Kanadas k\u00e4rn-KPI (konsumentprisindex), m\u00e4tt som f\u00f6r\u00e4ndring fr\u00e5n m\u00e5naden innan, var of\u00f6r\u00e4ndrat p\u00e5 0,2 procent i april. Det var samma niv\u00e5 som f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad.<\/p>\n
Siffrorna visar att det underliggande pristrycket mot konsument har h\u00e5llit sig stabilt i m\u00e5nadstakt. Utfallet f\u00f6r april var 0,2 procent.<\/p>\n
Den of\u00f6r\u00e4ndrade k\u00e4rninflationen p\u00e5 0,2 procent i april visar att det underliggande pristrycket \u00e4r segt, vilket g\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning fr\u00e5n Bank of Canada i juni mindre sannolik. Vi har sett att overnight index swaps (OIS, r\u00e4ntederivat som speglar marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 styrr\u00e4ntan) reagerade direkt: sannolikheten f\u00f6r en s\u00e4nkning vid n\u00e4sta m\u00f6te har fallit fr\u00e5n \u00f6ver 50 procent i f\u00f6rra veckan till under 20 procent i morse. Det tyder p\u00e5 att marknaden snabbt justerar sin syn p\u00e5 centralbankens r\u00e4ntebana under sommaren.<\/p>\n
Den h\u00e4r ih\u00e5llande inflationen kommer samtidigt som tecken p\u00e5 en avmattande ekonomi, vilket skapar en sv\u00e5r situation f\u00f6r beslutsfattarna. F\u00f6rra veckans jobbrapport visade till exempel att arbetsl\u00f6sheten i Kanada steg igen till 6,2 procent, och de senaste bostadsstarterna (antal p\u00e5b\u00f6rjade nybyggnationer) har ocks\u00e5 varit l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntat. Vi bed\u00f6mer att konflikten mellan seg inflation och svagare tillv\u00e4xt blir en viktig drivkraft bakom os\u00e4kerheten p\u00e5 marknaden.<\/p>\n
Mot den bakgrunden v\u00e4ntar vi oss att den implicita volatiliteten (marknadens f\u00f6rv\u00e4ntade framtida sv\u00e4ngningar, h\u00e4rledd fr\u00e5n optionspriser) stiger i kanadensiska dollar-tillg\u00e5ngar och terminskontrakt p\u00e5 korta r\u00e4ntor (futures, standardiserade kontrakt f\u00f6r k\u00f6p eller f\u00f6rs\u00e4ljning av ett pris senare). Det gynnar derivatstrategier (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde bygger p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng) som tj\u00e4nar p\u00e5 sv\u00e4ngningar snarare \u00e4n en viss riktning, som att k\u00f6pa en straddle (en optionsposition med b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption p\u00e5 samma l\u00f6senpris och l\u00f6ptid) i USDCAD-optioner f\u00f6r juni. Marknaden s\u00f6ker nu mer klarhet, men den kan dr\u00f6ja flera veckor.<\/p>\n
Ser vi tillbaka p\u00e5 perioden 2024\u20132025 minns vi hur Bank of Canada h\u00f6ll styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad under en l\u00e4ngre tid, trots att tillv\u00e4xtprognoserna s\u00e4nktes, f\u00f6r att f\u00f6rs\u00e4kra sig om att inflationen verkligen var nedk\u00e4mpad. Det talar f\u00f6r att banken kan acceptera viss ekonomisk svaghet innan den s\u00e4nker r\u00e4ntan f\u00f6r tidigt. Handlare som bettade mot centralbankens t\u00e5lamod hamnade d\u00e5 p\u00e5 fel sida av marknaden.<\/p>\n
D\u00e4rf\u00f6r kan positioner som bygger p\u00e5 h\u00f6gre kanadensiska r\u00e4ntor under l\u00e4ngre tid j\u00e4mf\u00f6rt med USA vara gynnsamma. N\u00e4r USA visar mer tydliga tecken p\u00e5 avtagande inflation har skillnaden mellan kanadensiska och amerikanska tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntor redan minskat med 10 baspunkter (en baspunkt \u00e4r 0,01 procentenheter) den h\u00e4r m\u00e5naden. Vi tror att trenden kan forts\u00e4tta och d\u00e4rmed ge st\u00f6d \u00e5t den kanadensiska dollarn mot den amerikanska dollarn.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Kanadas k\u00e4rn-KPI ligger kvar p\u00e5 0,2% i april \u2013 och marknaden kastar om. OIS priss\u00e4tter nu under 20% chans f\u00f6r junis\u00e4nkning. Seg inflation, svagare data, h\u00f6gre volatilitet och potentiellt st\u00f6d f\u00f6r CAD.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-52738","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52738","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52738"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52738\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52738"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52738"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52738"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}