WTI l\u00e5g kvar under 70 dollar n\u00e4r handlare prisade in \u00f6kade leveranser fr\u00e5n Mellan\u00f6stern och en gradvis \u00e5terh\u00e4mtning i exporten, trots fortsatta risker kring Hormuzsundet. West Texas Intermediate f\u00f6ll 3,25% p\u00e5 fredagen till cirka 69,05 dollar efter att ha varit nere p\u00e5 68,48 dollar, den l\u00e4gsta niv\u00e5n sedan slutet av februari, och f\u00f6rl\u00e4ngde d\u00e4rmed veckonedg\u00e5ngen n\u00e4r marknaderna lutade \u00e5t en \u00e5terh\u00e4mtning i det globala utbudet efter st\u00f6rningar kopplade till konflikten med Iran.<\/p>\n
Fl\u00f6dena genom Hormuzsundet bed\u00f6mdes f\u00f6rb\u00e4ttras, i och med att QatarEnergy lade ut sin f\u00f6rsta r\u00e5oljetender f\u00f6r juli\u2013augusti sedan konflikten b\u00f6rjade och att Saudi Aramco \u00e5terupptog lastningar vid Ras Tanura efter m\u00e5naders st\u00f6rningar, samtidigt som extra volymer kom fr\u00e5n Irak, Kuwait och Abu Dhabi. USA:s energiminister Chris Wright sade att tanktrafiken l\u00e5g n\u00e4ra niv\u00e5erna f\u00f6re konflikten, med omkring 20 miljoner fat som passerade p\u00e5 onsdagen, och tillade att Venezuelas produktion stiger snabbt. Commerzbank pekade p\u00e5 att normaliseringen i sj\u00f6farten \u00e4nnu inte \u00e4r fullst\u00e4ndig och att USA:s samlade lager av r\u00e5olja, bensin och destillat ligger omkring 7% under s\u00e4songsgenomsnittet, medan Rabobank h\u00e4nvisade till en attack utanf\u00f6r Oman \u00e4ven n\u00e4r marknaderna r\u00e4knar med att samf\u00f6rst\u00e5ndsavtalet mellan USA och Iran h\u00e5ller.<\/p>\n
Med WTI-r\u00e5olja kvar under 70 dollar per fat anser vi att marknaden \u00e4r alltf\u00f6r sj\u00e4lvs\u00e4ker om en friktionsfri \u00e5terh\u00e4mtning i leveranserna fr\u00e5n Mellan\u00f6stern. Den nuvarande prisniv\u00e5n speglar en optimistisk konsensus som bortser fr\u00e5n betydande underliggande risker. Det skapar ett intressant l\u00e4ge f\u00f6r derivathandlare som \u00e4r positionerade f\u00f6r en m\u00f6jlig prisrekyl upp\u00e5t.<\/p>\n
Den senaste rapporten fr\u00e5n Energy Information Administration (EIA) den 24 juni 2026 visade en ov\u00e4ntad minskning av r\u00e5oljelagren med 2,1 miljoner fat, vilket stramar \u00e5t marknaden ytterligare. USA:s kommersiella r\u00e5oljelager ligger nu p\u00e5 cirka 448 miljoner fat, vilket \u00e4r n\u00e4ra 8% under fem\u00e5rssnittet f\u00f6r slutet av juni. Denna tunna buffert g\u00f6r priserna mycket k\u00e4nsliga f\u00f6r varje faktisk eller upplevd st\u00f6rning i de globala utbudsfl\u00f6dena.<\/p>\n
Mot den bakgrunden bed\u00f6mer vi att den implicita volatiliteten i WTI-optioner \u00e4r attraktivt l\u00e5g, med CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) kring 28. Det tyder p\u00e5 att marknaden inte fullt ut prisar in det sk\u00f6ra s\u00e4kerhetsl\u00e4get i Hormuzsundet eller risken f\u00f6r en l\u00e5ngsammare \u00e4n v\u00e4ntad \u00e5terg\u00e5ng i utbudet. Vi positionerar oss d\u00e4rf\u00f6r f\u00f6r en m\u00f6jlig prisuppg\u00e5ng genom att k\u00f6pa k\u00f6poptioner med f\u00f6rfall i augusti och september f\u00f6r att dra nytta av en omsv\u00e4ngning i marknadssentimentet.<\/p>\n
Historiskt har h\u00e4ndelser som attackerna mot saudiska oljianl\u00e4ggningar 2019 visat hur snabbt priserna kan rusa n\u00e4r f\u00f6rs\u00f6rjningskedjor hotas. Vi kommer noga att f\u00f6lja de veckovisa lagerrapporterna och eventuella sj\u00f6fartsvarningar fr\u00e5n Persiska viken. Varje indikation p\u00e5 att utbudet inte normaliseras s\u00e5 snabbt som f\u00f6rv\u00e4ntat kan fungera som en kraftfull katalysator f\u00f6r en kraftig r\u00f6relse upp\u00e5t.<\/p>\n\n\n\n