Pundet steg 0,20% mot dollarn p\u00e5 fredagen n\u00e4r USA-valutan backade efter att ha n\u00e5tt \u00e5rsh\u00f6gsta, samtidigt som penningmarknaderna lutade mot en mindre h\u00f6kaktig Federal Reserve trots att Fed-toppar fortsatt betonar inflationsfokus. GBP\/USD handlades till 1,3217 efter en l\u00e4gstanotering under sessionen p\u00e5 1,3180, och paret var p\u00e5 v\u00e4g mot en veckonedg\u00e5ng p\u00e5 0,15%. Brittisk politik stod fortsatt i centrum efter premi\u00e4rminister Keir Starmers avg\u00e5ng, d\u00e4r en ordnad \u00f6verl\u00e4mning v\u00e4ntas till en sjunde premi\u00e4rminister p\u00e5 10 \u00e5r; Andy Burnham leder racet och \u00e4r den enda officiellt deklarerade kandidaten. Burnham sade den 14 maj att han avser att s\u00f6ka ett parlamentsmandat f\u00f6r att utmana Starmer, ett besked som f\u00f6rsvagade pundet och lyfte gilt-r\u00e4ntor, medan hans team senare uppgav att han skulle f\u00f6lja finansminister Rachel Reeves finanspolitiska regler.<\/p>\n
R\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna f\u00f6r Bank of England skiftade, med marknaden som prisar in 21 punkters \u00e5tstramning under 2026 j\u00e4mf\u00f6rt med 33 punkter f\u00f6r en vecka sedan, enligt Prime Terminal. I USA f\u00f6rb\u00e4ttrades University of Michigans konsumentsentiment i juni n\u00e4r index steg till 49,5 fr\u00e5n en prelimin\u00e4r siffra p\u00e5 48,9 och fr\u00e5n 44,8 i maj, medan ett\u00e5riga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar l\u00e5g kvar p\u00e5 4,6% och fem\u00e5riga f\u00f6rv\u00e4ntningar sj\u00f6nk till 3,3% fr\u00e5n 3,4%. Dollarindex f\u00f6ll 0,18% till 101,25, och Minneapolismatade Fed-chefen Neel Kashkari sade att r\u00e4ntorna kan beh\u00f6va h\u00f6jas till f\u00f6ljd av bred inflation. Tekniskt sett l\u00e5g GBP\/USD vid 1,3218 kvar under ett kluster av 50\/100\/200-dagars glidande medelv\u00e4rden runt 1,3431; RSI (14) l\u00e5g n\u00e4ra 38, med motst\u00e5nd vid 1,3431, 1,3454 och 1,3535 samt st\u00f6d vid 1,3218 och d\u00e4refter 1,3159.<\/p>\n
Givet den politiska os\u00e4kerheten i Storbritannien och skiftande f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 Bank of England ser vi att v\u00e4gen med minst motst\u00e5nd f\u00f6r GBP\/USD pekar ned\u00e5t under de kommande veckorna. Den tekniska bilden st\u00f6djer denna negativa syn, d\u00e5 paret handlas under samtliga viktiga glidande medelv\u00e4rden. Vi b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r utforma v\u00e5ra strategier utifr\u00e5n en potentiellt fortsatt f\u00f6rsvagning av pundet.<\/p>\n
Lugnet kring den nya ledarskapskandidaten Andy Burnham kan vara tillf\u00e4lligt och vi f\u00f6rblir f\u00f6rsiktiga. Det r\u00e4cker att blicka tillbaka p\u00e5 marknadskaoset i september 2022, n\u00e4r politiska felsteg fick GBP\/USD att rasa till rekordl\u00e5ga niv\u00e5er n\u00e4ra 1,03, f\u00f6r att f\u00f6rst\u00e5 de potentiella riskerna. Den historiken antyder att varje tecken p\u00e5 finanspolitisk uppluckring kan trigga betydande f\u00f6rs\u00e4ljning av pundet.<\/p>\n
Marknaden har aggressivt prisat bort r\u00e4nteh\u00f6jningar fr\u00e5n Bank of England, vilket tar bort en viktig st\u00f6dpelare f\u00f6r pundet. Faktum \u00e4r att nuvarande data fr\u00e5n swapmarknaden indikerar att handlare ser endast 40% sannolikhet f\u00f6r en enda r\u00e4nteh\u00f6jning p\u00e5 25 punkter fram till slutet av 2026. Denna duvaktiga ompriss\u00e4ttning g\u00f6r pundet fundamentalt mindre attraktivt.<\/p>\n
\u00c4ven om den amerikanska dollarn har mjuknat p\u00e5 sistone \u00e4r den kommande Nonfarm Payrolls-rapporten en central h\u00e4ndelserisk som snabbt kan v\u00e4nda den trenden. Efter f\u00f6rra m\u00e5nadens starka utfall p\u00e5 \u00f6ver 270\u202f000 jobb r\u00e4knar ekonomer med ytterligare en solid \u00f6kning p\u00e5 omkring 195\u202f000, vilket skulle s\u00e4tta marknadens mindre h\u00f6kaktiga Fed-syn p\u00e5 prov. Ett starkt utfall skulle sannolikt lyfta dollarn och accelerera nedg\u00e5ngen i GBP\/USD.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare g\u00f6r den h\u00e4r milj\u00f6n att k\u00f6p av s\u00e4ljoptioner (putar) p\u00e5 GBP\/USD framst\u00e5r som en attraktiv strategi f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en nedg\u00e5ng samtidigt som risken avgr\u00e4nsas. Med en m\u00e5nads implicita volatilitet f\u00f6r paret som tickat upp till 9,2% prisar optioner in st\u00f6rre r\u00f6relser, och vi skulle titta p\u00e5 l\u00f6senpriser som siktar mot den viktiga st\u00f6dniv\u00e5n n\u00e4ra 1,3159. Det ger m\u00f6jlighet att tj\u00e4na p\u00e5 en ned\u00e5tr\u00f6relse under de kommande veckorna.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste ocks\u00e5 hantera risken att v\u00e5r syn \u00e4r fel, d\u00e4r det fr\u00e4msta motst\u00e5ndet \u00e4r samlat kring 1,3431-omr\u00e5det. Ett tydligt brott upp \u00f6ver denna niv\u00e5 skulle signalera att den negativa trenden \u00e4r utt\u00f6md, vilket tvingar oss att ompr\u00f6va korta positioner. I ett s\u00e5dant scenario kan k\u00f6poptioner (calls) erbjuda ett s\u00e4tt att spela p\u00e5 en potentiell v\u00e4ndning.<\/p>\n\n\n\n