Italiens kalenderjusterade industriproduktionstillv\u00e4xt mattades av i april, med \u00e5rstakten ned till 1,3 % fr\u00e5n 1,5 % tidigare. Siffrorna pekar p\u00e5 ett m\u00e5ttligt tapp i momentum i fabriksaktiviteten n\u00e4r det andra kvartalet tog fart.<\/p>\n
Statistiken avser den kalenderjusterade (W.D.A) serien, som kontrollerar f\u00f6r kalendereffekter vid j\u00e4mf\u00f6relser mellan perioder. P\u00e5 den grunden var den \u00e5rliga takten i industriproduktionen fortsatt positiv i april, men l\u00e4gre \u00e4n f\u00f6reg\u00e5ende utfall.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att avmattningen i italiensk industriproduktion till 1,3 % i \u00e5rstakt i april signalerar ett tapp i ekonomiskt momentum. Nedg\u00e5ngen \u00e4r liten, men bekr\u00e4ftar en avkylnings trend som kan p\u00e5verka tillv\u00e4xtprognoserna f\u00f6r andra kvartalet. Handlare b\u00f6r vara beredda p\u00e5 m\u00f6jliga nedrevideringar av Italiens BNP-siffror.<\/p>\n
Denna bild st\u00e4rks av den senaste S&P Global Italy Manufacturing PMI, som sj\u00f6nk till 49,8 i maj och d\u00e4rmed signalerar en kontraktion i sektorn. Med eurozonens inflation fortsatt tr\u00f6gr\u00f6rlig runt 2,5 % kan Europeiska centralbanken vara ovillig att ge st\u00f6d via r\u00e4ntes\u00e4nkningar. D\u00e4rf\u00f6r \u00f6verv\u00e4ger vi att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 FTSE MIB-index som en hedge mot en m\u00f6jlig marknadsnedg\u00e5ng.<\/p>\n
Vi f\u00f6ljer ocks\u00e5 den italienska statsobligationsmarknaden noga, eftersom ekonomisk svaghet kan belasta de offentliga finanserna. Spreaden mellan italienska 10-\u00e5riga BTP:er och tyska Bunds har redan vidgats till 145 baspunkter, upp fr\u00e5n en bottenniv\u00e5 p\u00e5 120 tidigare i \u00e5r. Terminspositioner som tj\u00e4nar p\u00e5 en fortsatt vidgning i denna spread kan vara en m\u00f6jlig strategi.<\/p>\n
Givet risken f\u00f6r \u00f6verraskningar i kommande statistiksl\u00e4pp r\u00e4knar vi med \u00f6kad marknadsvolatilitet i Europa. Att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 VSTOXX-index ger ett direkt s\u00e4tt att dra nytta av den v\u00e4ntade ryckigheten. Vi bed\u00f6mer ocks\u00e5 att denna lokala svaghet kan tynga den gemensamma valutan, vilket g\u00f6r korta positioner i euron via EUR\/USD-terminer till ett attraktivt alternativ.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Italiens industriproduktion tappar fart: \u00e5rstakten sj\u00f6nk till 1,3% i april. PMI under 50 sp\u00e4r p\u00e5 oron, ECB kan avvakta. Hedgeid\u00e9er: FTSE MIB-puts, BTP\/Bund-spread, VSTOXX-calls och kort EUR\/USD.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50973,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52859","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52859","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52859"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52859\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50973"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52859"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52859"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52859"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}