USD\/CHF f\u00f6rl\u00e4ngde sin uppg\u00e5ng till en fj\u00e4rde dag och handlades kring 0,8080 under den asiatiska handeln p\u00e5 m\u00e5ndagen, n\u00e4ra sin n\u00e4stan sju m\u00e5nader h\u00f6ga niv\u00e5 p\u00e5 0,8091 fr\u00e5n den 19 juni. Dollarn fick st\u00f6d av s\u00e4kra hamn-fl\u00f6den n\u00e4r den geopolitiska risken steg efter att CNBC rapporterat att president Donald Trump varnade f\u00f6r direkta angrepp mot Iran om Hizbollah forts\u00e4tter sina attacker mot Israel; samtal n\u00e4mndes ocks\u00e5 i samband med att vicepresident JD Vance m\u00f6ter iranska f\u00f6retr\u00e4dare under ett interimistiskt uppl\u00e4gg. Teheran uppgav samtidigt att man \u00e5terigen st\u00e4ngt Hormuzsundet, medan iransk statlig media beskrev f\u00f6rhandlingarna som avbrutna, \u00e4ven om andra k\u00e4llor sade att diskussionerna fortsatte.<\/p>\n
Den amerikanska valutan fick ocks\u00e5 medvind efter att Federal Reserve l\u00e4mnat r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad men intagit en h\u00f6kaktig ton, d\u00e4r 9 av 19 beslutsfattare r\u00e4knar med minst en h\u00f6jning i \u00e5r och marknaden prisar in ett m\u00f6jligt steg redan i september. I Schweiz upprepade SNB:s ordf\u00f6rande Martin Schlegel beredskapen att intervenera genom att s\u00e4lja CHF f\u00f6r att d\u00e4mpa en snabb appreciering som hotar prisstabiliteten. Med inflationen beskriven som d\u00e4mpad inom m\u00e5let p\u00e5 0\u20132% och begr\u00e4nsat upp\u00e5ttryck h\u00f6ll SNB styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad f\u00f6r fj\u00e4rde m\u00f6tet i rad.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att den fr\u00e4msta drivkraften f\u00f6r USD\/CHF de kommande veckorna \u00e4r den tilltagande penningpolitiska divergensen mellan en h\u00f6kaktig Federal Reserve och en mjukare Swiss National Bank. Fed signalerar m\u00f6jliga r\u00e4nteh\u00f6jningar medan SNB uttryckligen har sagt att man \u00e4r redo att s\u00e4lja franc f\u00f6r att motverka appreciering. Denna fundamentala obalans skapar en tydlig v\u00e4g f\u00f6r fortsatt USD-styrka mot CHF.<\/p>\n
Som st\u00f6d f\u00f6r denna syn visar f\u00e4rska data att CME FedWatch Tool nu prisar in en 68% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Fed p\u00e5 25 punkter vid septemberm\u00f6tet. I skarp kontrast kom Schweiz senaste KPI-utfall f\u00f6r maj in p\u00e5 d\u00e4mpade 1,3% i \u00e5rstakt, vilket ger SNB f\u00e5 sk\u00e4l att strama \u00e5t politiken. Det statistiska gapet f\u00f6rst\u00e4rker v\u00e5r f\u00f6rv\u00e4ntan om att valutaparet kan trenda h\u00f6gre.<\/p>\n
De geopolitiska sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern adderar ytterligare ett lager, d\u00e5 de st\u00e4rker dollarns attraktionskraft som s\u00e4ker hamn samtidigt som de komplicerar schweizerfrancens traditionella roll som tillflyktsvaluta. Detta har lyft den implicita volatiliteten p\u00e5 1 m\u00e5nad f\u00f6r USD\/CHF-optioner till 8,2%, fr\u00e5n 6,5% f\u00f6r en m\u00e5nad sedan, vilket indikerar att handlare f\u00f6rbereder sig f\u00f6r st\u00f6rre prisr\u00f6relser. Vi anser att denna milj\u00f6 gynnar strategier som kan dra nytta av b\u00e5de upp\u00e5tg\u00e5ende riktning och f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet.<\/p>\n
Situationen p\u00e5minner om den dynamik vi s\u00e5g 2022\u20132023, n\u00e4r Feds aggressiva h\u00f6jningscykel divergerade kraftigt fr\u00e5n Bank of Japans ultral\u00e4tta policy. Den perioden pr\u00e4glades av en kraftfull och uth\u00e5llig uppg\u00e5ng i USD\/JPY som p\u00e5gick i \u00f6ver ett \u00e5r. Vi bed\u00f6mer att en liknande, om \u00e4n sannolikt mindre extrem, trend kan ta form h\u00e4r s\u00e5 l\u00e4nge policyskillnaden best\u00e5r.<\/p>\n
Givet denna syn positionerar vi oss f\u00f6r fortsatta uppg\u00e5ngar i USD\/CHF genom att titta p\u00e5 k\u00f6poptioner. Mer specifikt framst\u00e5r etablering av bull call spreads, exempelvis att k\u00f6pa augusti 0,8100-call och s\u00e4lja augusti 0,8250-call, som ett prudent val. Strategin g\u00f6r det m\u00f6jligt att tj\u00e4na p\u00e5 en uppg\u00e5ng samtidigt som den begr\u00e4nsar den initiala kostnaden i en marknad d\u00e4r optionspremierna stiger.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
USD\/CHF kl\u00e4ttrar mot sju m\u00e5naders topp: geopolitisk oro kring Iran ger dollarn s\u00e4kra hamn-fl\u00f6den. Samtidigt v\u00e4xer Fed\u2013SNB-gapet, med h\u00f6kaktig Fed och mjuk SNB\u2014bull call spreads pekas ut.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50893,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52958","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52958","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52958"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52958\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50893"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52958"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52958"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52958"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}