Guld (XAU\/USD) f\u00f6ll till omkring 3 995 dollar i den tidiga handeln i Asien p\u00e5 torsdagen och f\u00f6rl\u00e4ngde nedg\u00e5ngen under 4 000-dollarsniv\u00e5n f\u00f6r f\u00f6rsta g\u00e5ngen sedan november 2025. R\u00f6relsen kom i takt med att f\u00f6rv\u00e4ntningar om h\u00f6gre amerikanska r\u00e4ntor och en starkare amerikansk dollar (USD) tyngde den icke r\u00e4nteb\u00e4rande metallen. Fokus riktas nu mot USA:s PCE-statistik (Personal Consumption Expenditures) f\u00f6r maj, som publiceras senare p\u00e5 torsdagen och \u00e4r en nyckelindikator f\u00f6r att bed\u00f6ma den kortsiktiga inflationsbanan.<\/p>\n
R\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna har skruvats upp efter att Federal Reserve (Fed) intog en h\u00f6kaktig ton vid junim\u00f6tet, samtidigt som inflationsoro kopplad till Iran-kriget ocks\u00e5 har p\u00e5verkat priss\u00e4ttningen. Marknaden prisar in en sannolikhet p\u00e5 34,2 % f\u00f6r en h\u00f6jning med 25 punkter i juli, j\u00e4mf\u00f6rt med 8,5 % f\u00f6r en vecka sedan, och 66,4 % f\u00f6r september j\u00e4mf\u00f6rt med 29,1 %, enligt CME FedWatch. Med PCE-siffrorna i v\u00e4ntel\u00e4ge kan varje tecken p\u00e5 avtagande pristryck f\u00f6rsvaga dollarn och i sin tur ge st\u00f6d \u00e5t den USD-noterade r\u00e5varan.<\/p>\n
N\u00e4r guldet nu har brutit igenom den kritiska st\u00f6dniv\u00e5n vid 4 000 dollar b\u00f6r v\u00e5r omedelbara h\u00e5llning vara negativ inf\u00f6r de kommande veckorna. Den fr\u00e4msta drivkraften \u00e4r marknadens v\u00e4xande tro p\u00e5 en mer aggressiv Federal Reserve, vilket g\u00f6r den icke r\u00e4nteb\u00e4rande metallen mindre attraktiv. Vi ser det h\u00e4r brottet som ett tillf\u00e4lle att initiera eller \u00f6ka korta positioner inf\u00f6r dagens viktiga inflationsdata.<\/p>\n
Den p\u00e5g\u00e5ende konflikten i Iran, som har drivit tillbaka Brentoljan mot 110 dollar per fat, forts\u00e4tter att elda p\u00e5 inflationsoron och cementera Feds h\u00f6kaktiga h\u00e5llning. Den h\u00e4r milj\u00f6n straffar tillg\u00e5ngar som guld som inte ger n\u00e5gon l\u00f6pande avkastning. Historiskt, n\u00e4r Fed bek\u00e4mpar inflationen aggressivt, som 2022, underpresterar guld konsekvent.<\/p>\n
Inf\u00f6r PCE-publiceringen tittar vi p\u00e5 att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 guldfutures med f\u00f6rfall i augusti. Vi r\u00e4knar med att k\u00e4rn-PCE landar kring ett envist 3,8 %, vilket skulle ge Fed ytterligare sk\u00e4l att h\u00f6ja och kan pressa guldet mot n\u00e4sta st\u00f6dniv\u00e5 n\u00e4ra 3 925 dollar. L\u00f6senpriser runt 3 900 dollar framst\u00e5r som attraktiva f\u00f6r att f\u00e5nga den v\u00e4ntade nedg\u00e5ngen.<\/p>\n
Strategin f\u00f6rst\u00e4rks av styrkan i den amerikanska dollarn, d\u00e4r Dollar Index (DXY) just har brutit \u00f6ver 107,50 f\u00f6r f\u00f6rsta g\u00e5ngen i \u00e5r. En stark dollar g\u00f6r guld dyrare f\u00f6r utl\u00e4ndska k\u00f6pare, vilket \u00f6kar ned\u00e5ttrycket p\u00e5 priset. Vi kan anv\u00e4nda derivat f\u00f6r att ta l\u00e5nga positioner i dollarn som en korrelerad aff\u00e4r.<\/p>\n
Den snabba omsv\u00e4ngningen i sannolikheterna f\u00f6r r\u00e4nteh\u00f6jningar, d\u00e4r en h\u00f6jning i september nu bed\u00f6ms ha 66,4 % sannolikhet, speglar marknadssentimentet fr\u00e5n b\u00f6rjan av 2023 inf\u00f6r den senaste h\u00f6jningsserien. Fed har varit tydlig i sitt budskap, och vi b\u00f6r inte positionera oss f\u00f6r en duvaktig omsv\u00e4ngning f\u00f6rr\u00e4n inflationen visar tydliga tecken p\u00e5 att kylas av. D\u00e4rf\u00f6r kan f\u00f6rs\u00e4ljning av call-spreadar \u00f6ver 4 050 dollar ocks\u00e5 vara en m\u00f6jlig strategi f\u00f6r att inkassera premie samtidigt som en negativ syn beh\u00e5lls.<\/p>\n\n\n\n