USD\/CHF f\u00f6ll 0,2% till cirka 0,8085 under fredagens europeiska handel, vilket f\u00f6rl\u00e4ngde en rekyl fr\u00e5n onsdagens 10-m\u00e5nadersh\u00f6gsta p\u00e5 0,8140. R\u00f6relsen kom i takt med att USA-dollarn f\u00f6rsvagades, med Dollar Index n\u00e4ra 101,35, efter att marknaden skruvat ned f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 ytterligare \u00e5tstramning fr\u00e5n Federal Reserve. CME FedWatch satte sannolikheten f\u00f6r minst tv\u00e5 r\u00e4nteh\u00f6jningar i \u00e5r till 41,7%, ned fr\u00e5n 50,2% en vecka tidigare, samtidigt som l\u00e4gre oljepriser f\u00f6ljde framsteg i tekniska samtal mellan USA och Iran samt f\u00f6rb\u00e4ttrade energifl\u00f6den genom Hormuzsundet, vilket d\u00e4mpade inflationsprognoserna.<\/p>\n
Schweizerfrancen utvecklades starkare \u00e4n andra stora valutor i ett f\u00f6rsiktigt marknadsklimat efter en AI-driven b\u00f6rss\u00e4ljv\u00e5g, d\u00e4r terminen p\u00e5 S&P 500 f\u00f6ll 0,43% till omkring 7\u00a0330. Trots nedg\u00e5ngen l\u00e5g USD\/CHF kvar \u00f6ver 20-perioders EMA vid 0,8007, vilket h\u00f6ll den kortsiktiga biasen positiv, medan RSI p\u00e5 65,37 n\u00e4rmade sig \u00f6verk\u00f6pta niv\u00e5er. N\u00e4rmaste st\u00f6d finns vid 31 mars-toppen p\u00e5 0,8043 och d\u00e4refter 20-dagars EMA vid 0,8007; motst\u00e5nd ses vid 1 augusti-toppen p\u00e5 0,8172 och 0,8200, f\u00f6rutsatt ett utbrott \u00f6ver 0,8140.<\/p>\n
Vi ser en rekyl i USD\/CHF ned mot omkring 0,8925 efter den senaste starka uppg\u00e5ngen. Den kortsiktiga svagheten drivs av en kombination av vinsthemtagningar i dollarn och en flykt till s\u00e4kra tillg\u00e5ngar som gynnar schweizerfrancen. Marknaden reagerar f\u00f6r n\u00e4rvarande p\u00e5 \u00f6kad volatilitet i globala teknikaktier, vilket eldar p\u00e5 risk-off-sentimentet.<\/p>\n
F\u00e4rska amerikanska data visar att k\u00e4rn-PCE-inflationen svalnat n\u00e5got till 2,6% i \u00e5rstakt, vilket st\u00e4rker bilden av att Federal Reserve kan h\u00e5lla r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad \u00f6ver sommaren. Samtidigt visar Schweiziska nationalbankens ov\u00e4ntade r\u00e4ntes\u00e4nkning till 1,25% tidigare i m\u00e5naden p\u00e5 en tydlig divergens i penningpolitiken. Detta fundamentala l\u00e4ge talar f\u00f6r ett underliggande st\u00f6d f\u00f6r USA-dollarn mot francen p\u00e5 medell\u00e5ng sikt.<\/p>\n
Givet den aktuella nedg\u00e5ngen anser vi att handlare kan \u00f6verv\u00e4ga korta s\u00e4ljoptioner (puts) med l\u00f6sen kring 0,8900 f\u00f6r att hedga mot ett vidare fall ned mot st\u00f6dniv\u00e5n 0,8850. Strategin skulle dra nytta av den omedelbara riskaverta st\u00e4mningen i marknaden. Att s\u00e4lja out-of-the-money call-spreadar f\u00f6r de n\u00e4rmaste veckorna kan ocks\u00e5 generera int\u00e4kter samtidigt som risken definieras.<\/p>\n
Samtidigt ser vi den nuvarande svagheten som en potentiell k\u00f6pm\u00f6jlighet p\u00e5 medell\u00e5ng sikt. Den tekniska bilden \u00e4r fortsatt konstruktiv s\u00e5 l\u00e4nge paret h\u00e5ller sig \u00f6ver sina viktiga glidande medelv\u00e4rden. R\u00e4ntedifferensen mellan Fed och en mer duvaktig SNB b\u00f6r med tiden driva paret h\u00f6gre.<\/p>\n
D\u00e4rf\u00f6r tittar vi p\u00e5 eventuella nedst\u00e4ll mot omr\u00e5det 0,8850 f\u00f6r att initiera l\u00e5nga positioner med sikte p\u00e5 de kommande m\u00e5naderna. Att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) med l\u00f6sen kring 0,9000 med f\u00f6rfall i augusti eller september \u00e4r ett s\u00e4tt att delta i en v\u00e4ntad rekyl. Det ger betydande uppsida om paret bryter \u00f6ver de senaste topparna n\u00e4ra 0,8990.<\/p>\n
Relative Strength Index (RSI) faller nu fr\u00e5n \u00f6verk\u00f6pta niv\u00e5er, vilket st\u00f6djer v\u00e5r syn att avvakta konsolidering eller ett ytterligare nedst\u00e4ll. Denna tekniska signal talar f\u00f6r t\u00e5lamod innan l\u00e4ngre derivatstrukturer med positiv bias etableras. Vi f\u00f6ljer prisutvecklingen noga kring de viktiga st\u00f6dniv\u00e5erna f\u00f6r att tajma intr\u00e4det.<\/p>\n\n\n\n