TD Securities tolkar RBA:s protokoll fr\u00e5n maj som att banken sannolikt pausar p\u00e5 kort sikt, och marknaden prisar in l\u00e5g sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i juni. Overnight index swaps (OIS, r\u00e4ntederivat som visar marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 styrr\u00e4ntan) s\u00e4tter sannolikheten f\u00f6r en juni-h\u00f6jning till 20%.<\/p>\n
Protokollet s\u00e4ger att direktionen ser de finansiella villkoren som n\u00e5got strama efter majh\u00f6jningen med 25 punkter (r\u00e4ntepunkter, d\u00e4r 25 punkter = 0,25 procentenheter). Styrr\u00e4ntan beskrivs som sannolikt n\u00e4ra eller \u00f6ver RBA:s uppskattning av den nominella neutrala r\u00e4ntan (en r\u00e4nteniv\u00e5 som varken stimulerar eller bromsar ekonomin, inklusive inflation).<\/p>\n
Direktionen noterar h\u00f6gre kortsiktiga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar, kopplat till stigande br\u00e4nslekostnader och rapporter fr\u00e5n bankens kontaktprogram med f\u00f6retag. Den konstaterar ocks\u00e5 att en st\u00f6rre andel f\u00f6retag som s\u00e4ljer direkt till konsumenter r\u00e4knar med h\u00f6gre \u00e4n normala prish\u00f6jningar det kommande \u00e5ret.<\/p>\n
TD Securities v\u00e4ntar sig en ny h\u00f6jning i augusti, baserat p\u00e5 kommande KPI-data (konsumentprisindex, m\u00e5tt p\u00e5 inflation) som kan visa bredare prispress. Man noterar ocks\u00e5 att en tillf\u00e4llig s\u00e4nkning av br\u00e4nsleskatten v\u00e4ntas d\u00e4mpa den \u00e5rliga KPI-inflationen i april med 0,5 procentenheter i n\u00e4sta m\u00e5nadsrapport.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att protokollet fr\u00e5n Reserve Bank of Australia st\u00e4rker bilden av att banken avvaktar. Marknadspriss\u00e4ttningen antyder att en r\u00e4nteh\u00f6jning vid junim\u00f6tet \u00e4r mycket osannolik. Utsikterna pekar mot en period med of\u00f6r\u00e4ndrad styrr\u00e4nta.<\/p>\n
Den f\u00f6rsiktiga linjen \u00e4r rimlig givet den senaste statistiken. Tidigt 2025 f\u00f6ll Westpac\u2013Melbourne Institute Consumer Sentiment Index i april till 82,4, vilket visar att hush\u00e5llen fortsatt \u00e4r pessimistiska. Tillsammans med den m\u00e5ttliga \u00f6kningen i detaljhandeln i mars p\u00e5 0,4% ger det direktionen sk\u00e4l att pausa och utv\u00e4rdera effekten av tidigare h\u00f6jningar.<\/p>\n
Direktionens huvudoro \u00e4r dock uppg\u00e5ngen i kortsiktiga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar. Vi bed\u00f6mer att h\u00f6gre br\u00e4nslekostnader b\u00f6rjar ge bredare prispress i ekonomin. Den underliggande inflationsrisken \u00e4r det viktigaste att f\u00f6lja efter junim\u00f6tet.<\/p>\n
Den oron st\u00f6ds av f\u00f6retagsenk\u00e4ter som vi f\u00f6ljer noga. NAB Business Survey f\u00f6r april 2025 visade att \u00f6kningen i ink\u00f6pskostnader forts\u00e4tter vara h\u00f6g, och att prish\u00f6jningar ligger klart \u00f6ver niv\u00e5erna f\u00f6re pandemin. Det tyder p\u00e5 att f\u00f6retagen fortsatt pressas av insatskostnader (kostnader f\u00f6r material, energi och transporter), vilket sannolikt f\u00f6rs vidare till konsumenterna de kommande m\u00e5naderna.<\/p>\n
Mot den bakgrunden v\u00e4ntar vi att augustim\u00f6tet hamnar i fokus f\u00f6r en ny h\u00f6jning, s\u00e4rskilt n\u00e4r den tillf\u00e4lliga effekten av s\u00e4nkt br\u00e4nsleskatt ebbar ut ur KPI-data. Derivatmarknaden (handel i finansiella kontrakt kopplade till r\u00e4ntor) kan underskatta sannolikheten f\u00f6r en h\u00f6jning senare under tredje kvartalet. Handlare kan d\u00e4rf\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga positioner som gynnas om r\u00e4ntemarknaden b\u00f6rjar prisa in h\u00f6gre sannolikhet f\u00f6r h\u00f6jningar i augusti och september.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
RBA:s majprotokoll signalerar paus: OIS ser bara 20% chans till junih\u00f6jning. Men inflationstrycket lever via br\u00e4nsle och f\u00f6retagens prisplaner \u2013 TD Securities flaggar f\u00f6r ny h\u00f6jning i augusti.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52741","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52741","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52741"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52741\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52741"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52741"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52741"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}