Sveriges producentprisindex steg med 1,3% i maj j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad, upp fr\u00e5n 1,1% i den f\u00f6reg\u00e5ende avl\u00e4sningen. R\u00f6relsen indikerar en snabbare \u00f6kningstakt i producentledet under den senaste m\u00e5naden.<\/p>\n
Majutfallet f\u00f6rl\u00e4nger den f\u00f6reg\u00e5ende periodens upp\u00e5tg\u00e5ende momentum och pekar p\u00e5 fastare kostnadstryck genom hela produktionskedjan. M\u00e5nadstakten p\u00e5 1,3% f\u00f6ljde p\u00e5 den tidigare uppg\u00e5ngen p\u00e5 1,1% och s\u00e4tter en h\u00f6gre bas f\u00f6r pristrenderna p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
Uppg\u00e5ngen i Sveriges producentprisindex till 1,3% i maj visar att inflationstrycket accelererar vid fabriksgrinden. Vi ser detta som en varningssignal om att konsumentinflationen, som nyligen l\u00e5g kvar p\u00e5 2,3%, kanske inte faller s\u00e5 snabbt som Riksbanken hoppas. Detta utmanar marknadens konsensus om att centralbanken forts\u00e4tter p\u00e5 en bana med stadiga r\u00e4ntes\u00e4nkningar under resten av 2026.<\/p>\n
Statistiken talar f\u00f6r att vi b\u00f6r ompositionera oss i r\u00e4ntederivat, eftersom sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning i september nu har minskat. Marknaden prisar in en styrr\u00e4nta n\u00e4ra 2,75% vid \u00e5rets slut, men vi bed\u00f6mer att terminskontrakt nu underskattar risken f\u00f6r en mer h\u00f6kaktig paus. D\u00e4rf\u00f6r tittar vi p\u00e5 att betala fast r\u00e4nta i r\u00e4nteswappar med f\u00f6rfall i slutet av 2026.<\/p>\n
F\u00f6r valutahandlare \u00e4r detta en positiv signal f\u00f6r den svenska kronan. SEK har varit svag, med EUR\/SEK som kl\u00e4ttrat till \u00f6ver 11,55 den senaste m\u00e5naden, men en mer f\u00f6rsiktig Riksbank kan v\u00e4nda den trenden. Vi ser en m\u00f6jlighet i att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 EUR\/SEK, med sikte p\u00e5 en r\u00f6relse tillbaka mot 11,30-niv\u00e5n som s\u00e5gs tidigare i \u00e5r.<\/p>\n
Utsikterna f\u00f6r svenska aktier \u00e4r nu mer os\u00e4kra, vilket inneb\u00e4r att volatiliteten kan \u00f6ka. OMXS30-index, som har stigit med \u00f6ver 10% i \u00e5r, \u00e4r k\u00e4nsligt f\u00f6r h\u00f6gre uppl\u00e5ningskostnader som kan f\u00f6lja av f\u00e4rre r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Vi rekommenderar att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 OMXV, Sveriges volatilitetsindex, f\u00f6r att dra nytta av en v\u00e4ntad \u00f6kning av marknadsturbulensen.<\/p>\n\n\n\n