Globala aktier f\u00f6ll \u00e5terigen n\u00e4r stigande obligationsr\u00e4ntor, tillsammans med oro f\u00f6r skulds\u00e4ttning och inflation, v\u00e4gde tyngre \u00e4n en i grunden st\u00f6djande bild fr\u00e5n makrodata och bolagsrapporter. R\u00f6relsen drevs av r\u00e4ntor, med fokus p\u00e5 h\u00f6gre l\u00e5ngfristiga amerikanska r\u00e4ntor (r\u00e4ntor p\u00e5 statsobligationer med l\u00e5ng l\u00f6ptid, som ofta styr v\u00e4rderingen av aktier).<\/p>\n
Marknadens positionering skiftade mot mer defensiva v\u00e4rdeaktier (bolag med l\u00e4gre v\u00e4rdering och ofta stabila kassafl\u00f6den), strategier med l\u00e4gsta volatilitet (portf\u00f6ljer som f\u00f6rs\u00f6ker ge mindre sv\u00e4ngningar) samt energi, som utvecklades b\u00e4ttre \u00e4n marknaden i stort. Rapporten noterade att ledarskapet f\u00f6r konjunkturk\u00e4nsliga aktier (bolag som f\u00f6ljer konjunkturen, exempelvis industri och bank) och teknikaktier pausade efter starka uppg\u00e5ngar och en snabb rotation fr\u00e5n bottnarna den 30 mars till mitten av maj.<\/p>\n
I Asien fortsatte samma m\u00f6nster, d\u00e4r japanska aktier f\u00f6ll mest, medan halvledaraktier (bolag som tillverkar chip till elektronik) m\u00f6tte mindre press \u00e4n tidigare. \u00c4ven terminskontrakt (avtal om att k\u00f6pa eller s\u00e4lja i framtiden, ofta anv\u00e4nda f\u00f6r att spegla b\u00f6rshum\u00f6r f\u00f6re \u00f6ppning) p\u00e5 europeiska och amerikanska aktieindex pekade ned\u00e5t.<\/p>\n
Bankens huvudscenario utg\u00e5r fr\u00e5n att l\u00e5ngr\u00e4ntor och geopolitiska risker senare stabiliseras, och att Hormuzsundet (en viktig sj\u00f6fartsled f\u00f6r oljeexport) \u00f6ppnas igen relativt snart.<\/p>\n
Den senaste uppg\u00e5ngen i den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan (r\u00e4ntan p\u00e5 USA:s tio\u00e5riga statsobligation) som nu passerar 4,75 procent driver den p\u00e5g\u00e5ende aktienedg\u00e5ngen. Samtidigt visar senaste KPI-siffran (konsumentprisindex, ett m\u00e5tt p\u00e5 inflation) att inflationen biter sig fast p\u00e5 3,6 procent, vilket ger en tydlig riskaversion p\u00e5 marknaden. Oro f\u00f6r skulder och inflation \u00f6verskuggar d\u00e4rmed en i \u00f6vrigt okej rapports\u00e4song.<\/p>\n
Rotationen fr\u00e5n teknik till defensiva bolag st\u00e4mmer med en r\u00e4nteledd r\u00f6relse. Den senaste veckan har det teknikdominerade Nasdaq fallit, medan energisektorn stigit, med Brentolja (ett globalt riktm\u00e4rke f\u00f6r oljepris) \u00f6ver 95 dollar per fat. Det \u00e4r en typisk flytt mot v\u00e4rde, l\u00e5g volatilitet och energi.<\/p>\n
En s\u00e5dan paus i teknikhandeln \u00e4r inte ovanlig, s\u00e4rskilt efter den snabba rotationen in i cykliska aktier som s\u00e5gs fr\u00e5n bottnarna i slutet av 2025 till i v\u00e5r. Det liknar rotationsperioderna 2024 n\u00e4r r\u00e4dslan f\u00f6r r\u00e4nteh\u00f6jningar b\u00f6rjade dominera. Det \u00e4r en andh\u00e4mtningspaus efter ovanligt stora r\u00f6relser.<\/p>\n
N\u00e4r VIX (ett index som m\u00e4ter f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar p\u00e5 b\u00f6rsen) ligger \u00f6ver 20 har optionspremier (priset f\u00f6r optioner) blivit dyrare. Det kan skapa m\u00f6jlighet att s\u00e4lja premie (tj\u00e4na p\u00e5 att marknaden sv\u00e4nger mindre \u00e4n v\u00e4ntat) via strategier som \u201diron condor\u201d (optionsstrategi som tj\u00e4nar p\u00e5 att index r\u00f6r sig inom ett intervall) p\u00e5 breda index, om man tror att riskerna stabiliseras. H\u00f6gre implicerad volatilitet (marknadens inprisade f\u00f6rv\u00e4ntan om framtida sv\u00e4ngningar) ger st\u00f6rre marginal om marknaden r\u00f6r sig emot positionen.<\/p>\n
F\u00f6r den som vill skydda en portf\u00f6lj med stor teknikvikt \u00e4r k\u00f6p av s\u00e4ljoptioner, s\u00e5 kallade puts (ger r\u00e4tt att s\u00e4lja till ett visst pris), p\u00e5 stora index eller enskilda h\u00f6gt v\u00e4rderade aktier det tydligaste s\u00e4ttet. F\u00f6r att f\u00f6lja trenden kan k\u00f6poptioner, s\u00e5 kallade calls (ger r\u00e4tt att k\u00f6pa till ett visst pris), p\u00e5 energi- eller defensiva v\u00e4rde-ETF:er (b\u00f6rshandlade fonder) ge exponering mot rotationen. Samtidigt beh\u00f6ver man beakta att optionerna \u00e4r dyrare n\u00e4r volatiliteten \u00e4r h\u00f6g.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
R\u00e4ntechock pressar globala b\u00f6rser: USA:s tio\u00e5ring \u00f6ver 4,75 och seg inflation triggar \u201drisk off\u201d. Teknik tappar, rotation mot v\u00e4rde, l\u00e5gvolatilitet och energi. VIX \u00f6ver 20 g\u00f6r skydd dyrare.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52806","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52806","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52806"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52806\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52806"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52806"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52806"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}