USA:s dollarindex l\u00e5g p\u00e5 onsdagen kvar n\u00e4ra 101,60 \u2013 den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 ett \u00e5r \u2013 med marknaden i fokus p\u00e5 publiceringen av USA:s prisindex f\u00f6r privat konsumtion (PCE) p\u00e5 torsdagen klockan 08.30 ET. Majutfallet bevakas f\u00f6r tecken p\u00e5 att h\u00f6gre oljepriser kopplade till USA:s och Israels krig med Iran har letat sig in i k\u00e4rninflationen, en bakgrund som kan g\u00f6ra att amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor blir mottagliga f\u00f6r kraftiga r\u00f6relser efter statistiken. D\u00e4refter st\u00e5r BNP och antalet nya arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningar p\u00e5 USA-agendan.<\/p>\n
P\u00e5 G10-valutamarknaden gled EUR\/USD ned mot 1,1360, n\u00e4ra en ett\u00e5rsl\u00e4gsta niv\u00e5, innan paret studsade fr\u00e5n 1,1325, medan GBP\/USD l\u00e5g kvar n\u00e4ra ett\u00e5rsl\u00e4gsta 1,3160 efter att S&P Global snabbestimerade brittiska sammansatta PMI sj\u00f6nk till 49,4 i juni fr\u00e5n 49,7 och tj\u00e4nste-PMI f\u00f6ll till 48,7 \u2013 den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 41 m\u00e5nader. USD\/JPY steg till 161,80; AUD\/USD f\u00f6ll under 0,6890 efter att Australiens KPI-takt svalnade till 4,0 procent i maj fr\u00e5n 4,2 procent i april, j\u00e4mf\u00f6rt med v\u00e4ntade 4,4 procent, samtidigt som trimmat medelv\u00e4rde-inflation steg till 3,6 procent fr\u00e5n 3,4. P\u00e5 r\u00e5varumarknaden f\u00f6rsvagades WTI mot 70,00, den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 tre m\u00e5nader, och guld f\u00f6ll under 4 000 dollar till 3 980 dollar. Tokyos KPI och University of Michigans slutliga konsumentsentiment f\u00f6ljer p\u00e5 fredag.<\/p>\n
Givet USA-dollarns styrka inf\u00f6r dagens viktiga inflationsdata r\u00e4knar vi med betydande volatilitet under de kommande veckorna. Ett h\u00f6gt PCE-utfall l\u00e4r lyfta dollarindex ytterligare och f\u00f6rst\u00e4rka Federal Reserves \u201dhigher-for-longer\u201d-linje. Vi positionerar oss f\u00f6r detta genom att \u00f6verv\u00e4ga optionsstrategier som gynnas av en stor prisr\u00f6relse, eftersom \u00f6verraskningar i PCE-data historiskt sett kan flytta 2-\u00e5riga amerikanska statsr\u00e4ntor med 5\u201310 punkter n\u00e4stan omedelbart.<\/p>\n
Euron har sv\u00e5rt att ta mark trots h\u00f6kaktiga tong\u00e5ngar fr\u00e5n ECB, vilket signalerar att marknaden fokuserar uteslutande p\u00e5 Fed. Vi bed\u00f6mer att det \u00e4r en rimlig strategi att s\u00e4lja k\u00f6poptioner (calls) i EUR\/USD, d\u00e5 den starka dollartrenden b\u00f6r begr\u00e4nsa eventuella uppg\u00e5ngar. Denna divergens \u2013 d\u00e4r en centralbanks h\u00f6kaktighet ignoreras \u2013 pekar p\u00e5 en djupt rotad baisse-sentiment i paret.<\/p>\n
F\u00f6r brittiska pundet ser vi fortsatt svaghet, drivet av b\u00e5de politisk os\u00e4kerhet och mjukare konjunkturdata. Att den senaste snabbestimerade tj\u00e4nste-PMI f\u00f6ll till 48,7, den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 41 m\u00e5nader, talar f\u00f6r risk f\u00f6r ekonomisk kontraktion som kan pressa GBP\/USD l\u00e4gre. Vi tittar p\u00e5 att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) f\u00f6r att skydda mot en fortsatt nedg\u00e5ng under 1,3160.<\/p>\n
Japanska yenen \u00e4r fortsatt kraftigt pressad, med USD\/JPY som testar interventionsniv\u00e5er kring 161,80. \u00c4ven om trenden tydligt pekar upp\u00e5t \u00e4r risken f\u00f6r pl\u00f6tslig intervention fr\u00e5n japanska myndigheter mycket h\u00f6g. Vi f\u00f6redrar att anv\u00e4nda k\u00f6poptioner f\u00f6r att delta i en eventuell fortsatt uppg\u00e5ng, eftersom det begr\u00e4nsar potentiella f\u00f6rluster vid en snabb reversering p\u00e5 flera yen \u2013 vilket varit vanligt vid tidigare interventioner.<\/p>\n
Australiens blandade inflationssignaler \u2013 med en l\u00e4gre rubrikinflation men fortsatt tr\u00f6g k\u00e4rninflation \u2013 skapar os\u00e4kerhet f\u00f6r AUD\/USD. Kommande syssels\u00e4ttningsdata blir utslagsgivande f\u00f6r RBA:s n\u00e4sta drag. Vi tittar p\u00e5 strangles i paret f\u00f6r att kunna dra nytta av ett utbrott i endera riktningen efter beskedet.<\/p>\n
P\u00e5 r\u00e5varusidan m\u00f6ter b\u00e5de olja och guld motvind fr\u00e5n den starka dollarn. N\u00e4r sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern l\u00e4ttar ser vi att riskpremien i WTI-olja forts\u00e4tter att rullas tillbaka, \u00e4ven om senaste EIA-data visade ett lagerminskning om 2,5 miljoner fat. Vi \u00f6verv\u00e4ger put spreads i guld n\u00e4r priset har sv\u00e5rt att etablera sig under 4 000-dollarsniv\u00e5n, pressat av utsikten till varaktigt h\u00f6ga r\u00e4ntor.<\/p>\n\n\n\n