Guld (XAU\/USD) f\u00f6rl\u00e4ngde en tredje rak daglig nedg\u00e5ng, n\u00e5dde enveckorsl\u00e4gsta n\u00e4ra 4 121 dollar och handlades kring 4 120, vilket s\u00e4tter priset p\u00e5 kurs mot en veckonedg\u00e5ng p\u00e5 1,7 % och en f\u00f6rlustsvit p\u00e5 tre veckor. Pressen har kommit av skiftande f\u00f6rv\u00e4ntningar om att Federal Reserve kan strama \u00e5t politiken 2026, \u00e4ven om USA-dollarn mjuknade i tunn handel under Juneteenth. Fed l\u00e4mnade r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 onsdagen, samtidigt som man pekade p\u00e5 robust aktivitet och en f\u00f6rb\u00e4ttrad arbetsmarknad; prognoserna visade att n\u00e4ra h\u00e4lften av beslutsfattarna r\u00e4knar med minst en r\u00e4nteh\u00f6jning 2026, i linje med ett uttalat \u00e5tagande att f\u00e5 inflationen tillbaka till 2 %.<\/p>\n
Priss\u00e4ttningen p\u00e5 derivat antyder en sannolikhet p\u00e5 77 % f\u00f6r en Fed-h\u00f6jning vid oktoberm\u00f6tet, upp fr\u00e5n under 40 % f\u00f6r en vecka sedan, samt 90 % chans till minst en \u00e5tstramning p\u00e5 en kvarts procentenhet f\u00f6re \u00e5rets slut. Tekniskt l\u00e5g XAU\/USD kring 4 147,83 dollar med ett m\u00f6nster av l\u00e4gre toppar och l\u00e4gre bottnar; RSI l\u00e5g kvar under 50 och MACD var -7,15. St\u00f6d har hittills h\u00e5llit \u00f6ver 4 100 dollar, men fokus ligger p\u00e5 \u00e5rsl\u00e4gsta hittills vid 4 023 och d\u00e4refter 3 885, medan motst\u00e5nd ses n\u00e4ra 4 370 och senare 4 585. Centralbanker adderade 1 136 ton guld till ett v\u00e4rde av cirka 70 miljarder dollar under 2022, den h\u00f6gsta \u00e5rstakten av k\u00f6p sedan m\u00e4tningarna b\u00f6rjade.<\/p>\n
Givet Federal Reserves h\u00e5rda linje bed\u00f6mer vi att den minsta motst\u00e5ndets v\u00e4g f\u00f6r guld \u00e4r ned\u00e5t under de kommande veckorna. Marknaden priss\u00e4tter aggressivt r\u00e4nteh\u00f6jningar, med 77 % sannolikhet f\u00f6r ett drag i oktober, vilket skapar en tydlig motvind f\u00f6r icke avkastande tillg\u00e5ngar. V\u00e5r strategi \u00e4r d\u00e4rf\u00f6r att positionera oss f\u00f6r fortsatt svaghet.<\/p>\n
Denna syn f\u00e5r st\u00f6d av de senaste makrosiffrorna, som visade att den amerikanska arbetsl\u00f6sheten f\u00f6ll till 3,7 % i maj och att k\u00e4rninflationen ligger kvar p\u00e5 en seg niv\u00e5 vid 3,1 %, vilket ger Fed f\u00e5 sk\u00e4l att \u00e4ndra kurs. Historiskt har guld underpresterat under de inledande faserna av aggressiva \u00e5tstramningscykler, som i b\u00f6rjan av 2023 d\u00e5 liknande f\u00f6rh\u00e5llanden utl\u00f6ste en snabb priskorrigering. Vi r\u00e4knar med att m\u00f6nstret upprepas.<\/p>\n
F\u00f6r v\u00e5r del tittar vi p\u00e5 att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) f\u00f6r att dra nytta av ett potentiellt brott under \u00e5rsl\u00e4gsta hittills vid 4 023 dollar. Mer specifikt ser vi v\u00e4rde i puts med augustif\u00f6rfall och l\u00f6senpriser kring 4 000 dollar, vilket ger aff\u00e4ren tid att utvecklas. Det ger ett tydligt, riskbegr\u00e4nsat s\u00e4tt att tj\u00e4na p\u00e5 den f\u00f6rv\u00e4ntade ned\u00e5tg\u00e5ende momentumet.<\/p>\n
Alternativt inneb\u00e4r f\u00f6rs\u00e4ljning av out-of-the-money k\u00f6poptioner eller att s\u00e4tta upp bear call-spreadar ett annat s\u00e4tt att uttrycka den h\u00e4r negativa synen samtidigt som man genererar l\u00f6pande premieint\u00e4kter. Vi ser det tunga motst\u00e5ndet kring 4 370 som ett starkt tak f\u00f6r n\u00e4rvarande. Strategin gynnas om guldpriserna faller, r\u00f6r sig sidledes eller till och med stiger n\u00e5got, s\u00e5 l\u00e4nge de h\u00e5ller sig under v\u00e5r korta l\u00f6sen.<\/p>\n
Vi noterar ocks\u00e5 betydande utfl\u00f6den fr\u00e5n stora guldbaserade ETF:er, d\u00e4r SPDR Gold Shares (GLD) har minskat sina innehav med \u00f6ver 50 ton sedan m\u00e5nadsskiftet. Detta signalerar att institutionella investerare minskar sin exponering i v\u00e4ntan p\u00e5 h\u00f6gre avkastning p\u00e5 andra h\u00e5ll. Den h\u00e4r typen av \u201cstora pengar\u201d-flykt f\u00f6reg\u00e5r ofta mer uth\u00e5lliga prisfall.<\/p>\n
Slutligen kommer USA-dollarns f\u00f6rnyade styrka fortsatt att pressa guldpriserna. S\u00e5 l\u00e4nge Fed-\u00e5tstramning f\u00f6rblir den dominerande ber\u00e4ttelsen l\u00e4r dollarn f\u00f6rbli efterfr\u00e5gad, vilket g\u00f6r guld dyrare f\u00f6r innehavare av andra valutor. Vi kommer att f\u00f6lja Dollar Index (DXY) noga f\u00f6r ett utbrott \u00f6ver den senaste toppen vid 106,50 som en viktig trigger f\u00f6r v\u00e5rt n\u00e4sta steg.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Guld pressas mot en tredje nedg\u00e5ngsvecka n\u00e4r marknaden pl\u00f6tsligt prisar in Fed-h\u00f6jningar: 77% oktobersannolikhet. Tekniskt pekar trenden ned; 4 100 hotas, 4 023 i fokus. ETF-utfl\u00f6den f\u00f6rst\u00e4rker.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50986,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52900","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52900","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52900"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52900\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50986"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52900"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52900"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52900"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}