Kanadadollarn backade fr\u00e5n tidigare uppg\u00e5ngar p\u00e5 fredagen n\u00e4r USA-dollarn \u00e5terh\u00e4mtade sig, samtidigt som marknaden v\u00e4gde os\u00e4kerheten kring ett potentiellt fredsavtal mellan USA och Iran mot f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en h\u00f6kaktig Federal Reserve efter torsdagens i stort sett linje med prognoserna-lika amerikanska PCE-data. USD\/CAD handlades runt 1,1491, n\u00e4ra niv\u00e5er som senast s\u00e5gs i april 2025, och var fortsatt p\u00e5 v\u00e4g mot en fj\u00e4rde veckouppg\u00e5ng i rad. President Donald Trump sade att Iran hade avfyrat \u201dminst fyra enkelriktade attackdr\u00f6nare\u201d mot fartyg som passerade Hormuzsundet, vilket han beskrev som ett brott mot en vapenvila.<\/p>\n\n
USA och Iran enades tidigare i m\u00e5naden om ett 60-dagars samf\u00f6rst\u00e5ndsavtal (Memorandum of Understanding), men de senaste samtalen visar fortfarande brister kring k\u00e4rntekniska inspektioner och den framtida hanteringen av sundet. P\u00e5 r\u00e4ntesidan beskrevs k\u00e4rninflationen i PCE-utfallet som relativt d\u00e4mpad, medan KPI i huvudm\u00e5ttet accelererade, vilket h\u00e5ller m\u00f6jligheten \u00f6ppen f\u00f6r en Fed-h\u00f6jning senare i \u00e5r. Dollarindex (DXY) l\u00e5g n\u00e4ra 101,35 efter att ha n\u00e5tt omkring 101,80 tidigare i veckan. CME FedWatch visade en 60-procentig sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i september, ned fr\u00e5n 70% f\u00f6r en vecka sedan. WTI handlades runt 69,20 dollar, den svagaste niv\u00e5n sedan b\u00f6rjan av mars och cirka 9,5% l\u00e4gre f\u00f6r veckan, medan n\u00e4sta vecka bjuder p\u00e5 Kanadas BNP f\u00f6r april, amerikanska NFP samt kommentarer fr\u00e5n Kevin Warsh och Tiff Macklem.<\/p>\n\n
Vi bed\u00f6mer att den nuvarande milj\u00f6n st\u00f6djer fortsatt styrka i USA-dollarn mot kanadadollarn. USD\/CAD handlas stabilt \u00f6ver sitt 50-dagars glidande medelv\u00e4rde, en teknisk signal som f\u00f6rst\u00e4rker den underliggande hausse-trenden. Kombinationen av geopolitisk risk och en h\u00f6kaktig Fed-utsikt skapar en kraftig medvind f\u00f6r dollarn.<\/p>\n\n
Den eskalerande sp\u00e4nningen i Hormuzsundet \u00e4r en nyckelfaktor som driver s\u00e4kerhetss\u00f6kande fl\u00f6den in i USA-dollarn. Historiska data visar att liknande kriser kopplade till maritim s\u00e4kerhet ofta har f\u00f6reg\u00e5tt perioder av uth\u00e5llig dollarf\u00f6rst\u00e4rkning, d\u00e4r dollarindex (DXY) steg \u00f6ver 4% under de tre m\u00e5naderna efter tankerincidenterna 2019. Vi ser den nuvarande os\u00e4kerheten som ett stabilt golv f\u00f6r USD p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n\n
Penningpolitisk divergens f\u00f6rblir det centrala temat, och vi anser att den talar f\u00f6r en h\u00f6gre USD\/CAD. \u00c4ven om marknaden har skruvat ned sina satsningar p\u00e5 en Fed-h\u00f6jning i september n\u00e5got, har spreaden mellan amerikanska och kanadensiska tv\u00e5\u00e5riga statsobligationsr\u00e4ntor vidgats till sin h\u00f6gsta niv\u00e5 sedan slutet av 2025. Det indikerar att r\u00e4ntemarknaden priss\u00e4tter en mer offensiv Fed j\u00e4mf\u00f6rt med en Bank of Canada som begr\u00e4nsas av inhemska faktorer.<\/p>\n\n
Rasande oljepriser \u00e4r en betydande motvind f\u00f6r \u201dloonie\u201d och p\u00e5verkar direkt Kanadas bytesf\u00f6rh\u00e5llande. Den senaste veckonerg\u00e5ngen i WTI-olja p\u00e5 9,5% \u00e4r en tydligt negativ utveckling, och med globala lager som enligt uppgift steg med 2,1 miljoner fat f\u00f6rra veckan ser vi sm\u00e5 utsikter till en snabb pris\u00e5terh\u00e4mtning. Denna fundamentala svaghet i Kanadas viktigaste exportvara b\u00f6r forts\u00e4tta tynga CAD.<\/p>\n\n
Mot denna bakgrund positionerar vi oss f\u00f6r fortsatt uppsida i USD\/CAD via optionsmarknaden. Att k\u00f6pa k\u00f6poptioner med f\u00f6rfall i augusti 2026 g\u00f6r det m\u00f6jligt att dra nytta av en potentiell uppg\u00e5ng efter n\u00e4sta veckas NFP-rapport, samtidigt som risken strikt begr\u00e4nsas till den betalda premien. Vi anser att l\u00f6senpriset 1,1550 \u00e4r s\u00e4rskilt attraktivt f\u00f6r att f\u00e5nga den f\u00f6rv\u00e4ntade momentumr\u00f6relsen.<\/p>\n\n
De kommande talen fr\u00e5n Fed-chefen Warsh och BoC-chefen Macklem \u00e4r kritiska riskh\u00e4ndelser som kommer att tillf\u00f6ra volatilitet. Implicerad volatilitet f\u00f6r enveckasoptioner i USD\/CAD har redan stigit till en annualiserad niv\u00e5 p\u00e5 11%, vilket speglar marknadsoron inf\u00f6r NFP-data och centralbankschefernas kommentarer. Vi kommer att f\u00f6rs\u00f6ka anv\u00e4nda denna volatilitet till v\u00e5r f\u00f6rdel, och kan komma att justera v\u00e5ra positioner efter dessa nyckelh\u00e4ndelser.<\/p>\n\n\n\n