Deutsche Banks analytiker sa att Brentolja l\u00e5g kvar \u00f6ver 110 dollar per fat eftersom Hormuzsundet fortfarande var begr\u00e4nsat (en smal, strategisk sj\u00f6v\u00e4g d\u00e4r en stor del av v\u00e4rldens oljetransporter passerar). De kopplade detta till ett n\u00e4ra samband mellan oljepriser och globala obligationsr\u00e4ntor (r\u00e4ntan p\u00e5 statsobligationer).<\/p>\n
Vid st\u00e4ngning f\u00f6ll Brent 0,73% till 111,28 dollar per fat efter kommentarer fr\u00e5n president Trump. Priserna steg sedan svagt under st\u00f6rre delen av n\u00e4sta handelspass.<\/p>\n
De sa att det inte fanns en enskild utl\u00f6sande faktor, men att marknaden b\u00f6rjade prisa in (r\u00e4kna med) en h\u00f6gre sannolikhet f\u00f6r r\u00e4nteh\u00f6jningar p\u00e5 kort sikt. De tillade att inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna f\u00f6ll, medan realr\u00e4ntor (r\u00e4nta justerad f\u00f6r inflation) drev r\u00e4nter\u00f6relserna.<\/p>\n
De noterade att r\u00e4ntor r\u00f6rde sig trots relativt stabila oljepriser, \u00e4ven om sambandet varit starkt mellan r\u00e4ntan p\u00e5 amerikanska statsobligationer (Treasuries) och oljepriset sedan Iran-konflikten b\u00f6rjade. De rapporterade ocks\u00e5 att europeiska naturgaspriser fortsatte stiga.<\/p>\n
TTF-gas (europeiskt riktpris f\u00f6r naturgas p\u00e5 handelsplatsen Title Transfer Facility) steg f\u00f6r \u00e5ttonde sessionen i rad, upp 3,12% till 51,82 euro per MWh (megawattimme), den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan b\u00f6rjan av april. Data fr\u00e5n euroomr\u00e5det visade att handels\u00f6verskottet f\u00f6ll till den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 nio m\u00e5nader i mars, i takt med h\u00f6gre oljepriser och ett st\u00f6rre underskott mot Kina.<\/p>\n
Vi s\u00e5g f\u00f6rra \u00e5ret, under Iran-konflikten 2025, hur ett begr\u00e4nsat Hormuzsund h\u00f6ll Brent \u00f6ver 110 dollar per fat. Det skapade ett mycket n\u00e4ra samband mellan oljepriser och statsobligationsr\u00e4ntor, n\u00e4r marknaderna f\u00f6rberedde sig p\u00e5 r\u00e4nteh\u00f6jningar. \u00c4ven n\u00e4r oljepriset stabiliserades p\u00e5 h\u00f6ga niv\u00e5er r\u00e4ckte den geopolitiska risken f\u00f6r att h\u00e5lla uppe r\u00e4ntetrycket.<\/p>\n
I dag, 20 maj 2026, \u00e4r dynamiken liknande men med annat fokus, n\u00e4r st\u00f6rningar i R\u00f6da havet forts\u00e4tter p\u00e5verka den globala sj\u00f6farten. \u00c4ven om Brent handlas p\u00e5 en l\u00e4gre niv\u00e5, 84 dollar per fat, har fraktkostnaderna skjutit i h\u00f6jden. Drewry\u2019s World Container Index (ett index som m\u00e4ter priser f\u00f6r containerfrakt) visar att priserna fr\u00e5n Shanghai till Rotterdam fortfarande \u00e4r 195% h\u00f6gre \u00e4n f\u00f6r ett \u00e5r sedan. Det fortsatta trycket p\u00e5 leveranskedjor (fl\u00f6den av varor fr\u00e5n producent till kund) inneb\u00e4r att en upptrappning snabbt kan ge ett kraftigt lyft i energipriser, som 2025.<\/p>\n
L\u00e4rdomen fr\u00e5n blockeringen i Hormuz 2025 \u00e4r att s\u00e5dana l\u00e4gen \u00e4r sv\u00e5rf\u00f6ruts\u00e4gbara och kan eskalera utan n\u00e5gon tydlig enskild h\u00e4ndelse. D\u00e4rf\u00f6r anser vi att handlare kan \u00f6verv\u00e4ga l\u00e5ng l\u00f6ptid p\u00e5 k\u00f6poptioner (calloptioner: r\u00e4tt att k\u00f6pa till ett best\u00e4mt pris) p\u00e5 Brent som s\u00e4kring mot en pl\u00f6tslig upptrappning i regionala sp\u00e4nningar. Implicit volatilitet (marknadens inbyggda f\u00f6rv\u00e4ntan om framtida prisr\u00f6relser) ligger under topparna fr\u00e5n f\u00f6rra \u00e5rets kris, vilket kan ge ett relativt rimligt skydd f\u00f6r portf\u00f6ljer.<\/p>\n
Vi minns ocks\u00e5 hur amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor f\u00f6ljde oljepriset 2025, n\u00e4r realr\u00e4ntor steg p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntningar om r\u00e4nteh\u00f6jningar. \u00c4ven om det sambandet nyligen har f\u00f6rsvagats \u00e4r risken f\u00f6r en upprepning inte noll. Handlare kan titta p\u00e5 s\u00e4ljoptioner (putoptioner: r\u00e4tt att s\u00e4lja till ett best\u00e4mt pris) p\u00e5 terminskontrakt p\u00e5 amerikanska statsobligationer (Treasury note futures: standardiserade kontrakt f\u00f6r handel i framtida obligationspris) f\u00f6r att skydda mot ett snabbt b\u00f6rsfall i obligationer, om en ny oljechock skulle tvinga Federal Reserve (USA:s centralbank) att \u00e4ndra sin r\u00e4ntebana.<\/p>\n
I Europa p\u00e5minner l\u00e4get ocks\u00e5 om f\u00f6rra \u00e5ret, n\u00e4r stigande TTF-priser sammanf\u00f6ll med oljekrisen. \u00c4ven om europeiska gaslager nu ligger p\u00e5 68% (lagrad gas som kan anv\u00e4ndas vid avbrott) \u00e4r euroomr\u00e5dets handelsbalans fortfarande mycket k\u00e4nslig f\u00f6r energikostnader. En varaktig uppg\u00e5ng i oljepriset, driven av logistikproblem (st\u00f6rningar i transporter och leveranser) och geopolitisk risk, skulle snabbt \u00f6ka trycket p\u00e5 inflationen och ECB (Europeiska centralbanken).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Ny oljeskr\u00e4ck i kulisserna: Hormuz 2025 h\u00f6ll Brent \u00f6ver 110 och band r\u00e4ntor till energipriser. Nu pressar R\u00f6da havet frakter, TTF rusar \u2013 och optioner lyfts som s\u00e4kring.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52819","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52819","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52819"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52819\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52819"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52819"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52819"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}