Pundet fortsatte att ligga p\u00e5 defensiven mot yenen f\u00f6r en andra session i rad, och backade ytterligare fr\u00e5n en drygt m\u00e5nadsh\u00f6gsta samtidigt som krysset gled mot den nedre delen av veckans intervall. Krysset handlades kring mitten av 214-niv\u00e5n under den tidiga Europa-handeln, ned n\u00e4ra 0,15% f\u00f6r dagen, i takt med att efterfr\u00e5gan p\u00e5 japanska valutan st\u00e4rktes p\u00e5 nytt tilltagande oro f\u00f6r potentiella officiella \u00e5tg\u00e4rder. Med USD\/JPY sv\u00e4vande n\u00e4ra 160,00 skiftade positioneringen mot kortt\u00e4ckning i yenen, \u00e4ven om r\u00f6relsen saknade tydlig \u00f6vertygelse givet oron f\u00f6r Japans ekonomi och fortsatt risk f\u00f6r st\u00f6rningar i utbudet kopplade till Hormuzsundet.<\/p>\n
Nedsidan i GBP\/JPY d\u00e4mpades av visst st\u00f6d f\u00f6r pundet fr\u00e5n en mjukare USA-dollar efter vapenvilan mellan Israel och Libanon, \u00e4ven om f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 ytterligare \u00e5tstramning fr\u00e5n Bank of England har d\u00e4mpats. Marknaden prisar nu in endast en r\u00e4nteh\u00f6jning p\u00e5 25 punkter till \u00e5rsskiftet, vilket kan begr\u00e4nsa en eventuell \u00e5terh\u00e4mtning i GBP. Samtidigt gav \u00f6kade satsningar p\u00e5 att Bank of Japan h\u00f6jer r\u00e4ntan vid m\u00f6tet den 15\u201316 juni st\u00f6d \u00e5t yenen, medan ett fall under det 100-timmars enkla glidande medelv\u00e4rdet st\u00e4rkte argumenten f\u00f6r en fortsatt rekyl ned fr\u00e5n omr\u00e5det kring 215,50.<\/p>\n
Vi f\u00f6ljer hur GBP\/JPY rekylerar ned f\u00f6r andra dagen i rad n\u00e4r r\u00e4dslan f\u00f6r japansk valutaintervention \u00f6kar. Med USD\/JPY n\u00e4ra 160,00\u2014en niv\u00e5 som utl\u00f6ste direkta marknads\u00e5tg\u00e4rder fr\u00e5n myndigheter i april och maj 2024\u2014f\u00f6rbereder sig marknaden p\u00e5 en reprisering. Detta s\u00e4tter press ned\u00e5t p\u00e5 samtliga yenkors, inklusive mot pundet.<\/p>\n
Den nuvarande os\u00e4kerhetsmilj\u00f6n talar f\u00f6r h\u00f6gre volatilitet, vilket g\u00f6r optionsstrategier attraktiva. Vi anser att k\u00f6p av s\u00e4ljoptioner (puts) i GBP\/JPY \u00e4r ett enkelt s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r en fortsatt nedg\u00e5ng, s\u00e4rskilt med Bank of Japans policybesked drygt en vecka bort. Det ger ett direkt bet p\u00e5 en starkare yen eller ett svagare pund inf\u00f6r den nyckelh\u00e4ndelsen.<\/p>\n
F\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 att Bank of Japan h\u00f6jer r\u00e4ntan vid m\u00f6tet den 15\u201316 juni st\u00e4rks. Den bilden f\u00e5r st\u00f6d av att den japanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan nu ligger tydligt \u00f6ver 1,0%\u2014en niv\u00e5 som inte setts p\u00e5 \u00f6ver ett decennium. Det signalerar att den inhemska obligationsmarknaden redan prisar in en mer h\u00f6kaktig centralbank.<\/p>\n
P\u00e5 den andra sidan av paret \u00e4r det osannolikt att det brittiska pundet kan bidra med n\u00e5gon st\u00f6rre upp\u00e5tkraft. Med de senaste brittiska inflationssiffrorna som visar KPI p\u00e5 2,3% \u00e4r Bank of England inte l\u00e4ngre under press att strama \u00e5t aggressivt. Marknaden prisar nu in endast en mindre r\u00e4nteh\u00f6jning p\u00e5 25 punkter f\u00f6r resten av \u00e5ret, vilket s\u00e4tter ett tak f\u00f6r pundets potential.<\/p>\n
Givet det tekniska brottet ned under det 100-timmars glidande medelv\u00e4rdet kan en bear put spread vara en effektiv strategi. Det skulle g\u00f6ra det m\u00f6jligt att dra nytta av en r\u00f6relse ned mot 213,00-niv\u00e5n, samtidigt som den initiala kostnaden begr\u00e4nsas och maxrisken definieras. Det \u00e4r ett mer f\u00f6rsiktigt uppl\u00e4gg \u00e4n att k\u00f6pa puts rakt av.<\/p>\n
Samtidigt m\u00e5ste vi vara medvetna om att yenens styrka inte \u00e4r given. Oro f\u00f6r Japans ekonomi och fortsatta st\u00f6rningar i leveranskedjorna i Mellan\u00f6stern kan begr\u00e4nsa ett mer aggressivt yen-k\u00f6pande. P\u00e5 motsvarande s\u00e4tt ger en mjukare USA-dollar visst mindre, tillf\u00e4lligt st\u00f6d \u00e5t pundet.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Pundet tappar mot yenen f\u00f6r andra dagen: interventionsr\u00e4dsla vid USD\/JPY 160 och BoJ-h\u00f6kningsf\u00f6rv\u00e4ntningar lyfter yenen. BoE-priss\u00e4ttning svalnar. Teknisk svaghet \u00f6ppnar f\u00f6r puts\/bear put spread mot 213.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50998,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52846","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52846","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52846"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52846\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50998"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52846"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52846"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52846"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}