Euron f\u00f6ll trots att Europeiska centralbanken levererade sin f\u00f6rsta h\u00f6jning av inl\u00e5ningsr\u00e4ntan sedan 2023, d\u00e4r EUR\/USD sj\u00f6nk till en flerveckorsl\u00e4gsta niv\u00e5 n\u00e4ra 1,1400 innan paret stabiliserades runt 1,1450. R\u00f6relsen kom n\u00e4r ECB h\u00f6jde r\u00e4ntan samtidigt som den s\u00e4nkte tillv\u00e4xtprognoserna och h\u00f6jde inflationsprognoserna, i ett l\u00e4ge d\u00e4r inflationen i euroomr\u00e5det steg till sin h\u00f6gsta niv\u00e5 p\u00e5 n\u00e4stan tre \u00e5r p\u00e5 grund av energikostnader kopplade till st\u00f6rningar genom Hormuzsundet, samtidigt som blockets ekonomi krympte under f\u00f6rsta kvartalet. Tyska Bund-r\u00e4ntor reagerade knappt, d\u00e5 ECB kombinerade h\u00f6jningen med signaler som antydde att n\u00e5gon f\u00f6rutbest\u00e4md r\u00e4ntebana inte finns.<\/p>\n
P\u00e5 andra sidan Atlanten l\u00e5g Federal Reserve kvar p\u00e5 3,75% och h\u00f6jde sin dot plot, medan Dollarindexet h\u00f6ll sig vid en 13-m\u00e5nadersh\u00f6gsta niv\u00e5. Tekniskt har en studs drivit den timbaserade Stochastic RSI in i \u00f6verk\u00f6pt territorium, vilket l\u00e4mnar utrymme f\u00f6r en r\u00f6relse mot 1,1500 och d\u00e4refter 1,1550, men dagsgrafen handlas fortsatt under 50- och 200-dagars EMA n\u00e4ra 1,1600. Marknaden bevakar ocks\u00e5 prelimin\u00e4ra PMI p\u00e5 tisdag samt, klockan 12:30 GMT n\u00e4sta torsdag, den tredje uppskattningen av BNP f\u00f6r f\u00f6rsta kvartalet tillsammans med PCE f\u00f6r maj. Viktigt st\u00f6d ligger vid 1,1450, d\u00e4refter 1,1400.<\/p>\n
Den senaste r\u00e4nteh\u00f6jningen fr\u00e5n Europeiska centralbanken \u00e4r inte en signal att k\u00f6pa euro; vi ser den som en f\u00e4lla. Det \u00e4r ett defensivt drag mot en uth\u00e5llig inflation, som senaste data bekr\u00e4ftar \u00e4r envist h\u00f6g p\u00e5 2,9%, driven av fortsatt problematisk energif\u00f6rs\u00f6rjning. H\u00f6jningen kom samtidigt som tillv\u00e4xtprognoserna s\u00e4nktes, vilket s\u00e4ger oss att euroomr\u00e5det brottas med stagflation.<\/p>\n
Federal Reserve ger en betydligt tydligare bild genom att h\u00e5lla r\u00e4ntan h\u00f6g medan den amerikanska ekonomin visar \u00f6verl\u00e4gsen styrka. BNP-tillv\u00e4xten i f\u00f6rsta kvartalet p\u00e5 1,8% \u00f6vertr\u00e4ffar vida euroomr\u00e5dets nedg\u00e5ng p\u00e5 0,2% under samma period. Med amerikansk inflation, m\u00e4tt med PCE-indexet (Personal Consumption Expenditures), som v\u00e4ntas ligga kvar p\u00e5 en f\u00f6rh\u00f6jd niv\u00e5 n\u00e4ra 3,1%, har dollarn en fundamental f\u00f6rdel gentemot euron.<\/p>\n
Givet denna divergens tittar vi p\u00e5 strategier som gynnas av en fallande eller stillast\u00e5ende EUR\/USD-kurs. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) med l\u00f6senpriser under 1,1400 kan vara ett direkt s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r n\u00e4sta ben ned. Alternativt kan f\u00f6rs\u00e4ljning av call-spreadar ovanf\u00f6r motst\u00e5ndsniv\u00e5n 1,1550 g\u00f6ra det m\u00f6jligt att tj\u00e4na p\u00e5 att euron misslyckas med att rekylera upp p\u00e5 ett meningsfullt s\u00e4tt h\u00e4rifr\u00e5n.<\/p>\n
Vi b\u00f6r betrakta varje kortsiktig studs mot 1,1500-omr\u00e5det med stor skepsis. En s\u00e5dan r\u00f6relse skulle sannolikt vara en korrigerande teknisk rekyl, inte en f\u00f6r\u00e4ndring i den underliggande svaga trenden. Det ger i st\u00e4llet en b\u00e4ttre m\u00f6jlighet att initiera negativa positioner p\u00e5 mer f\u00f6rdelaktiga niv\u00e5er \u00e4n ett sk\u00e4l att bli positiv.<\/p>\n
Den viktigaste h\u00e4ndelsen att bevaka \u00e4r n\u00e4sta torsdags amerikanska PCE-inflationsrapport. En h\u00f6g siffra l\u00e4r f\u00f6rst\u00e4rka Feds h\u00f6kaktiga h\u00e5llning och sannolikt pressa EUR\/USD tillbaka mot bottnarna n\u00e4ra 1,1400. Vi ser denna publicering som den sannolika triggern f\u00f6r att \u00f6ka v\u00e5r negativa exponering mot euron.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Euron backade trots ECB:s f\u00f6rsta r\u00e4nteh\u00f6jning sedan 2023: svagare tillv\u00e4xtprognoser och stigande energiinflation sp\u00e4r p\u00e5 stagflationsoro. Fed h\u00e5ller 3,75% och dollarn stark. Fokus PCE; st\u00f6d 1,1450\/1,1400; s\u00e4ljstrategier dominerar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50893,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52935","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t