Ungerns KPI-inflation bromsade in till 1,8% y\/y i maj fr\u00e5n 2,1% y\/y i april, vilket var l\u00e4gre \u00e4n konsensusprognosen p\u00e5 2,2% y\/y och f\u00f6ll precis under den nedre gr\u00e4nsen i Ungerns centralbanks (MNB) toleransintervall. Nedsidan i utfallet f\u00f6rklarades delvis av utbudsfaktorer som administrativa pristak p\u00e5 drivmedel och tidigare regerings\u00e5tg\u00e4rder, medan de senaste uppg\u00e5ngarna i globala energi- och r\u00e5varupriser kopplade till Iran-kriget beskrevs ha en begr\u00e4nsad pro-inflatorisk effekt. Underliggande inflationsm\u00e5tt uppgavs fortsatt ligga inom m\u00e5lintervallet.<\/p>\n
MNB-chefen sade att den penningpolitiska kommitt\u00e9n (MPC) diskuterade att s\u00e4nka r\u00e4ntan den 26 maj, men l\u00e4mnade styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad i ett icke enh\u00e4lligt beslut, med h\u00e4nvisning till en mer gynnsam inflationsbana och f\u00f6r\u00e4ndringar i landets riskpremie. Med styrr\u00e4ntan p\u00e5 6,25% och inflationen runt 2% y\/y \u00e4r den implicita realr\u00e4ntan fortsatt h\u00f6g. Fokus skiftar nu till m\u00f6tet den 23 juni, d\u00e4r en s\u00e4nkning beskrivs som mer sannolik, medan EUR\/HUF v\u00e4ntas handlas i intervallet 355\u2013360 under det kommande kvartalet.<\/p>\n
Med majinflationen bekr\u00e4ftad av Ungerns statistikkontor p\u00e5 l\u00e5ga 1,8%, klart under centralbankens toleransband, ligger v\u00e4gen \u00f6ppen f\u00f6r penningpolitisk l\u00e4ttnad. Siffran, tillsammans med att k\u00e4rninflationen ocks\u00e5 f\u00f6ll till 2,8%, ger Ungerns centralbank (MNB) ett starkt st\u00f6d f\u00f6r att agera. Vi r\u00e4knar med en r\u00e4ntes\u00e4nkning vid det kommande penningpolitiska m\u00f6tet den 23 juni.<\/p>\n
Nuvarande styrr\u00e4nta p\u00e5 6,25% inneb\u00e4r en betydande realr\u00e4nta som har st\u00f6ttat forinten. Terminskontrakt (FRA) prisar nu in en sannolikhet p\u00e5 \u00f6ver 90% f\u00f6r en s\u00e4nkning med 25 punkter, vilket visar att marknaden redan f\u00f6rv\u00e4ntar sig detta steg. \u00c4ven efter en s\u00e5dan s\u00e4nkning skulle styrr\u00e4ntan fortsatt ligga klart \u00f6ver Europeiska centralbankens styrr\u00e4nta p\u00e5 3,25%, vilket beh\u00e5ller forintens attraktionskraft i carry trades.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att en r\u00e4ntes\u00e4nkning redan \u00e4r inprisad i valutan, vilket motverkar en st\u00f6rre f\u00f6rsvagning och h\u00e5ller EUR\/HUF inom ett stabilt intervall p\u00e5 355\u2013360. Den h\u00e4r milj\u00f6n \u00e4r attraktiv f\u00f6r optionss\u00e4ljare, d\u00e5 3-m\u00e5naders implicita volatiliteten i EUR\/HUF-optioner har fallit fr\u00e5n \u00f6ver 10% till en nyligen noterad botten p\u00e5 7,5%. Att s\u00e4lja strangles med l\u00f6senpriser utanf\u00f6r det f\u00f6rv\u00e4ntade intervallet kan d\u00e4rf\u00f6r vara en m\u00f6jlig strategi under de kommande veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Ungerns inflation f\u00f6ll till 1,8% \u2013 under MNB:s toleransband. Det \u00f6ppnar f\u00f6r r\u00e4ntes\u00e4nkning 23 juni, marknaden prisar 90%. Realr\u00e4ntan \u00e4r h\u00f6g; EUR\/HUF v\u00e4ntas h\u00e5lla 355\u2013360, l\u00e4ge f\u00f6r optionss\u00e4ljare.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50873,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52860","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52860","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52860"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52860\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50873"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52860"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52860"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52860"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}