USA:s dollarindex (DXY) steg till en ny 13-m\u00e5nadersh\u00f6gstaniv\u00e5 sent under veckan innan det f\u00f6ll tillbaka, d\u00e4r r\u00f6relsen i f\u00f6rsta hand drevs av f\u00f6rv\u00e4ntningar om stramare Federal Reserve-politik snarare \u00e4n en flykt till s\u00e4kerhet. Efter att Federal Open Market Committee (FOMC) antog en mer h\u00f6kaktig ton i juni har st\u00f6det f\u00f6r dollarn kretsat kring r\u00e4ntedifferenser, samtidigt som andra centralbanker pausade. Bank of England (BoE) och Swiss National Bank (SNB) l\u00e4mnade politiken of\u00f6r\u00e4ndrad, medan Europeiska centralbanken (ECB) levererade sin f\u00f6rsta r\u00e4nteh\u00f6jning sedan 2023.<\/p>\n
Fed:s v\u00e4gledning skiftade n\u00e4r kommitt\u00e9n h\u00f6ll styrr\u00e4ntan kvar p\u00e5 3,75% och \u201ddot plot\u201d flyttades upp, d\u00e4r medianen indikerar en bias mot ytterligare \u00e5tstramning i \u00e5r. N\u00e4sta veckas fokus riktas mot torsdagens publiceringar klockan 12.30 GMT, d\u00e5 den tredje uppskattningen av BNP f\u00f6r f\u00f6rsta kvartalet och maj m\u00e5nads data \u00f6ver Personal Consumption Expenditures (PCE) sl\u00e4pps samtidigt; BNP v\u00e4ntas landa p\u00e5 1,6% j\u00e4mf\u00f6rt med den initiala 2,0%, medan k\u00e4rn-PCE prognostiseras till 0,3% i m\u00e5nadstakt efter 0,2%. Tekniska niv\u00e5er som n\u00e4mns inkluderar motst\u00e5nd vid 101,00 och 102,00, med st\u00f6d vid 100,50 och 100,00, samt en zon kring 99,00 vid 50- och 200-dagars EMA; maj m\u00e5nads KPI (headline) rapporterades \u00f6ver 4% i \u00e5rstakt.<\/p>\n
Dollarstyrkan kommer av det enkla faktum att Federal Reserve \u00e4r villig att h\u00f6ja r\u00e4ntan medan andra centralbanker inte \u00e4r det. Vi ser detta som en tydlig r\u00e4ntedifferensaff\u00e4r, s\u00e4rskilt som spreaden mellan amerikanska tv\u00e5\u00e5riga statsobligationer och tyska bunds nu \u00f6verstiger 150 r\u00e4ntepunkter. Detta gap g\u00f6r det mer attraktivt att h\u00e5lla dollar f\u00f6r avkastningss\u00f6kande kapital.<\/p>\n
V\u00e5rt omedelbara fokus ligger p\u00e5 n\u00e4sta torsdagens publicering av PCE-data. Efter att Bureau of Labor Statistics rapporterade maj m\u00e5nads KPI i \u00e5rstakt p\u00e5 envist h\u00f6ga 4,1% skulle en acceleration i Fed:s f\u00f6redragna PCE-m\u00e5tt i praktiken l\u00e5sa in en framtida r\u00e4nteh\u00f6jning. Denna enskilda siffra kommer att antingen bekr\u00e4fta v\u00e5r positiva syn p\u00e5 dollarn eller signalera att uppg\u00e5ngen har g\u00e5tt f\u00f6r l\u00e5ngt.<\/p>\n
Vi tittar p\u00e5 hausseinriktade derivatstrategier p\u00e5 USA:s dollarindex, s\u00e5som att k\u00f6pa k\u00f6poptioner eller bull call spreads med l\u00f6senpriser som siktar mot intervallet 101,50\u2013102,00. Dessa instrument ger ett s\u00e4tt att dra nytta av ett potentiellt utbrott efter PCE-siffran, samtidigt som vi avgr\u00e4nsar risken om inflationsdata kommer in mjukt. Vi kommer att anv\u00e4nda niv\u00e5n 100,00 som en nyckelreferenspunkt f\u00f6r att ompr\u00f6va v\u00e5r positiva exponering.<\/p>\n
Denna policydifferens p\u00e5minner om tidigare cykler, som i slutet av 1970-talet, d\u00e5 energichocker tvingade Fed att strama \u00e5t \u00e4ven mitt i tillv\u00e4xtoro. Data fr\u00e5n CME FedWatch Tool visar att de implicita oddsen f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning p\u00e5 25 r\u00e4ntepunkter till septemberm\u00f6tet har stigit \u00f6ver 60%, fr\u00e5n bara 20% f\u00f6r en m\u00e5nad sedan. Vi anser att marknaden fortfarande underv\u00e4rderar Fed:s vilja att bek\u00e4mpa inflationen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dollarn rusade till 13-m\u00e5nadersh\u00f6gsta p\u00e5 Fed-h\u00f6kighet, inte riskflykt. R\u00e4ntedifferenser mot Europa driver. Torsdagens BNP- och PCE-sl\u00e4pp kan cementera h\u00f6jning. Tekniskt: 101\u2013102 motst\u00e5nd, 100 nyckelst\u00f6d; bullstrategier favoriter.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50881,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52932","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52932","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52932"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52932\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50881"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52932"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52932"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52932"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}