Spaniens ekonomi v\u00e4xte med 0,6% kvartal \u00f6ver kvartal under f\u00f6rsta kvartalet, i linje med prognoserna. Uppgiften signalerar en stabil takt i b\u00f6rjan av \u00e5ret, d\u00e4r tillv\u00e4xten h\u00f6ll sig enligt f\u00f6rv\u00e4ntan.<\/p>\n
Inga ytterligare statistikuppgifter presenterades ut\u00f6ver noteringen 0,6% qoq f\u00f6r Q1, och rubriken inneh\u00e5ller ingen vidare nedbrytning efter efterfr\u00e5gekomponenter eller \u00e5rstakt.<\/p>\n
Spaniens BNP-tillv\u00e4xt p\u00e5 0,6% under f\u00f6rsta kvartalet bekr\u00e4ftar en stabil och f\u00f6ruts\u00e4gbar ekonomisk milj\u00f6. Eftersom siffran var i linje med f\u00f6rv\u00e4ntningarna r\u00e4knar vi inte med n\u00e5gra omedelbara marknadschocker baserat enbart p\u00e5 denna data. Det st\u00e4rker v\u00e5r syn att den spanska ekonomin st\u00e5r p\u00e5 en solid grund och undviker negativa \u00f6verraskningar som setts p\u00e5 andra h\u00e5ll i eurozonen.<\/p>\n
N\u00e4r tillv\u00e4xten nu \u00e4r bekr\u00e4ftad bed\u00f6mer vi att IBEX 35-indexet sannolikt f\u00f6rblir inom ett relativt tydligt intervall p\u00e5 kort sikt. Fokus flyttas nu helt till Europeiska centralbankens n\u00e4sta drag, d\u00e4r aktuell marknadspriss\u00e4ttning indikerar 70% sannolikhet f\u00f6r ytterligare en r\u00e4ntes\u00e4nkning till fj\u00e4rde kvartalet. Den f\u00f6rv\u00e4ntan l\u00e4r d\u00e4mpa f\u00f6ruts\u00e4ttningarna f\u00f6r st\u00f6rre utbrott i indexet tills det finns mer klarhet fr\u00e5n ECB.<\/p>\n
Givet denna utsikt om l\u00e5g volatilitet p\u00e5 kort sikt ser vi f\u00f6rs\u00e4ljning av optionspremie som en attraktiv strategi. F\u00f6r traders kan det inneb\u00e4ra att st\u00e4lla ut covered calls mot spanska aktieinnehav eller att s\u00e4tta upp iron condors p\u00e5 IBEX 35. Historiskt har perioder efter makrodata som kommer in i linje med f\u00f6rv\u00e4ntningarna inneburit fallande implicerad volatilitet, vilket gynnar s\u00e5dana positioner.<\/p>\n
Den stabila spanska statistiken ger visst st\u00f6d f\u00f6r euron, men den st\u00f6rre drivkraften f\u00f6r valutan \u00e4r fortsatt policygapet mellan ECB och den amerikanska centralbanken Federal Reserve. Med den amerikanska k\u00e4rninflationen som nyligen legat kvar p\u00e5 en sv\u00e5rnedpressad niv\u00e5 kring 2,8% v\u00e4ntas Fed ligga still, i kontrast till ECB:s mer duvaktiga l\u00e4ttnadsbias. D\u00e4rf\u00f6r anv\u00e4nder vi optioner f\u00f6r att hedga f\u00f6r potentiell svaghet i EUR\/USD eller intervallhandel snarare \u00e4n att positionera f\u00f6r en tydlig uppg\u00e5ng.<\/p>\n\n\n\n