metallen.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste dock vara medvetna om kommande risker, s\u00e4rskilt n\u00e4sta veckas amerikanska syssels\u00e4ttningsrapport (Nonfarm Payrolls) f\u00f6r juni. En \u00f6verraskande stark siffra kan tillf\u00e4lligt lyfta r\u00e4ntor och dollar, vilket skapar motvind f\u00f6r guld. F\u00f6r att hantera detta \u00f6verv\u00e4ger vi \u00e4ven bull call spreads, som s\u00e4nker den initiala intr\u00e4deskostnaden i utbyte mot att den potentiella uppsidan begr\u00e4nsas.<\/p>\n
Historiskt har guld ofta utvecklats mycket v\u00e4l under m\u00e5naderna inf\u00f6r en Fed-l\u00e4ttnadscykel. Med guld som konsoliderar \u00f6ver ett starkt st\u00f6d kring 2 300 dollar ser vi en gynnsam risk\u2013avkastningsprofil. Ett brott \u00f6ver motst\u00e5ndsniv\u00e5n 2 380 dollar skulle f\u00f6r oss signalera att n\u00e4sta uppg\u00e5ngsfas har inletts.<\/p>\n\n\n\n