Bank of Thailand (BoT) l\u00e4mnade sin styrr\u00e4nta of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 1,00% vid m\u00f6tet den 24 juni, vilket inneb\u00e4r en andra enh\u00e4llig paus i rad och h\u00e5ller l\u00e5nekostnaderna n\u00e4ra en fyra\u00e5rsl\u00e4gsta niv\u00e5. Beslutet avviker fr\u00e5n andra sydostasiatiska centralbanker som har stramat \u00e5t f\u00f6r att st\u00f6dja valutorna och f\u00f6rankra inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna som svar p\u00e5 kriget i Iran. DBS Group Research r\u00e4knar med att BoT f\u00f6rblir avvaktande under resten av 2026, i linje med r\u00e4nte- och obligationsmarknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar.<\/p>\n
BoT uppgav att en expansiv h\u00e5llning st\u00f6djer en \u00e5terh\u00e4mtning som fortsatt \u00e4r svag och oj\u00e4mn, samtidigt som banken ser igenom tillf\u00e4lliga, utbudsdrivna inflationsimpulser snarare \u00e4n att s\u00e4nka eller h\u00f6ja r\u00e4ntan. Banken h\u00f6jde sin BNP-tillv\u00e4xtprognos f\u00f6r 2026 till 2,3% fr\u00e5n 1,5%, men s\u00e4nkte prognosen f\u00f6r 2027 till 1,8% fr\u00e5n 2,0%. Inflationsprognoserna justerades ned marginellt till 2,8% f\u00f6r 2026 fr\u00e5n 2,9% och till 1,4% f\u00f6r 2027 fr\u00e5n 1,5%, d\u00e4r inflationen bed\u00f6ms ligga \u00f6ver m\u00e5let 1\u20133% p\u00e5 kort sikt f\u00f6r att d\u00e4refter falla under mittpunkten n\u00e4sta \u00e5r. Centralbanken h\u00e4nf\u00f6rde den senaste tidens f\u00f6rsvagning av den thail\u00e4ndska bahten mot USA-dollarn till en f\u00f6r\u00e4ndring i Federal Reserves penningpolitiska h\u00e5llning.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att Bank of Thailands beslut att h\u00e5lla styrr\u00e4ntan p\u00e5 1,00% skapar en f\u00f6ruts\u00e4gbar milj\u00f6 de kommande veckorna. Denna stabilitet talar f\u00f6r att den implicita volatiliteten i korta thail\u00e4ndska r\u00e4ntederivat sannolikt f\u00f6rblir l\u00e5g. Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga strategier som gynnas av denna brist p\u00e5 r\u00f6relse, d\u00e5 centralbanken signalerat en t\u00e5lmodig, avvaktande h\u00e5llning genom 2026.<\/p>\n
Den v\u00e4xande skillnaden mellan Thailands r\u00e4nta p\u00e5 1,00% och den betydligt h\u00f6gre styrr\u00e4ntan i USA, f\u00f6r n\u00e4rvarande 5,50%, v\u00e4ntas forts\u00e4tta s\u00e4tta ned\u00e5ttryck p\u00e5 den thail\u00e4ndska bahten. USD\/THB har redan stigit fr\u00e5n omkring 35,50 till 36,80 det senaste \u00e5ret, och vi bed\u00f6mer att trenden forts\u00e4tter. Vi ser k\u00f6p av k\u00f6poptioner (calls) i USD\/THB eller terminspositioner som en logisk reaktion p\u00e5 denna tydliga penningpolitiska divergens.<\/p>\n
Centralbanken f\u00f6refaller vara beredd att tolerera inflation \u00f6ver m\u00e5lintervallet f\u00f6r att st\u00f6dja ekonomin. Med de senaste inflationssiffrorna f\u00f6r maj 2026 p\u00e5 2,7% v\u00e4ljer myndigheterna att se dessa prisimpulser som tillf\u00e4lliga. Fokus ligger i st\u00e4llet p\u00e5 att underst\u00f6dja en BNP-tillv\u00e4xtprognos p\u00e5 endast 2,3% f\u00f6r i \u00e5r, vilket antyder att r\u00e4nteh\u00f6jningar inte \u00e4r n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende.<\/p>\n
Denna expansiva politik \u00e4r en positiv signal f\u00f6r thail\u00e4ndska aktier. En svagare baht gynnar ocks\u00e5 den viktiga turistsektorn, som redan tagit emot \u00f6ver 15 miljoner internationella bes\u00f6kare under de f\u00f6rsta fem m\u00e5naderna av 2026. Givet dessa st\u00f6djande f\u00f6ruts\u00e4ttningar ser vi m\u00f6jligheter f\u00f6r hausseinriktade strategier i indexet SET50.<\/p>\n\n\n\n