BBH:s Elias Haddad s\u00e4ger att USA:s dollarindex (DXY) kan stiga \u00f6ver taket i intervallet 96,00\u2013100,00. Han kopplar det till att USA:s ekonomi h\u00e5ller emot v\u00e4l, att landet har ett \u00f6verskott i energihandeln (exporterar mer energi \u00e4n det importerar) och att Federal Reserve (den amerikanska centralbanken) f\u00f6r en stramare penningpolitik, det vill s\u00e4ga h\u00e5ller r\u00e4ntan h\u00f6gre och\/eller minskar stimulanser.<\/p>\n
Atlanta Fed:s GDPNow-modell (en l\u00f6pande prognosmodell som uppskattar BNP-tillv\u00e4xt i realtid) pekar p\u00e5 en real BNP-tillv\u00e4xt i \u00e5rstakt p\u00e5 4,0 procent under Q2, j\u00e4mf\u00f6rt med 2,0 procent i Q1. Anteckningen lyfter ocks\u00e5 fram att stark utl\u00e4ndsk efterfr\u00e5gan p\u00e5 tillg\u00e5ngar i amerikanska dollar st\u00f6djer dollarn.<\/p>\n
USA:s Treasury International Capital-data (TIC, officiell statistik \u00f6ver internationella kapitalfl\u00f6den till och fr\u00e5n USA) visar att utl\u00e4nningar under 12 m\u00e5nader fram till mars k\u00f6pte l\u00e5ngfristiga amerikanska v\u00e4rdepapper (obligationer och aktier med l\u00e4ngre l\u00f6ptid) f\u00f6r 1 553 miljarder dollar. Det var ned fr\u00e5n rekordet 1 680 miljarder dollar i januari och den l\u00e4gsta niv\u00e5n sedan oktober 2025.<\/p>\n
Under samma 12-m\u00e5nadersperiod hade USA ett handelsunderskott p\u00e5 -700 miljarder dollar. De 1 553 miljarder dollar i k\u00f6p av l\u00e5ngfristiga v\u00e4rdepapper \u00e4r allts\u00e5 st\u00f6rre \u00e4n handelsunderskottet.<\/p>\n
Rapporten s\u00e4ger att utl\u00e4ndsk efterfr\u00e5gan p\u00e5 l\u00e5ngfristiga amerikanska v\u00e4rdepapper kan f\u00f6rsvagas om USA:s handelsunderskott minskar. N\u00e4r f\u00e4rre dollar skickas utomlands minskar behovet av att \u201d\u00e5tercirkulera\u201d pengarna tillbaka till USA genom att k\u00f6pa amerikanska v\u00e4rdepapper, vilket p\u00e5 sikt kan tynga dollarn.<\/p>\n
Det amerikanska dollarindexet ser ut att kunna bryta \u00f6ver den l\u00e5ngvariga niv\u00e5n 100,00 de n\u00e4rmaste veckorna. En starkare amerikansk ekonomi g\u00f6r att Federal Reserve kan h\u00e5lla en stram h\u00e5llning, s\u00e4rskilt eftersom inflationsutfallet i april 2026 blev h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntat p\u00e5 3,1 procent, vilket skjuter f\u00f6rv\u00e4ntningar om r\u00e4ntes\u00e4nkningar l\u00e4ngre fram. I ett s\u00e5dant l\u00e4ge kan positiva positioner i dollar via derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde bygger p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng) framst\u00e5 som logiskt, till exempel att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (call options, avtal som ger r\u00e4tt men inte skyldighet att k\u00f6pa till ett visst pris) p\u00e5 DXY.<\/p>\n
Styrkan st\u00f6ds av stabil tillv\u00e4xt och att USA har ett positivt energosaldo (nettoexport\u00f6r). Atlanta Fed:s GDPNow-modell pekar nu p\u00e5 en BNP-tillv\u00e4xt i \u00e5rstakt p\u00e5 2,8 procent f\u00f6r Q2 2026, vilket st\u00e4rker bilden av en fortsatt motst\u00e5ndskraftig dollar. En liknande utveckling s\u00e5gs 2025 d\u00e5 starka tillv\u00e4xtprognoser bidrog till en stramare Fed-linje, vilket gynnade dollarn.<\/p>\n
Den underliggande dollarefterfr\u00e5gan fr\u00e5n utl\u00e4ndska investerare \u00e4r fortsatt ett viktigt st\u00f6d. Historiskt k\u00f6pte utl\u00e4nningar drygt 1,5 biljoner dollar i amerikanska v\u00e4rdepapper under 12 m\u00e5nader fram till mars 2025, vilket mer \u00e4n t\u00e4ckte handelsunderskottet. De senaste finansdepartementsuppgifterna till och med februari 2026 visar att trenden forts\u00e4tter, vilket ger ett grundl\u00e4ggande k\u00f6pst\u00f6d f\u00f6r dollarn vid nedg\u00e5ngar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dollarn kan f\u00e5 nytt lyft: BBH ser DXY bryta \u00f6ver 100 n\u00e4r USA v\u00e4xer starkt, \u00e4r nettoexport\u00f6r av energi och Fed h\u00e5ller stramt. Utl\u00e4ndska k\u00f6p av USA\u2011papper forts\u00e4tter st\u00f6tta.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52758","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52758","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52758"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52758\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52758"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52758"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52758"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}